中國電子挺集成電路 上海貝嶺站上風口？

　　今年5月份的一次運作，似乎讓市場看到了中國電子在集成電路業務上的投入力度。

　　5月8日，上海貝嶺(600171，SH)公告稱，公司實際控制人中國電子信息產業集團(以下簡稱中國電子)將持有的上市公司26.45%的股權無償轉讓給全資子公司華大半導體有限公司(以下簡稱華大半導體)，此次權益變動后，華大半導體將成為上海貝嶺的控股股東。

　　目前，中國電子不僅內部集成電路資源較分散，而且集成電路貿易、代工等含金量較低的業務占比不低，而中國電子也沒有對集成電路進行實質性整合。

　　優先發展集成電路

　　據媒體報道，中國電子總經理劉烈宏在2014年全國“兩會”期間表示：“考慮到當前的宏觀形勢，中國電子已將集成電路定位為當前優先發展的主業，集團層面正在推進集成電路資產上市。”

　　作為中國電子優先發展的板塊，集成電路的整合似乎只是時間問題，特別是在其他業務板塊已基本整合完的時點下。中國電子于2014年5月在上海成立中電華大集成電路有限公司，該公司后來更名華大半導體有限公司，注冊資本2.1515億元。

　　記者注意到，中國電子在上海的集成電路企業有上海華虹集成電路和華大集團，有傳言華大半導體重組了華虹集成電路和華大集團，但由于華大半導體的公開消息太少，這一說法難以證實。

　　此前，中國電子將直接持有的上海貝嶺26.45%股權無償劃轉給華大半導體，華大半導體將直控上海貝嶺。公告解釋稱，本次權益變動是華大半導體配合中國電子，搶抓國家大力發展集成電路產業的重大歷史機遇，推進落實中國電子與上海市的戰略合作，整合集成電路板塊資源，調整企業結構和業務布局。

　　而關于華大半導體的公開信息顯示，華大半導體是中國電子集成電路業務的統一運營平臺，將加快推進產業整合，實現資源的集中和業務的協同發展，促進企業的專業化經營，提高盈利能力，推動技術升級和可持續發展。

　　上海貝嶺平臺預期增強

　　此次股權劃轉曾一度引發上海貝嶺的股價在一個月時間上漲近一倍，這也源于市場對于上海貝嶺可能成為CEC集成電路整合平臺的預期。“上海貝嶺是華大未來的平臺，華大的IC(集成電路)設計業務會往上海貝嶺這邊轉移，大的邏輯已經梳理清楚，即上海貝嶺成為華大半導體芯片設計的平臺，但是芯片制造業務不一定放進來。”一位券商研究員對《每日經濟新聞》記者表示。

　　申萬宏源也認為，中國電子已經確定將華大半導體作為集團集成電路產業整合平臺。未來上海貝嶺可能會進一步承接平臺的資產整合。集團內部的整合將實現資源的集中和業務的協同發展、避免同業競爭，上海貝嶺將在此次集團內產業整合中獲得發展機會。

　　“上海貝嶺不太可能成為集成電路的整合平臺，或者現在沒有明確成為集成電路平臺的消息。”另一位分析人士對記者表達了截然相反的觀點。

　　那么集團層面對此態度如何呢?劉烈宏曾就上海貝嶺是否將成為集成電路板塊唯一資本整合平臺表態稱，“集成電路設計的核心資源是技術人員，目前集成電路業務板塊上市公司較多，其整合思路與生產資料占比較多的重型資產公司肯定有所區別，具體如何整合，目前集團層面還沒有定論。”

　　從上海貝嶺的業務來看，主要包括集成電路的生產和銷售、集成電路貿易、RFID系統集成、代理加工。記者注意到，華大半導體控制上海貝嶺后，同時還持有港股上市公司中國電子40.03%的股權。除此之外，華大半導體旗下企業還包括港股上市公司晶門科技、以及未上市的華大電子、華虹設計、南京微盟等IC設計公司，芯片測試公司確安科技等，作為整合平臺的華大半導體推進證券化值得期待，作為華大半導體旗下唯一A股上市資源的上海貝嶺也值得關注。