英飛凌101億美元收購賽普拉斯半導體 緣何巨頭熱衷兼并整合？

天下大勢，分久必合，合久必分。近些年來，在汽車圈中，大魚吃小魚，兼并整合或拆分的案例，屢屢發生。

　　3月英偉達被爆出以69億美元收購以色列芯片制造商Mellanox，使其成為英偉達史上最大的一筆收購；5月荷蘭芯片制造商恩智浦半導體宣布將以17.6億美元現金收購Marvell Technology的無線連接業務。

　　而剛剛，北京時間6月3日下午，德國半導體公司英飛凌發布公告稱，將以每股23.85美元的現金收購賽普拉斯半導體，交易價值約為90億歐元(約合101億美元)。

　　眾所周知，英飛凌是全球領先的半導體公司之一，為高能效、移動性和安全性提供半導體和系統提供解決方案。其主營業務是汽車電子、工業功率器件、芯片卡等，在模擬和混合信號、射頻、功率及嵌入式控制裝置等領域有著深厚的技術實力。其前身是西門子集團的半導體部門，于1999年在德國慕尼黑正式成為獨立公司，并于2000年上市，2002年更名為英飛凌。

　　英飛凌緣何要收購賽普拉斯？

　　對于英飛凌收購賽普拉斯的原因，英飛凌首席執行官Reinhard Ploss表示：“計劃收購賽普拉斯是英飛凌戰略發展具里程碑意義的一步。我們將會強化并提升公司盈利增長的速度，將業務擴展至更廣泛的層面。通過此交易，我們將能為客戶提供最全面的產品組合，連接現實與數字世界，在汽車、工業和物聯網領域開拓新增的增長潛力。此交易也會使公司的商業模式更具韌性。”

　　同時，英飛凌方面表示，此交易將使公司成為全球第八大芯片制造商。在原來已具全球領先地位的功率半導體和安全控制器的基礎上，英飛凌更將成為汽車電子市場首屈一指的芯片供應商。在財務方面，英飛凌收購交易將產生1.8億歐元的年度成本協同效應；從長期來看，年度收益協同效應將達到15億歐元。交易預期于2019年底或2020年初完成。

　　簡言之，收購賽普拉斯，對于英飛凌來說，可以助其收入增長，因為賽普拉斯有很強大的收入增長力，其凈收入也一直呈現增長趨勢，并且還有著良好的現金流。

　　除此之外，賽普拉斯還有著很強的產品實力。賽普拉斯是美國知名芯片制造商，其主要為嵌入式系統提供核心的高性能、高品質解決方案，產品應用于汽車、工業、家庭自動化和電器、消費電子以及醫療設備等領域。在USB技術和USB-C控制器處于市場領先地位。

　　在被英飛凌收購之前，賽普拉斯也通過多次收購來增加自己的行業競爭力。其中，2016年7月5日，賽普拉斯半導體宣布以5.5億美元完成對博通旗下物聯網(IoT)部門的收購。此次交易讓賽普拉斯擁有博通Wi-Fi、藍牙與Zigbee無線技術。

　　在2018年12月，賽普拉斯宣布已完成對Wi-Fi產品領域中領先的軟件和云服務提供商Cirrent的收購，從而進一步拓展了公司的物聯網產品組合。

　　同時，在2018年的12月12日，賽普拉斯總裁兼首席執行官Hassane El-Khoury發布了全新的中國戰略，將繼續加大對中國市場的投入。

　　據了解，在2016年，Hassane El-Khoury出任賽普拉斯總裁兼首席執行官，并推出“賽普拉斯3.0”戰略。在該戰略的指引下，賽普拉斯加速從技術型公司向解決方案型公司轉變，專注于物聯網、汽車、消費電子及工業應用四大終端市場，提供連接、計算和存儲等差異化解決方案，獲得了市場的高度認可。

　　賽普拉斯自1998年正式進入中國以來，在中國的業務不斷擴大，與本土客戶、合作伙伴、行業團體及學術界的合作不斷加強。目前，賽普拉斯已在北京、上海、深圳、成都、香港設立分支機構，員工總數超過300人，為包括阿里、華為、中興、小米、大疆等知名企業在內的中國客戶提供技術、產品和支持服務。

　　由此看來，通過對賽普拉斯的收購，英飛凌的市場也能得到進一步的拓展。

　　英飛凌一直動作不斷

　　除了收購賽普拉斯，其實這些年英飛凌一直在不斷地大魚吃小魚。

　　早在2016年7月，英飛凌以8.5億美元的價格從美國LED大廠科銳公司(Cree)手中收購其Wolfspeed功率和射頻業務部部門。英飛凌表示，其中7.2億美元將通過銀行貸款資助，另外1.3億美元通過現金支付。據悉，該部門是科銳最賺錢的事業部，專注于半導體能源控制業務。

　　2016年10月，英飛凌收購了荷蘭MEMS 設計公司Innoluce ，用于補充其為蓬勃發展的自動駕駛技術傳感器市場的領先優勢。Innoluce由飛利浦分拆而來，主要銷售基于諧振MEMS反射鏡和相關信號處理集成電路的固態激光掃描模塊。

　　2018年2月，英飛凌還收購了Merus Audio公司，進一步鞏固英飛凌科技在人機交互(HMI)領域的技術專長。

　　在2018年8月初，國外媒體傳出重磅消息，英飛凌意欲收購意法半導體，經過一年的談判，即將修得正果。如果收購成功，英飛凌將超越恩智浦，一躍成為車用半導體行業的新霸主。

　　后來，又在2018年的12月份，傳出英飛凌收購意法半導體有了重大進展，據接近雙方人士透露，此項并購或將于近期正式向大眾宣布。但收購意法半導體沒有那么容易，目前進展如何，英飛凌還未對外公布。

　　此外，在2018年11月，電裝宣布持股英飛凌，加速其技術研發，助力自動駕駛等新一代車載系統。在獲得電裝投資后，英飛凌的先進半導體技術將與電裝的車載技術及專業知識相結合，旨在加速新款及新興移動應用方案的研發進度。

　　為了實現規模擴張，半導體行業一直在加速整合。隨著智能汽車的快速發展，以及市場環境的變化，在這場芯片并購大戰之中，雖然英飛凌一直在前進，但卻不得不面對一個尷尬的事實，英飛凌的市值一直在下跌。截至目前，其市值為182億歐元(約合200億美元)，其股價在過去的一年里下跌了近三分之一。而此次收購賽普拉斯，并未使英飛凌的股價上漲，而賽普拉斯卻在盤前跳漲26.99%。

圖片來源英為財情

　　小結

　　近年來，汽車電子領域兼并整合一直甚囂塵上，整個行業格局風起云涌，巨頭們欲通過各種兼并整合來增加自身競爭力。未來，我們或會看到更多類似的收購案，而且會越來越向巨頭去集中。強者愈強，而弱者將可能會被淘汰，這種現象或將會成行業常態。

　　通過此次英飛凌收購賽普拉斯，也可以看出，企業之間通過抱團取暖，共同向前發展，或能在激烈的市場競爭中勝出。由此看來，巨頭熱衷兼并整合，原因或許只是為了謀求更好的發展。