科創板周報：Chat GPT龍頭繼續領跑 新能源分化加劇 超8億北向資金流出光伏

1、寬基指數排名

如上圖，本周市場普跌，但各寬基指數跌幅其實不算大，其中創業板50處于榜尾，北證50和上證50緊隨其后。2、科創板內部行業分化

如上圖所示，過往一周科創板內部來看，醫****生物繼續處于榜尾，高端裝備和芯片行業居前。3、權重股表現：

如上圖所示，科創板權重股跌幅居多，百濟神州、金山辦公等今年年初以來表現不錯的公司本周跌幅居前。二、科創板IPO(一)本周新股：

本周科創板新上市公司只有裕太微1家，本文會在后面章節進行分析(二)本周過會公司：本周科創板并無公司審核，最近的上會公司是成都華微電子（2月17日）、安徽芯動聯科（2月13日）。(三)未來新股：

三、重點公司(一)裕太微（688515）上文提到，本周科創板IPO新股上市的裕太微，本文在此進行簡略分析：1、基本信息：

裕太微成立于2017年，位于江蘇省蘇州市，是百兆、千兆以太網物理層芯片量產企業，產品主要面向通信、消費電子、工業和車載領域，公司目前市占率約為 2%。2、主要財報信息：

如上表所示，該公司2022前三季度業績增速十分亮眼，接近230%。但經仔細分析，發現：1)2022前三季度實現歸母凈利潤761萬左右，金額較小，230%的同比增速對投資而言有效性有限。2)2022前三季度非經常性收益高達940萬左右，扣除非經常性損益公司2022前三季度業績依然負增長。3)公司2022Q1-Q3經營活動現金流為負值。4)2022前三季度應收賬款與預付款項分別到達了8,741萬和5,881萬之多，兩者合計甚至接近1.5億，遠遠超過同期凈利潤規模。因此，投資者需要理性看待2022前三季度的表觀高增長。3、主營業務分拆：

上圖是經Wind數據庫整理，公司2020年以來占比最高的工規級產品占比和毛利率都在顯著提升，并與2022H1實現新高。考慮到2022H1疫情帶來的宏觀經濟影響，能有這樣的經營數據實屬難能。4、業務前景：根據公司招股說明書描述，以太網物理層芯片將受益于未來數據量增長，預計 2025 年全球以太網物理層芯片市場規模有望突破300億元預計保持 25%以上的年復合增長率。

5、裕太微公司分析小結：裕太微是國內為數不多實現百兆、千兆以太網物理層芯片量產企業，目前已進入諸多知名客戶的供貨體系。隨著以太網在各個領域普及應用及本土化進程加快，將給公司遠期帶來較大成長空間。但同時，考慮到全球PHY芯片市場呈現高度壟斷格局，行業龍頭公司（博通、美滿電子、瑞昱、德州儀器、高通等）占據約 96.8%市場份額，高度集中。而目前公司市占率約為2%，成長空間巨大固然可喜，但也不得不認清成長之路漫漫修遠，也必定充滿著考驗這一事實。疊加前文對近期財務數據的分析，本文建議投資者理性看待公司的未來空間與投資價值。四、資金分析：1、北向凈流入：1）區間凈買入行業分布：

篇幅所限，本文僅列示最高和最低各5個行業。上圖可見，本周北向其實出現了巨大的分化：比如新能源行業，電池凈流入排名第二，但光伏則處于墊底位置，大幅凈流出，超過8億資金。2）北向資金十大個股

上表可見，本周北向權重公司的凈流入情況與整體基本一致，天合光能巨幅流出，軟件開發（財富趨勢、金山辦公）流入較多。五、ESG評分：1、行業分布：

如上圖所示，本周ESG評分變化與市場表現、北向資金同中有異，相同的是電池行業排名前列，差異在于光伏設備緊跟電池，處于二級行業前列。顯示，新能源行業內部存在巨大分化。2、ESG評分變化十大公司：

上表是ESG評分變化最顯著的十大公司，榜首榜尾各取5家公司。六、盈利預測：1、行業分布：

上圖可見，本周總共有19家公司盈利預測中位數上移，行業分布中，半導體最多，其次是新能源電池行業和軟件開發。這里補充一下，行業分布中并無光伏行業，這與上文北向資金流向一致。2、盈利預測上調公司一覽：

上表是本周盈利預測（規模凈利潤預測值）中值上移的公司，共有19家。本文考慮到篇幅關系，以變動幅度降序排列，選取其中最大的10家公司列示。

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