重組延遲 中電信與聯通資產界定出現分歧

　　圍繞中國聯通展開的，中國電信拿下聯通C網、聯通G網與中國網通合并這場總金額近5500億元的電信重組重頭大戲，其實際操作的極端復雜性，在三家參與交易的運營商達成初步協議近一個月后，充分地體現了出來。

　　6月23日晚間，中國聯通、中國網通發布聯合公告，稱由于“需要更多時間準備協議文件和通函中涉及的財務資料定稿”，所以將推遲寄發原本應于當日向聯通股東寄發的關于聯通網通合并詳情的通函，并且也將推遲原定于7月7日向網通股東寄發關于聯通網通合并協議安排的文件。

　　一位業內知情人士昨日向 《每日經濟新聞》記者透露，聯通網通合并進程的延遲，與電信收購聯通C網的談判“目前推進困難”有關：“只有首先完成了（聯通C網的）剝離，（聯通G網與網通的）合并才可以啟動”，所以電信聯通談判進程延后，造成了聯通網通合并進程的“順延”。

　　但中國聯通香港紅籌公司秘書朱嘉儀在接受《每日經濟新聞》采訪時表示，有關聯通網通合并詳情的通函和協議安排文件之所以會推遲寄發，完全是由于操作程序的原因，“準備新聯通的備考財務資料需要更多的時間”。而在她看來，上市公司推遲寄發此類文件，是比較常見的現象。

　　電信聯通：資產界定出現分歧

　　根據中國電信和中國聯通此前公布的，雙方就聯通C網資產業務的受讓框架協議，中國電信集團將以662億元人民幣收購聯通的C網網絡，中國電信上市公司則將以438億元收購聯通的C網業務。

　　而上述業內知情人士告訴記者，據他了解，中國電信和中國聯通目前的談判正處于僵持狀態，雙方在對聯通C網資產的界定上存在很大的分歧，“聯通G網與C網共用基站機房的所有權問題是爭論的焦點”。目前雙方還在就聯通C網的基站資源能否共用、電信的無線接入設備等資產如何分配等問題進行磋商。

　　至于雙方久久不能達成共識的原因，上述人士解釋為，電信不想接手像傳輸設備這樣自己不需要的資源，而聯通則很想將這部分資產也打包賣給電信。在對同一項資產的價值評估上，雙方也存在較大分歧。該人士指出，在收購聯通C網這項交易上，電信的出價雖然很讓聯通滿意，但是在具體談判時，電信是很謹慎的，對于自己不需要的資產，堅決不肯讓步。

　　有報道引述中國聯通A股上市公司證券事務代表趙一雷的話：在聯通和電信的交易中，涉及的基站分割最為復雜，因為當初并沒有為C網單獨建立基站,而是G網與C網共用約8萬個基站聯通。將把其中3萬個“以CDMA名義建立”的基站劃轉給電信，另外將再出售1萬個基站給電信，總出售額約為45億元。

　　關于資本層面的問題，上述業內知情人士透露，目前雙方上市公司已就之前被看作談判難點的用戶價值達成共識：用戶價值為398億元，其余40億元則是上市公司涉及的基站的價格。

　　對于上述情況，中國電信上市公司秘書翁順來在接受 《每日經濟新聞》采訪時拒絕證實。翁順來告訴記者，中國電信在框架協議簽訂時“已經預見到了正式交易協議的簽訂時間可能會推遲”。

　　最后協議達成在7月下旬

　　國金證券分析師陳運紅告訴記者，據他了解，中國電信和中國聯通簽訂正式交易協議的時間“應該在7月25日以前”。

　　《每日經濟新聞》從中國聯通集團方面了解到，自本月中旬起，中國聯通各地分公司即開始對C網資產的全面清查，原定于6月25日完成省級分公司清查工作，7月15日完成總部級清查。“就目前情況來看，6月25日就完成清查肯定是不可能了，需要更多的時間”。上海聯通相關工作人員在接受采訪時表示。

　　據報道，隨C網交割而從中國聯通到中國電信的借調人員，范圍為各省級分公司本部部門經理及以下人員，借調人數為各單位10~15人。對此，中國聯通集團方面表示，中國聯通尚未作出任何決定或者下發任何通知。

　　聯通網通：合并難點在于人事

　　中國聯通和中國網通23日發布的聯合公告指出，關于雙方合并詳情的協議安排文件和通函將不晚于9月16日向股東寄發，在陳運紅看來，中國聯通成功剝離C網資產和業務后，其與中國網通的合并的難點，將不在于上述資產層面的談判，而在于雙方人員的合并。

　　“首要解決的，就是雙方高層人事安排，特別是省級公司負責人的選定上”，陳運紅指出。據了解，中國網通、中國聯通已專門成立了重組整合推進辦公室，其主要工作職責為：負責定期收集、整理公司總部及31個省公司的工作動態、信息，負責協調各工作小組及各省公司的問題。

　　而在市場層面，聯通和網通已經有省市分公司在提前嘗試融合。據記者了解，重慶聯通和網通目前已經聯合展開暑期促銷，聯通推廣的是針對年輕人的新勢力套餐，網通則是推廣寬帶。業內分析人士指出，雖然只是簡單的業務捆綁，但融合的意向是非常明顯的。

　　外資進入符合運營商思路

　　中國網通股東西班牙電信董事會主席塞薩爾·阿列達曾在上周表示，中國電信業全面重組之后，西班牙希望能獲得新中國聯通10%的股份。

　　根據聯通網通合并方案，西班牙電信目前持有中國網通7.22%的股份，網通并入新聯通后，西班牙電信持有的股份將被稀釋至3%左右。陳運紅分析，外資股東增持新聯通股份，符合主管部門從資金、管理上扶持弱勢運營商的思路，但實質動作，“起碼要到明年”。

　　除西班牙電信外，中國聯通股東韓國SK電訊目前持有6.6%的股份，重組后將被稀釋至4%左右。據了解，該公司目前還沒有出售中國聯通股份的計劃，但正在尋求其它機會，包括入股新電信。而目前持有中國移動3.2%股份的沃達豐也表示“希望繼續作為中國移動的戰略合作伙伴”。