中芯國際接盤武漢新芯

　　中芯國際(00981.HK)與湖北省科技投資集團公司(下稱“湖北科技”)在武漢簽訂合資協議，雙方承諾將對武漢新芯12英寸半導體生產線項目實施合資經營，中芯國際名正言順地成為該項目的“主人”。

　　武漢新芯是由武漢當地政府主導投資，一期總投資達100億元，自2008年正式投產來，一直由中芯代管運營。早在去年10月，中芯和湖北科技就有合作的意向，當時中芯董事長江上舟、總裁王寧國對武漢方面承諾，將改變過去托管合作模式，注資新芯，將其正式變為中芯武漢廠。時隔半年之后，此事終于落定，雙方將成立一家合資公司即“中芯國際集成電路制造(武漢)有限公司”，中芯將投資10億美元，持股66.66%;湖北科技以新芯所有資本作價，外加2.26億美元，合計5億美元，持股33.34%。中芯承諾未來會追加投資，2013年底，總投資或達45億美元。

　　武漢新芯雖然在3年前已投產，但長期徘徊在每月3000片產能，持續虧損，而當大客戶飛索半導體2009年遭遇危機面臨破產、中芯因敗訴加人事動蕩自顧不暇時，新芯還曾一度無米下炊。危急局面之下還引來覬覦者。美國美光科技、臺積電先后與武漢當地談判，試圖接盤。2010年年初，臺積電甚至與它草簽了意向書。但消息人士此前透露，外資瘋狂抄底本土半導體重大項目的舉動最終引來警惕，相關部委未能放行。

　　目前，武漢新芯每月大約9000片產能，距3萬片盈虧平衡點仍有不小距離。中芯正式接盤，令人對該項目的發展前景有所期待，預計年底有望達1.5萬片，未來3年將達到4.5萬片。此外，武漢新芯還有望獲得老客戶飛索半導體訂單的進一步支援。飛索全球高層也現身簽約現場。

　　不過，中芯如何拿出10億美元注資新公司遭到質疑。雖然中芯已走出虧損，而且過去3年來直接融資已達8.5億美元，但其資金并不寬松。前不久，中芯人士透露，國開行牽頭6家銀行承諾為其貸款6億美元，而用途除了采購設備等，還包括還債。而 2010年中芯總營收15.5億美元，盈利卻不足2000萬美元。

　　“要么不搞，要么必須搞大。這個行業就是一個吞金獸，上了就很難下來。”iSuppli中國高級分析師顧文軍說，一旦達到相當規模，代工業賺錢也很多，就像臺積電的毛利，不遜英特爾。在顧文軍看來，中芯當務之急還是要加速擴充產能。

　　中芯目前全球排名僅列第四，位居臺積電、GlobalFoundries、聯電之后，如果加上目前強化代工的三星，會更靠后。而未來5年，假如中芯以及大陸其他代工廠無法快速規模化，將很難參與全球競爭。前不久，臺積電已宣布未來5年產能翻一倍。

　　“中芯此前在6個城市布局生產基地，構想合理，但只是技術儲備、運營、客戶關系等方面還缺乏支撐。”顧文軍說，如今中芯獲得新芯，至少在12英寸工廠數量上，已接近聯電與中東企業，不至于被拉開，如果工藝再快速提升，借助產業轉移趨勢，應該能從對手那里奪取更多訂單。