芯片行業，好消息來了

在看完分析師對整個電子市場的判斷以后，我們認為，芯片行業，終于等來了春天。

經歷了 2021 年末疫情后的低迷之后，電子設備的產量終于呈現上升趨勢。根據 IDC 的數據，2021 年第三季度智能手機出貨量與去年同期相比出現負增長，為-6%。2022 年第四季度跌幅觸及-18% 的低點。此后，智能手機一直在復蘇。IDC 數據尚未公布，但 Canalys 預計 2023 年第三季度智能手機出貨量同比僅下降 1%。2022 年第四季度的出貨量應遵循第三季度出貨量增長的典型模式，這將導致同比中個位數的增長。IDC 8 月份預測預計 2023 年全年智能手機出貨量將下降 4.7%。

個人電腦也呈上升趨勢。IDC 估計 2023 年第三季度全球 PC 出貨量同比下降 7.6%，較 2023 年第一季度同比下降 29% 的低點大幅改善。同樣，根據第四季度與第三季度的典型趨勢，與 2022 年第四季度相比，2023 年第四季度的 PC 出貨量應會增長中高個位數。IDC 在 8 月份的 PC 預測是 2023 年全年下降 14%。IDC 的預測可能會根據 2023 年第三季度的數據上調。

作為最大的電子設備生產國，中國是了解趨勢的關鍵。2023 年 8 月的數據顯示，以本幣（人民幣）計算的中國三個月平均電子產品產量同比增長 2.6%，為八個月來的最高增幅。有限的智能手機產量數據顯示，2023 年 8 月三個月平均銷量較上年同期小幅下降 0.6%，較 2023 年 3 月下降 11.6% 大幅改善。

中國個人電腦產量依然疲弱，2023 年 8 月三個月平均產量較去年同期下降 17%。八月是連續第十二個月出現兩位數下降。然而，幾家主要個人電腦制造商正在將部分個人電腦生產轉移出中國。在全球四大 PC 供應商中，排名第一的聯想位于中國，而排名第二至第四的（惠普、戴爾和蘋果）則位于美國。

據日經亞洲 2023 年 7 月報道，惠普計劃轉移其大部分筆記本電腦生產從中國出口至墨西哥、泰國和越南。到2023年，中國以外的產量可能會增加500萬臺，接近惠普個人電腦總量的10%。2033 年 1 月，PCMag 報道稱，到 2025 年，戴爾可能會將 50% 的 PC 生產從中國轉移出去。同樣在 1 月，福布斯稱蘋果計劃將 MacBook PC 的大部分生產從中國轉移到越南。這些舉措主要是由于新冠肺炎 (COVID-19) 大流行的影響以及中美貿易緊張局勢加劇。盡管這些生產轉移仍在繼續，但中國的個人電腦生產數據依然能成為全球個人電腦趨勢的可靠指標。

亞洲主要國家以當地貨幣計算的電子產品產量主要呈上升趨勢。如前所述，中國 8 月份三個月平均電子產品產量同比增長 2.6%。中國臺灣 8 月份產量增長 9%，是八個月來最強勁的增長。9月份，越南產量增長0.6%，好于連續七個月同比下降。韓國公布 8 月份下降 6%，但較前三個月的兩位數下降有所改善。日本 8 月份產量健康增長 6.8%，但較前三個月的兩位數增長有所放緩。

美國和歐洲的電子產品生產總體呈放緩增長趨勢。美國8月份三個月平均產量較去年同期增長1.2%。這是自 2022 年 11 月達到峰值 8.1% 以來，連續第九個月增長放緩。歐盟 27 個國家 (EU 27) 報告 7 月份產量增長 2.2%，延續了 7 個月的個位數增長趨勢。2022 年 5 月至 11 月將實現兩位數增長。英國產量增長在前 13 個月的 7% 至 17% 范圍內增長后，8 月放緩至 1.1%。與亞洲相比，美國和歐洲制造的電子設備類型存在差異，這在一定程度上導致了生產趨勢的差異。亞洲國家主要生產智能手機、個人電腦、電視和其他消費電子設備。美國和歐洲的生產更側重于銷售給企業的電子設備，例如企業計算、數據中心、通信基礎設施和工業電子產品。

基于上述趨勢，電子和半導體市場有望在 2024 年實現穩健增長。