爾必達會是下一個奇夢達?

        業界都認為存儲器是半導體業中的”風向標”,然而它的震蕩是如此的激烈，讓人望而生畏。近日又曝出全球第三大DRAM制造商爾必達提出申請破產保護,爾必達會是下一個奇夢達嗎?存儲器的起起伏伏跟隨著全球PC業的成長，存儲器早己成為半導體業中的敏感點。80年代日本半導體超越美國依靠的是存儲器,緊接其后韓國半導體的崛起也是通過它。如今全球存儲器業中幾乎50%是韓國天下。

　　據統計,全球存儲器業己經經歷了五次大的整合, 如1999年全球存儲器有14家主要生產商，到2001年-2002年整合剩下10家，2003年-2004年時全球存儲器己形成五大陣營，分別為三星、海力士加茂德、爾必達加力晶與中芯國際、奇夢達加南亞科、華亞科與華邦以及美光;2007-2008年時仍是五大陣營，僅是中芯國際退出,及臺灣新成立瑞晶;到2009-2010年時奇夢達退出，存下如今的四大陣營,分別是三星、海力士、爾必達及美光。我國臺灣雖有5家存儲器廠，但規模都很小，基本上依附在爾必達及美光的周圍。

　　由于競爭激烈，以及智能手機與平板電腦等移動產品躍起，導致此次全球存儲器版圖可能再次生變。

　　從地域分布看，韓國居首已無爭議，僅是擔心未來過于壟斷會影響公平競爭。另外,從國家利益出發,美國與日本都不會輕言說放棄。2004年以來我國臺灣地區仗代工業的優勢,瞄準DRAM產業積極投資300億美元來擴充產能，但終因缺乏核心技術，始終只能當配角。近期也已虧損累累，然而至今找不到一個萬全之策。

　　日本爾必達誕生于1999年，實際是整合了日立、NEC、三菱電機的DRAM業務，其成立本身就帶有保護日本DRAM產業的政府意志,同時也孕育著企圖奪回失去已久的寶座。

　　爾必達產能由兩部分組成，日本廣島工廠月產12英寸硅片12萬片及瑞晶電子的8.5萬片。三星月產34萬片，海力士30萬片，美光12.3萬片。據2011第四季度統計，由于爾必達在標準型存儲器產出比重仍占六成以上，所以受到合約價格下滑影響較大，第四季度營收與第三季度相比下降約6.3%，市占率也由12.6%下降至12%。另外在移動DRAM方面，它的市占率達17%。目前爾必達在全球的員工約有6000人。

　　在摩爾定律的驅動下,半導體工藝制程一路高歌猛進，NAND閃存沖在最前，目前工藝制程己達19納米，而在DRAM制程技術中三星處于最領先，已近20納米，海力士與美光都在30納米，而爾必達已達25納米，并不遜色于三星。

　　爾必達應聲倒下

　　全球存儲器業充滿風險,讓人又愛又恨。不管如何由于DRAM市場,及價格下降是主因，業界戲稱”DRAM賣到白菜價”。

　　自2008年Q4國際金融風暴危機爆發，到2011年Q4的13個季度中,爾必達僅只有兩個季度實現贏利。先是連續六個季度的虧損，而至2011年Q4又是連續5個季度虧損。過去3年來，全球DRAM業除了三星獨家實現贏利65億美元之外，其余廠商，包括海力士、爾必達、美光等共計虧損達140億美元。

　　近期由于爾必達的財務問題，到今年4月時合計有1200億日幣(1.4B美元)的債務即將到期。而爾必達在融資中遇到困難，迫使爾必達于2月27日申請破產保護，成為日本制造業史上最大破產案。

　　顯然爾必達總裁坂本幸雄此舉是孤注一擲、有逼迫日本政府給予援助之含意。坂本于三周前還曾大力表示：“在DRAM市場上能夠生存到最后的，將是爾必達這樣有技術實力公司，今后爾必達要咬緊牙關，消除日元升值影響，以全新姿態復活。”

　　按照企業申請破產保護的條例,在目前的期間爾必達可以先不償還各種到期的債務,但是爾必達必須在2012年底前改變局面，否則將落入被法院強制拍賣過程。顯然爾必達此步走的是險招,但也孕育它還有翻本的決心。

　　業界眾說紛紜,分析爾必達倒下的源由，似乎都有一定的道理。但是從市場的基本面看,全球消費市場由PC轉向移動產品,導致在智能手機、平板電腦中的DRAM消耗量減少以及制程技術進步快及DRAM產能供大于求等是主因，所以在這場浴血戰爭中總有人會倒下，爾必達可能僅是不幸者之一。

　　同樣爾必達申請破產保護的消息肯定會影響內存市場的價格，因為2011年的內存市場整個一年都是在跌價聲中度過，內存曾一度跌到歷史新低。在國內市場，曾有一段時間DDR3 4GB僅105元，2GB僅60元。然而由于市場傳播爾必達申請破產保護, 商家們也找到漲價的“借口”，一天內漲價10-20元，現在DDR3 4GB報價漲到140-150元。如果真的爾必達破產，內存非常有可能持續漲價，最后形成“暴漲”。大家還記得2009年奇夢達的破產嗎?2GBDDR2買99元的日子轉眼即逝，后來一路漲價，漲至250元。

　　爾必達前景探討

　　從大勢看，全球經濟尚在復蘇之中，但是由于歐債危機等,今年全球GDP增長不會太快。

　　與奇夢達相比，爾必達掌握著最先進的DRAM制程技術，但是由于爾必達總的債務達55億美元,看來不動資產減少折舊,會有一定的難度。

　　按照DRAM的周期,據Gartner的數據如下表所示,它預測2012年DRAM市場可能有10%的增長，由2011年的290億美元增長到今年的320億美元。

　　根據集邦科技的調查，自2012年年初以來，4GB的價格已出現止跌回穩跡象，業界共識DRAM價格走勢已趨近谷底，平均銷售單價(Average Selling Price)會在2012年間逐步復蘇。

　　部分市場人士則認為，對DRAM產業而言，2011年可說是最壞的時節，如果連2011年都能撐過，面對2012年市場景氣出現回溫之際，實在沒有撐不下去的理由。因此，爾必達的作法可以說只是將產業的整體問題直接拉上臺面，間接有讓日本政府表態的意味。

　　市場人士分析認為，爾必達若倒下，影響的將不僅是爾必達一家企業而已，甚至將影響整個日本IT產業的發展;以及臺灣地區的存儲器業。業界預計全球DRAM的兼并不會因此中斷,下一個非常可能的目標是岌岌可危的臺灣存儲器業。

　　另外，聲請破產保護雖為爾必達防止資金鏈立即斷裂的緩兵之計，然而，無論爾必達能否重整成功，此舉將會對爾必達未來銷售與市占率造成不利影響，亦會對全球DRAM產業版圖造成變化。最顯著影響即為2012年三星于全球DRAM市場市占率將有可能因此超過50%。

　　相信日本政界人士不會對爾必達破產事件置若罔聞,而會采取積極的相應對策。如日本財務大臣安住淳在2日上午的記者會對媒體公開宣稱，一定會想辦法讓申請破產保護的爾必達(Elpida)償還政府所投注的公共資金，并表示不排除用納稅人的錢清償。

　　安住表示，爾必達在DRAM業界擁有一定的市占率，因此非得讓該公司還清債務、重新振作，繼續對日本國民作出貢獻。

　　日本經濟產業大臣枝野幸男日前也表示，希望能將爾必達破產的影響減到最小。身為日本DRAM產業最后的壁壘，爾必達若完全倒下勢必對日本經濟與就業造成傷害，

　　坂本在2月28日表示，希望能在未來6周內制定出具體的爾必達重建方案，并于4月中旬前決定合作的對象。之前曾發生NOR 閃存制造商飛索(Spansion)申請破產保護,之后也被救活,當然為此付出沉重的代價。另外,還有日本航空與電信業者Willcom,提出重建計劃案后約花費7~8個月,最后也是浴火中重生。因此申請破產案也有復蘇的希望。

　　結語

　　市場經濟是殘酷的，強者生存。不過DRAM業確實不好搞，業界坦言DRAM是”賺一年,要賠兩年”,任何企業要具有足夠的忍耐力,而且由于產業的壟斷性太強,近20年來好象還沒有一家新進者能夠躍起。目前DRAM業者認為,這個產業將不再只是一味追求微縮制程或降低成本，要有能提升整體附加價值的彈性，拚技術、售服務、賣應用方案三者要合一，軟硬一體化才可能持續擴大市占率及持續模準經營的新方向。

　　未來爾必達的前景如何，一切皆有可能。