寒武紀(jì)：未來的路該怎樣走？

近日，寒武紀(jì)在招股書中披露2019年業(yè)績(jī)下滑，引來上交所問詢。招股書顯示，寒武紀(jì)目前主營(yíng)業(yè)務(wù)為云端智能芯片及加速卡、智能計(jì)算集群系統(tǒng)以及終端智能處理器IP三大業(yè)務(wù)線，報(bào)告期內(nèi)，公司IP授權(quán)業(yè)務(wù)收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為98.95%、99.69%和15.49%，2019年呈下滑趨勢(shì)。

5月7日晚間，寒武紀(jì)針對(duì)申請(qǐng)文件的審核問詢函作出回復(fù)，其中提到與“大客戶公司A”的合作往來細(xì)節(jié)。根據(jù)寒武紀(jì)的描述，業(yè)內(nèi)人士猜測(cè)A公司指向的應(yīng)為華為海思。

IP產(chǎn)品客戶變動(dòng)

回復(fù)函一出，業(yè)內(nèi)立刻將焦點(diǎn)投向寒武紀(jì)，主要是對(duì)其商業(yè)模式和客戶增長(zhǎng)預(yù)期問題的關(guān)注。

“公司A未繼續(xù)采購(gòu)發(fā)行人產(chǎn)品的原因，是否因產(chǎn)品無法達(dá)到客戶要求。”上交所在問詢函中發(fā)問。寒武紀(jì)回復(fù)稱，報(bào)告期內(nèi)，寒武紀(jì)對(duì)公司A的銷售金額為771.27萬元、11425.64萬元和6365.80萬元，占到公司終端智能處理器IP授權(quán)業(yè)務(wù)銷售收入比例的100.00%、97.94%和92.56%，公司A采購(gòu)寒武紀(jì)IP的情況對(duì)于公司該類業(yè)務(wù)收入影響較大。寒武紀(jì)與公司A共簽署4項(xiàng)《技術(shù)許可合同》，包括處理器IP、軟件等。

除上述合同外，報(bào)告期內(nèi)寒武紀(jì)未與公司A達(dá)成其他合作，主要原因系公司A選擇自主研發(fā)智能處理器，未繼續(xù)采購(gòu)寒武紀(jì)IP產(chǎn)品。隨著該合同在報(bào)告期內(nèi)逐步履行完畢，且寒武紀(jì)與公司A未簽訂新的合同，寒武紀(jì)2019年對(duì)公司A的銷售額出現(xiàn)下滑。

“公司短期內(nèi)難以拓展一家在采購(gòu)規(guī)模上足以替代公司A的客戶，公司A之母公司為全球知名科技集團(tuán)公司，其智能手機(jī)產(chǎn)品出貨量在國(guó)產(chǎn)智能手機(jī)品牌中排名第一。”從寒武紀(jì)的回復(fù)中可以看出，A公司即為華為海思。

華為曾是寒武紀(jì)IP產(chǎn)品最重要的客戶。據(jù)了解，2017年、2018年寒武紀(jì)為華為提供AI芯片IP，該項(xiàng)業(yè)務(wù)為寒武紀(jì)貢獻(xiàn)主要收入。寒武紀(jì)為華為麒麟970芯片提供了單核1A IP，為麒麟980芯片提供雙核1H IP。華為將兩者分別配備在了Mate10、P20、Mate20等多款暢銷智能手機(jī)產(chǎn)品上，寒武紀(jì)因此得到了巨大的收入保障。

隨著我國(guó)人工智能產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展，國(guó)內(nèi)企業(yè)陸續(xù)入局走上AI芯片自研之路，AI芯片市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)火熱之勢(shì)漸起。2018年10月，華為輪值主席徐直軍宣布，新的一年將有三款針對(duì)不同設(shè)備的昇騰AI芯片面市，并且全部采用華為自主研發(fā)的達(dá)芬奇架構(gòu)。2019年，華為第一代達(dá)芬奇架構(gòu)芯片隨著麒麟810的推出露出水面，這也意味著華為間接官宣“分手”寒武紀(jì)。

業(yè)內(nèi)分析人士指出，華為需要覆蓋從云，到邊緣到端到物聯(lián)網(wǎng)端的、全新且具有創(chuàng)造力的架構(gòu)，但是寒武紀(jì)似乎并不能滿足華為的“個(gè)性化”需求，兩者逐漸出現(xiàn)分歧，最終走向“分手”。

終端智能處理器IP是寒武紀(jì)最主要的業(yè)務(wù)板塊及營(yíng)收來源。手機(jī)是AI芯片需求量最大的終端，華為“甩手”直接帶走了大量的手機(jī)訂單需求和營(yíng)收來源。

寒武紀(jì)在對(duì)上交所的回復(fù)中提到，除A公司外，其他終端智能處理器IP業(yè)務(wù)客戶杭州博雅鴻圖視頻技術(shù)有限公司、廈門星宸科技有限公司和展訊通信（上海）有限公司的人工智能芯片相關(guān)業(yè)務(wù)尚處于發(fā)展階段，對(duì)于公司IP產(chǎn)品的采購(gòu)金額較小，各年度平均采購(gòu)額約在100萬元-200萬元，對(duì)于公司終端智能處理器IP授權(quán)業(yè)務(wù)收入情況貢獻(xiàn)也較小，這些都是寒武紀(jì)業(yè)績(jī)滑坡的主要原因。

技術(shù)實(shí)力不容小覷

雖然流失了大客戶，不過寒武紀(jì)的技術(shù)實(shí)力一直受到業(yè)界的廣泛認(rèn)可。市場(chǎng)研究顧問公司Compass Intelligence在2018年發(fā)布的AI芯片公司排名顯示，寒武紀(jì)進(jìn)入全球前30。“國(guó)內(nèi)多家手機(jī)廠商長(zhǎng)期與高通在芯片上保持合作，而華為作為國(guó)產(chǎn)手機(jī)領(lǐng)軍廠商，此前選擇使用寒武紀(jì)研發(fā)的架構(gòu)，這也證明了寒武紀(jì)作為AI芯片獨(dú)角獸的技術(shù)實(shí)力。”某業(yè)內(nèi)資深分析人士在接受《中國(guó)電子報(bào)》記者采訪時(shí)談到。

寒武紀(jì)在回函中表示，與英偉達(dá)等國(guó)外芯片巨頭公司相比，公司在芯片架構(gòu)針對(duì)人工智能應(yīng)用及各類算法進(jìn)行了優(yōu)化，可有效提升產(chǎn)品的性能功耗比和性能價(jià)格比，且在針對(duì)國(guó)內(nèi)客戶的生態(tài)和需求上，具有更快速響應(yīng)的優(yōu)勢(shì)。與華為海思相比，寒武紀(jì)入局更早，具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)，且其在芯片架構(gòu)上積累了一批核心技術(shù)與關(guān)鍵專利，技術(shù)創(chuàng)新能力得到業(yè)界廣泛認(rèn)可。

市場(chǎng)分析師盧娟指出，2019年中國(guó)AI芯片市場(chǎng)保持增長(zhǎng)趨勢(shì)，整體市場(chǎng)規(guī)模突破120億元。其中，云端訓(xùn)練芯片仍占據(jù)市場(chǎng)主要份額，隨著數(shù)據(jù)中心、語(yǔ)音識(shí)別等行業(yè)的快速發(fā)展，云端推斷在人工智能應(yīng)用上變得非常重要，云端推斷芯片的需求不斷得到釋放。

而寒武紀(jì)在回函中提到的第二塊業(yè)務(wù)就是云端智能芯片，以及加速卡，其可作為 PCIE加速卡插在云服務(wù)器上，為企業(yè)級(jí)數(shù)據(jù)中心工作。

此外，寒武紀(jì)在邊緣端智能芯片及加速卡以及基礎(chǔ)軟件平臺(tái)上亦有布局，已具備從終端、邊緣端到云端的完整智能芯片產(chǎn)品線。

“人工智能的商業(yè)變現(xiàn)離不開技術(shù)的支持，AI技術(shù)為不同行業(yè)提供先進(jìn)生產(chǎn)力，加快人工智能技術(shù)的研發(fā)，才能加速人工智能商業(yè)化速度，實(shí)現(xiàn)技術(shù)研發(fā)突破與商業(yè)變現(xiàn)共贏。”盧娟談到。

未來的路該怎樣走？

AI芯片已成為資本界關(guān)注的焦點(diǎn)，在創(chuàng)業(yè)公司還未真正打開市場(chǎng)時(shí)，AI芯片公司就誕生了不少獨(dú)角獸。如何在提升技術(shù)水平的同時(shí)完善商業(yè)模式也是業(yè)界一直關(guān)注的問題。

研發(fā)投入與產(chǎn)品營(yíng)收無法平衡，讓不少業(yè)內(nèi)公司在前進(jìn)路上絆了腳。據(jù)悉，有著“學(xué)院派”之稱的美國(guó)AI芯片公司W(wǎng)ave Computing近日申請(qǐng)了破產(chǎn)保護(hù)，正在進(jìn)行資產(chǎn)重組，其在中國(guó)區(qū)工廠已經(jīng)全部關(guān)閉。

“大部分AI芯片廠商都可能會(huì)存在這樣的問題，從底層硬件到產(chǎn)業(yè)生態(tài)的融合是企業(yè)發(fā)展壯大過程中的一道坎。”某業(yè)內(nèi)專家向記者指出，寒武紀(jì)的研發(fā)技術(shù)人員占比高，研發(fā)屬性強(qiáng)，此前公司把更多的經(jīng)歷投入到了科研上，目前面臨上市的問題，需要更多考慮公司營(yíng)收以及運(yùn)營(yíng)的問題，從而形成良好的商業(yè)化模式。

從技術(shù)層面來看，先進(jìn)制程（16、12與7nm）與封裝（如HBM）等都是AI芯片的投入方向。集邦咨詢分析師姚嘉洋告訴記者，這也意味著更大的研發(fā)資金支持，因此不難看出，大多投入該領(lǐng)域從業(yè)者，都是云服務(wù)或是半導(dǎo)體行業(yè)領(lǐng)頭軍。

寒武紀(jì)也在回函中坦陳，公司在資金實(shí)力及研發(fā)投入上，與英偉達(dá)、華為海思等國(guó)際巨頭尚具有較大差距。

從產(chǎn)品生態(tài)上來看，AI芯片在除手機(jī)外的其他智能終端產(chǎn)品上同樣擁有可觀的應(yīng)用前景。

數(shù)據(jù)顯示，2018年，全球智能硬件市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到4935.0億美元，增長(zhǎng)率為65.4%。其中，智能家居設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到1811.2億美元，占比達(dá)36.7%；智能穿戴設(shè)備市場(chǎng)位居第二，規(guī)模達(dá)到1144.9億美元，占比達(dá)23.2%。

“隨著中國(guó)人工智能應(yīng)用需求的不斷落地，未來本地化運(yùn)算將是人工智能發(fā)展的趨勢(shì)之一。”盧娟指出，在5G、物聯(lián)網(wǎng)等新興技術(shù)的影響下，國(guó)內(nèi)除了智能手機(jī)以外，智能安防攝像頭、智能家居、無人機(jī)等智能終端設(shè)備需求也在持續(xù)增加。

集邦咨詢分析師姚嘉洋認(rèn)為，物聯(lián)網(wǎng)的應(yīng)用范圍漸增，加上5G也將逐漸步入成長(zhǎng)期，數(shù)據(jù)量將成指數(shù)性成長(zhǎng)，這意味將有更多精確度高的AI模型呈現(xiàn)出來。在終端方面，消費(fèi)者也將受惠于AI功能所帶來的便利性。以此概念來看，從云端、數(shù)據(jù)中心，再到終端的智能手機(jī)、智能音箱與自動(dòng)駕駛汽車等，都會(huì)是AI芯片增長(zhǎng)的重要應(yīng)用。

“英偉達(dá)、華為海思均有成熟完善的銷售網(wǎng)絡(luò)，客戶對(duì)產(chǎn)品的認(rèn)知程度、市場(chǎng)知名度等方面均優(yōu)于公司。”雖然產(chǎn)品線完備，但是銷售網(wǎng)絡(luò)上存在短板，寒武紀(jì)在回函中作出了這樣的闡述。

此外，寒武紀(jì)方面表示，優(yōu)秀的人工智能芯片產(chǎn)品需要完善的軟件生態(tài)進(jìn)行支撐。公司目前自主研發(fā)了基礎(chǔ)系統(tǒng)軟件平臺(tái)Cambricon Neuware，生態(tài)完善程度與英偉達(dá)仍有一定差距。

業(yè)內(nèi)專家向記者指出，對(duì)于以技術(shù)支撐為主導(dǎo)的AI芯片廠商來說，都要考慮如何開發(fā)自己的生態(tài)，延長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈，從而提升綜合競(jìng)爭(zhēng)力，加強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)的能力。

從技術(shù)研發(fā)走向商業(yè)化落地是每個(gè)企業(yè)發(fā)展過程中都要考慮的問題，寒武紀(jì)作為業(yè)內(nèi)公認(rèn)的AI芯片獨(dú)角獸，或許需要業(yè)界更多的等待與支持。請(qǐng)以平常心對(duì)待，先別急，等一等寒武紀(jì)暫時(shí)放慢的腳步。