面板業迎漲價利多 大尺寸面板備貨需求啟動

　　3月上旬，Witsview大尺寸面板報價已出現止跌跡象，近期，由于近中國五一假期，在中國農春銷售優于預期，3月至4月大尺寸面板備貨需求啟動，且TV與手機大尺寸化，面板面積需求高于供給成長性，在3月至4月大尺寸面板需求轉佳下，統一投預期今年第2季面板報價將全面止跌，不排除出現部份尺寸面板報價小漲。由于面板進入備貨需求期，加上預期面板報價止跌有利推升面板類股，統一投顧看好友達(2409)、達興、奇美材、瑞儀、凌巨及悅城。

　　在2月AVC公告中國農春銷售達406萬臺，年增率1.6%，優于原下滑1.2%之預期下，2月大尺寸面板拉貨月減率9%，但年增率7.3%。而今年3月上旬Witsview發布3月上旬面板報價，部份TV尺寸已出現自2013年第3季以來首度止跌

　　根據DisplaySearch表示，近期大陸TV庫存降至五周至六周。由于面板跌價循環由2013年6月爆發，同尺寸TV面板由2013年6月跌價迄今達15%~20%，導致部份大陸面板廠將8.5代線轉生產46寸以上TV產品，在大陸五一備貨需求下，32寸、40寸及42寸等面板供給吃緊，3月下旬至第2季有望出現報價調漲。

　　由于2014年TV平均尺寸再增加1-2寸，并且智慧型手機面板搭載4.7寸以上面板成標準配備，統一投顧推算2014年面板面積需求較去年成長8%~10%。而供給面端，雖三星大陸8.5代線已于2013年10月量產，并且京東方及LGD新8.5代線分別于2014年第2季及第3季量產。

　　據Displaysearch資料顯示，2014年全球面板面積新增供給僅年增4%~6%。綜合上述，統一投顧推算，3月至4月在大尺寸面板備貨需求推升及中小尺寸新機齊發下，2014年第2季至第3季面板供需結構好轉，建議可于第1季末短線布局面板類股。

　　友達2014年第1季為營運谷底，2014年大尺寸面板方面，4K2KTV由高階往中低階布局，中小尺寸方面，HD720以上面板已占手機面板出貨30%以上。產品結構持續好轉。2014年底每股凈值18.4元，建議于最壞狀況布局。達興雖因華星光4K2K銅蝕刻液拉貨進度低于預期，但統一投顧仍看好達星2014年在觸控材料成長及4K2K銅蝕刻液受惠友達與華星光拉貨，使毛利率逐季提升。