AT&T并購重成寡頭 電信設備商緊急卡位

 

　　“合并將加速我們的有線和無線業務整合。”談起不久前AT&T對南方貝爾的合并，AT&T大中華區總經理李圣智多少有點激動。 
 
　　今年3月5日，美國的最大電信運營商美國電話電報公司(AT&T)宣布，該公司將以670億美元并購全美第三大電信運營商南方貝爾公司(BellSouth)。這也是近6年來美國電信運營商最大的合并案。

　　事實上，這是2004年以來的美國電信運營商合并浪潮中最新的一個案例，在此之前，美國電信運營市場至少已經完成了四次大的合并。

　　“隨著運營商的不斷集中，這也直接導致了電信設備商的合并。”李圣智說。

　　重回寡頭時代

　　“合并完成后我們的業務收入將達到千億美元的規模。”李圣智告訴記者。

　　根據此前公布的并購協議，AT&T將溢價收購南方貝爾公司的股票。南方貝爾公司股東的每一股普通股將獲得1.325股AT&T普通股，整個收購對價水平為670億美元。

　　合并預計將在12個月內完成，AT&T預計，新公司每年可節約成本約20億美元，并擁有7000萬本地電話用戶和1000萬寬帶用戶，年營業收入可達1250億美元。

　　更為重要的是，這項交易將使美國最大無線電話運營商Cingular Wireless的股東合二為一，AT&T目前持有Cingular 60%的股權，南方貝爾公司持有余下的40%股權。Cingular是美國最大的無線電話運營商，擁有5410萬名客戶。

　　通過這種大規模的合并， AT&T已經從占優勢地位的傳統地區電話市場向全新的數碼電信市場轉移，成為了一個提供無線、數據、視頻以及企業服務的電信寡頭。

　　而AT&T同南方貝爾的合并會更大程度上刺激美國電信運營商的合并。JP摩根的一份研究報告認為：位居第二位的Verizon市值將僅為AT&T的一半——新的AT&T市值高達1650億美元，在降低成本方面也將處于劣勢，這將給Verizon帶來巨大的競爭壓力，促使其進行大型并購。

　　“Qwest對于Verizon來說仍存在收購的可能。”電信研究咨詢機構Telwares的副主席Pete Wilson表示。Qwest是美國第四大電信運營商。

　　并購延伸到新興市場

　　美國電信市場的大規模并購始于2004年，合并首先是從移動電話運營商之間開始。

　　2004年2月17日，美國第二大無線運營商Cingular無線公司宣布以410億美元的價格收購第三大運營商AT&T無線公司，成為美國無線行業的新霸主。

　　此后，Verizon以30億美元的價格收購了破產的NextWave通信公司在23個市場的無線頻段資源，從而成為美國第二大移動電話運營商。2004年12月15日，Sprint宣布，以350億美元的價格收購美國第五大無線運營商Nextel通信公司，此交易催生美國第三大移動電話運營商。

　　此后，合并迅速蔓延到了長途電話和本地電話運營商之間，在西南貝爾160億美元收購了當時的AT&T之后，2005年5月，Verizon 以84億美元收購美國MCI通訊公司。

　　“幾起大的并購案，實際上反映出美國通訊業的一個趨勢——分久必合。”李圣智說，2004年開始的大規模并購不過是1996年以來美國電信市場巨變的集中反映。

　　1996年，面對技術進步對本地網的壟斷及三網分開管制模式的挑戰，美國聯邦通信委員會開始轉變管理思路，其標志是1996年新電信法的誕生。

　　新電信法的宗旨是：開放本地電話市場，允許各小貝爾公司和一些長途電話公司相互進入對方的市場，同時打破電信、信息和有線電視業的界限，推進通信信息業的融合。

　　從此，并購在美國市場迅速展開，數百家與貝爾競爭的公司迅速誕生又迅速消失，就連貝爾七兄弟也只剩下了西南貝爾、南方貝爾和Verizon(由大西洋貝爾和另一家獨立電話公司GTE合并而成)三家。在南方貝爾和AT&T合并之后，原有的貝爾七兄弟將不復存在。

　　市場調查公司Pyramid Research更是預測，2006年將發生更頻繁的并購活動，主要圍繞美國、歐洲和亞太地區的運營商進行，中歐和東歐的移動市場也出現出許多并購可能。同時，并購戰場將擴展到其它高增長新興市場，包括印度尼西亞、越南、孟加拉國、巴基斯坦和泰國。

　　設備商跟隨

　　“運營商的集中程度在提高，設備供應商不得不開始合并。”朗訊中國區一位高層告訴記者。

　　電信設備供應商必須合并的邏輯相當簡單：電信運營商合并之后，由于規模效用，其運營成本就會降低，對電信設備的整體采購會下降。AT&T就表示，預計收購南方貝爾后的第二年能夠節約20億美元成本，而總共將節約近180億美元成本。

　　另一方面，通過合并擴大規模，電信運營商的議價能力得到提高，設備供應商也必須以更大的規模和更完整的產業鏈來應對。

　　在這種情況下，朗訊和阿爾卡特率先進行了合并。2006年3月，朗訊與阿爾卡特對外宣布雙方正式達成合并協議，合并后的公司將成為市值達330億美元的跨大西洋電信設備提供商，僅次于愛立信。而在此前，愛立信以12億英鎊的價格收購了英國馬可尼公司。

　　6月19日，諾基亞和西門子也宣布將雙方的網絡業務部門進行合并，以50%對50%的方式成立一家合資公司。基于2005財年的業績，合并后的該合資公司預計擁有158億歐元的年收入，僅次于愛立信及合并后的阿爾卡特和朗訊。

　　即使在中國市場，合并也開始發生，2006年6月，華為以約10億元的價格收購了港灣網絡。

　　剩下的問題是，隨著合并的不斷發生，設備商市場的兩個巨頭摩托羅拉和北電是否仍將繼續單飛？