創新能力領跑全球 匯頂的成長之路

　　3)超薄式指紋識別

　　與此同時，基于現在主流的正面開通孔式方案的升級產品——可以嵌入玻璃的“超薄式”正面玻璃/陶瓷蓋板模組的指紋識別，由于可以提高屏占比，今年也可能被一些旗艦機型采用，也是重要趨勢之一。

　　采用“超薄式”正面玻璃/陶瓷蓋板的指紋識別模組，可以有效縮小整個模組的體積，尤其是厚度，從而使得整個模組的厚度不超過蓋板玻璃。這樣的話，手機的顯示屏幕便可以向下拓展，與指紋Home鍵的距離更加緊密(甚至可以覆蓋Home鍵位置)，從而大幅提升整個屏幕的屏占比。

　　目前，匯頂科技超薄式指紋識別方案已經開始在多家手機廠商測試，有望成為今年的重要發展趨勢之一。

　　4)光學式“屏幕內指紋識別”

　　匯頂計劃在2017年推出其第四代指紋識別芯片，將支持210μm厚度的蓋板，將Sensor占比提高到70%，提供更低功耗，更快的解鎖速度。第五代指紋識別芯片將可支持高達700μm厚度的蓋板。而最為引人矚目的則是支持屏幕內光學指紋識別，即指紋識別和觸控屏合二為一，而這也將會對指紋識別行業帶來新的革命。

　　公司銳意創新，近年來先后推出IFS、活體檢測、超薄指紋、屏幕內光學等指紋新方案，均是領先全球發布，證明了公司在前沿領域的科技創新能力領跑全球，是國內少有的科技創新引領型公司。

　　在觸控IC方面，盡管全球觸控IC市場增速放緩，但是隨著AMOLED、In-Cell、On-Cell等新型顯示技術的發展，觸控IC行業也進去新階段，公司作為全球第一梯隊廠商，在新技術領域保持持續的競爭力。

　　公司積極創新，在AMOLED、In-Cell、On-Cell、平板觸控等新領域均有成熟的產品推出。

　　1)在AMOLED領域，匯頂科技GT1151和GT9286電容觸控芯片已通過三星顯示的Super AMOLED驗證，并于客戶端實現量產;

　　2)In-Cell是指將原外部的觸控薄膜內置到顯示面板內，這樣能使屏幕變得更加輕薄，匯頂科技GT1152電容觸控芯片已通過JDI驗證并供貨;

　　3)On-Cell技術將觸摸屏嵌入到顯示屏的彩色濾光片基板和偏光片之間，匯頂科技對觸控芯片的多年研究加上較早開發接觸On-Cell相關技術，使得匯頂科技成為單層多點On-Cell技術的最具量產經驗公司，并在業界率先支持0.3mm空氣間隙;

　　4)Newton Touch技術是匯頂科技基于電容檢測原理開發的壓力檢測技術。在現有觸摸屏實現X、Y軸坐標識別外，增加Z軸維度，精準識別用戶的按壓力度，從而實現更便捷的觸控體驗。

　　梅開二度，公司業績先后兩次實現爆發式增長

　　正是由于公司成功抓住觸控IC和指紋識別IC兩次大機遇，過去幾年公司業績實現了高速的增長，尤其是2012年觸控IC業務的爆發和2016年指紋識別業務的爆發。

　　2011-2016年公司收入的CAGR(復合年均增速)達到104.7%，凈利潤的CAGR達到99.7%。2012年受益于GT8/GT9系列產品的推出，公司觸控IC收入從0.87億元擴大至5.57億元，凈利潤從0.27億元擴大至2.25億元。

　　公司2016年實現收入30.79億元，同比增長175.04%，實現歸屬凈利潤8.57億元，同比增速126.46%。從2014年公司開始大力布局指紋識別芯片業務，2015年開始取得收入，2016年公司指紋識別業務大規模放量，直接帶動當年業績的高速增長。

　　從季度角度來看，公司的收入與凈利潤均實現了快速的同比增長。2017年第一季度分別實現收入和凈利潤7.31億元和1.75億元，分別同比增長89.9%和150%。

　　從具體的收入結構來看，主要劃分為觸控芯片、固定電話芯片和指紋識別芯片：

　　1)2015年之前，公司收入主要來自于觸控芯片，該業務收入從2011年的0.68億元快速增長至2014年的8.39億元，CAGR達到131.1%。

　　隨著智能手機和平板電腦出貨量增速放緩，該業務在2015/2016年的收入分別為8.51/7.63億元，增速回落。

　　2)2014年公司集中資源轉向指紋識別芯片的開發，當年取得收入0.1億元。

　　隨后，隨著智能手機端指紋識別滲透率的快速提升，公司收入爆發式增長，從2015年的2.6億元大幅增長至2016年的23.12億元，指紋識別芯片收入占比達到75%。

　　3)固定電話芯片業務逐年萎縮，從2013年的900萬元收入到2016年的300萬元收入，已不是公司發展的重點。

　　在具體業務細分毛利率方面，觸控芯片的毛利率由高峰時的67%逐步下降至目前的60%。指紋識別芯片在2014/2015年的毛利率分別為14.51%和34.31%，主要是受到前期研發投入大和市場推廣費用高的影響，隨著2016年公司指紋識別芯片的大規模出貨，該業務的毛利率升至43%。

　　由于指紋識別芯片領域競爭壓力大于觸控芯片，同時研發成本更高，因此隨著指紋識別芯片收入的大幅增加，公司整體的毛利率和凈利率略有下滑。

　　隨著指紋識別芯片收入占比越來越高，公司的毛利率逐步趨于穩定，從2016年一季度到2017年一季度，毛利率穩定在47%左右。