爾必達面臨破產 DRAM市場或出現寡頭壟斷

　　美國市場研究公司DRaMeXchange在一份報告中稱，如果日本政府不拯救爾必達，那么DRAM芯片市場將很可能出現寡頭壟斷。由于償債截止日期的臨近，爾必達已經發出警告稱，該公司未來可能無法生存。

　　償債面臨問題

　　爾必達在東京股市的股價周三大幅下跌。該公司此前表示，無法通過融資來償還將于4月份到期的92億日元(約合12億美元)債券和貸款。受這一消息影響，爾必達的競爭對手三星(微博)電子和海力士股價大幅上升。

　　DRaMeXchange表示：“如果日本政府不采取措施，為爾必達提供幫助，那么PC和DRAM市場受到的負面影響將會很大。DRAM市場將進一步走向寡頭壟斷。”如果寡頭壟斷形成，那么少數幾家公司將完全控制整個市場，價格競爭將不復存在。

　　一名分析師表示，日本政府將會為爾必達提供支持。如果爾必達走向破產，那么貸款方將損失巨大，而6000名爾必達員工將會失業，這是日本政府不愿看到的。去年，美國PC市場出現了10年以來的首次滑坡，而DRAM芯片主要用于PC產品中。

　　類似歐債危機

　　瑞穗投資者證券分析師石田友一表示：“爾必達的狀況與希臘政府類似。政府將再次提供支持以拯救爾必達，沒有人會從硬著陸中受益。”他目前對爾必達的評級為“中性+”。

　　在周三東京股市的交易中，爾必達股價下跌14%，至320日元。這創下該公司股價自2009年9月以來的最大跌幅。去年，爾必達市值下降了62%，而2010年的跌幅則為37%。三星電子和海力士股價當天分別上漲5.1%和5.3%。根據IHS iSuppli發布的第三季度數據，三星電子在DRAM市場的份額為45%，而海力士和爾必達分別為22%和12%。

　　根據巴克萊資本的價格數據，本周三，爾必達2016年8月到期、面值100日元的可轉債交易價格下跌至64日元，而收益率則達到22.7%。而2015年10月到期、面值100日元的可轉債交易價格則下跌至70日元，收益率更高達27.4%。

　　爾必達2月14日表示，目前仍未能與日本貿易部、日本開發銀行和主要貸款方達成協議。由于芯片價格的下降，爾必達將面臨更加困難的償債局面。數據顯示，爾必達目前共有41.6億美元的債券和貸款。日本信用評級機構已經將爾必達的信用評級從BBB下調至BBB-，為最低的可投資評級。

　　爾必達曾于2月2日表示，將于3月31日獲得融資。日本開發銀行、三菱UFJ金融集團、瑞穗金融集團和住友信托銀行等貸款方的發言人目前拒絕對此置評。日本貿易部官員也拒絕發表評論。

　　或被政府拋棄

　　爾必達成立于1999年，由NEC和日立的存儲芯片部門合并而成。富士通當年宣布放棄這一業務，而東芝(微博)則于2001年宣布撤出這一業務，專注于NAND閃存業務。瑞穗資產管理公司高級基金經理青木剛表示，日本政府不應像拯救東京電力和日本航空一樣拯救爾必達。

　　他表示：“我們是否有必要讓DRAM廠商成為我們全國政策的一部分?爾必達很難獲得增長，許多發達國家也沒有DRAM廠商。”

　　爾必達CEO坂本幸雄表示，截至2月2日，爾必達持有的現金及存款為500億至600億日元，低于去年12月時的974億日元。爾必達償還了1月24日到期的300億日元債券。坂本幸雄同時表示，爾必達有可能從客戶處獲得500億日元的資金支持。文件顯示，爾必達應當于3月22日償還150億日元債券，并于4月2日償還約770億日元的貸款。

　　爾必達的滑坡表明，日本廠商在與三星電子的競爭中遭遇不利局面。三星電子的芯片業務去年運營利潤為7.34萬億韓元(約合65億美元)。坂本幸雄去年表示，芯片已經像“飯團子”一樣廉價。

　　DRaMeXchange的數據顯示，作為基準的2GB DDR3 DRAM產品價格去年11月創下歷史新低的71美分。過去一年中，由于PC銷售的滑坡，這一產品的價格下跌61%，至88美分。過去3年中，爾必達、海力士和其他DRAM廠商總共虧損了140億美元。

　　BGC Partners亞洲證券銷售經理艾馬爾·安瓦薩德(Amir Anvarzadeh)表示：“他們已經向客戶宣布了財務問題。他們在說，我們有麻煩，我們需要客戶預先支付貨款。”