樂視最大的風險不是PPT也不是100億

　　“做事就是這樣子，沒人會理會過程只看結果，行就行，不行就是不行，沒有借口的。”

　　很多年前我還年輕的時候，看過一部香港TVB的電視長劇，《創世紀》。男主角叫葉榮添，他的人設是——

　　積極進取，頭腦靈活，觀察力強，勇于創新，無時無刻散發著領袖魅力。“貪，是上進的原動力!”是他的處世格言。父親葉孝勤曾是建筑商，令添的童年富裕無憂。直到勤被親弟吞并資產，從此家道中落。添要由名校轉往平民學校就讀，因而認識一生摯友許文彪及馬志強。父親被出賣的教訓，令添學會武裝自己，事事以“利”字掛帥，唯家庭與朋友，則是他一切道德的堡壘及最后防線。

　　確切地說，葉榮添是一個小混混。1989年，27歲的小混混葉榮添經歷了人生中的第17次創業失敗。他與友人合組貿易公司，卻負債累累，推出“電子寵物”，又全面失敗，碰上大地產商葉孝禮收樓，令其變得一無所有。

　　葉榮添是草根中的草根、屌絲中的屌絲。但他沒有放棄，因為他也沒什么可以放棄的了。他從建筑工人學起，慢慢了解了整個建筑業運作，然后接手爛尾村屋，賺到“第一桶金”，開始了自己的地產大亨之旅。

　　漫長的故事、金錢與愛情、理想與道義、成功與原罪，種種膠結沖突，造就了葉榮添。當他草根崛起、屌絲逆襲，成為了商業大佬后，他有了一個夢想。他想建一座無煙城。當他年老的時候，他實現了他的夢想。他在無煙城落成的致辭中說：

　　“大家好，要從一個就像空中樓閣似的概念開始，這當中，經過了很多失敗和挫折，今天終于夢想成真。我終于能夠真真正正地把不可能變成有可能。在這個時刻，除了慶祝和分享無數人所付出的成果之外，還有見證我一位好朋友許文彪生前的理想。無煙城，終于落成了。”

　　我時常在想，如果葉榮添沒有實現他的夢想呢?

　　如果無煙城根本沒有建起來呢?

　　葉榮添就是一個失敗的小混混，在一個成王敗寇的世界里，他就是寇。

　　為了建無煙城，他不斷地融資。整部《創世紀》，就是葉榮添不斷融資建無煙城的故事。他劍走偏鋒，甚至干過很多違法犯罪的事。他有時候“三觀”也不大正。他說過：

　　“這個世界，有錢什么都可以。”

　　“做生意耍點卑鄙的手段也無所謂，可是絕對不能出賣自己親人和朋友。”

　　“這個世界笑貧不笑娼，比別人快一步不會被人看不起，反而腳步慢了就會受人欺負。”

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　　如果無煙城沒有建起來，這就是葉榮添的原罪。但無煙城最終建成了，他不但成了英雄，還可以懷念老兄弟，還可以心安理得地背誦：“當你老了，頭白了，睡意昏沉，/爐火旁打盹，請取下這部詩歌，/慢慢讀，回想你過去眼神的柔和，/回想它們昔日濃重的陰影……”

　　貳

　　今天的樂視賈躍亭正面臨著前所未有的困境，就像葉榮添曾經所面臨的生死困境一樣。樂視缺錢，缺PPT，還缺業績，唯一不缺的是質疑。

　　十月份在美國舊金山，樂視開了一個進軍美國市場的發布會。像樂視所有的活動一樣，發布會刷了屏。美中不足的是，它要發布的概念車，一輛路上遇到了車禍，來不了了;另一輛在倫敦，空運過來，趕不及了。總之，只能看，不能摸。

　　不少人質疑樂視美國發布會的效果。有人說美國人并不在乎樂視的概念，不買賬，主流媒體“失聲”了;也有人說“眼睜睜看著賈躍亭撒下樂視生態的彌天大謊”。后者遭到了撻伐，也進行了反擊，最終不了了之。與所有對樂視的質疑一樣，不了了之了。

　　然后，樂視出了大事。2016年11月2日，“樂視網”(SZ.300104)股價暴跌7.49%，第二天持續下行。毫無緣由的暴跌容易引發猜想，也一定會有先知先覺的人得到了消息。

　　沒多久，互聯網上就出現了樂視欠供應商一百多億，已經被拒絕供貨的消息。“為了保證隨后的電動汽車工廠順利開工，樂視甚至開始使用緩發員工工資，停止出貨用戶全款預購的手機來籌集現金流。”

　　“樂視網”在11月3日發布了《樂視網關于近期不實傳聞的回應》，全文如下：

　　11月2日，樂視旗下A股上市公司樂視網，在市場整體低迷情況下，公司股價遭遇短時下跌，引發市場一些毫無根據的謠言，稱樂視網拖欠供應商巨額貨款引發下跌。

　　針對此類不負責任的傳聞，特此聲明如下：

　　1、經查，公司旗下各業務線與供應商均保持了良好的合作關系，業務運轉良好，并不存在拖欠巨額款項的情況。因拖欠供應商巨額貨款，導致股價下跌的傳聞，毫無事實依據，屬于不負責任的抹黑造謠。

　　2、部分傳聞指稱公司因資金鏈緊張，開始使用緩發員工工資，停止出貨等方式籌集現金流，此類傳聞為無端造謠。

　　3、部分自媒體文章用帶有主觀惡意的言辭，杜撰和污蔑樂視美國發布會受到海外媒體質疑，存在明顯失實，并與公司短期股價走勢相聯系，也屬于惡意抹黑。

　　4、針對上述不實傳言，公司已經展開深入調查和取證，對于故意造謠生事，抹黑上市公司，影響資本市場的行為，將采取法律措施，甚至刑事手段，維護公司和投資者合法權益。

　　“回應”發布后，“樂視網”跌幅收窄，最終收跌0.93%。

　　“現金流”、“資金鏈”，戳痛了樂視。

　　樂視有很多個綽號，最著名的就是“PPT公司”和“發布會公司”。有時候樂視上下也會使用這些綽號，借勢營銷，同時彰顯一下自嘲精神。

　　自嘲其實還有另外的功用，它可以消解，消解嚴肅和質疑。李毅大帝的粉絲們，就是通過自嘲，創造了“屌絲”，成就了“帝吧”神話。樂視的做法，像不像三分樣。

　　但這一次，包括早前有人質疑樂視的生態化反為“龐氏騙局”時，樂視沒有了“自嘲”，而是“將采取法律措施，甚至刑事手段”。

　　“甚至刑事手段”六個字可以看出樂視的不安，因為它沒有“刑事手段”的權力，那是公檢法機構們的特權，不屬于一家上市公司。低級的措辭錯誤，能折射出不安、緊張和焦慮，以及法務部門的庸怠。

　　樂視為什么要大張旗鼓地在美國開發布會?難道就是為了宣示存在，或者真的是為了全球化?

　　方興東在《樂視如何挑戰我們的常識、想象力和可能性?》中說：

　　方的觀點，可以一句話概括：樂視需要錢，很多很多錢。

　　反過來說，就是樂視缺錢，缺很多很多錢。

　　賈躍亭關于“生態化反”的構想很美好，甚至稱得上偉大。用方興東的話來說，就是“樂視模式是一個正在進行中、摸索中、演進中的全新模式，樂視之路也是一條從來沒有創業者敢于堅持的超級探險之路”。

　　依照賈躍亭的設計，“生態化反”一旦成功，樂視將創造出一個偉大的未來;即使還未成功，尚處于探索階段，方興東就已經認為：“全球化、創新和價值觀方面，我們看到了樂視獨特的努力和突破。這一點，呈現了中國互聯網最稀缺、最難能可貴的新氣象和新境界。”

　　我們由此可以判斷，如果賈躍亭設置的生態化反的概念能夠實現;如果，一切都按照他的設想，按照他的邏輯向前推進;如果，他設計的商業鏈條中的任何一個環節都不會斷裂，那么他將開創一個完美的商業神話。

　　然而這個神話過于完美。

　　事物一旦過于完美，就會產生巨大的傷害。

　　“樂視網”遇到質疑，正是如此。

　　在2016年2月28日的樂視年會上，賈躍亭曾向全場萬名觀眾陳述了樂視接四大挑戰，亦即“組織/人才、資金、生態化反以及全球化”。在解讀中，戰略與組織是重中之重，“戰略決定組織、組織決定成敗。”

　　在3月27日深圳的“IT領袖峰會”接受訪問時，賈躍亭又說：“今年樂視的核心戰略就是全球化。樂視還是很小的創業公司，就有這么堂吉訶德的想法，要全球化。國內的戰爭才剛剛開始而已，樂視自身資源又極度短缺，打國內仗都筋疲力盡，都會崩潰掉，在這樣的情況下為什么要做全球化?這不是瘋了嗎?我們認為這其實是重大的歷史機遇。”

　　他也談到了“樂視未來最大的風險來自何處?”他的答案是：“資本和組織。”樂視的生態系統需要更多的錢、更多的人，吸引他們、融合他們。

　　我們通過新聞發現，“組織”的問題樂視應該解決得不錯，新聞中不停地說又有一位甚至一批如雷貫耳的名字進入了“樂視大家庭”。不管他們與樂視、與賈躍亭“生態化反”需要多長時間，但他們終歸是去了。

　　但“資本”的問題，樂視卻始終沒有解決好。在今年上半年，還有報道稱“資金雖然是挑戰之一，但它并不是賈躍亭最關心的事情”。這么說倒也沒錯，因為資本雖然是“最大的風險”，卻未必是“賈躍亭最關心的事情”。作為樂視的領導者，他最關心的可能是跨界、全球化和生態化反。

　　公開資料中，為了籌集資金，賈躍亭質押了大量個人所持“樂視網”股票，質押率在70%左右。這些資金用于為樂視生態如智能手機和智能汽車提供資金支持。

　　有分析稱，賈躍亭選擇以股票質押的方式、而不是引入財務投資者的原因在于，“他希望公司能專注于長遠發展”。“賈躍亭多次在公開場合闡述他對資本的態度：他希望引入合伙人和戰略投資者而非財務投資人，因為他要保證樂視沿著正確的戰略進行前瞻性布局。”

　　資本市場上對賈躍亭質押股票充滿了擔憂。《華爾街日報》的報道中說，“樂視聲稱質押股票的財務安排十分安全，若遇緊急情況公司也有應急計劃”。

　　賈躍亭質押的股票，并不能滿足樂視龐大的藍圖，賈躍亭也曾說，樂視從一開始就不是一家融資能力很強的公司。

　　《華爾街日報》曾在報道中稱：“賈躍亭的目標更高遠。在無人駕駛汽車活動上他講到，通過制造電視、智能手機和現在的汽車，樂視在挑戰像蘋果、三星電子、戴姆勒公司梅賽德斯奔馳、和特斯拉汽車這樣的全球公司……他在北京地標建筑五棵松體育館(樂視體育生態中心)向觀眾發問：“你們覺得我們有1%可能成功嗎?” 當觀眾給出肯定的答案后，賈躍亭說：‘只要有1%的可能成功，就會有奇跡。’”

　　葉榮添從來不要“1%的可能成功”。“我不要聽到什么差不多，快好了，我要百分之百一定行。”

　　樂視最大的風險不是PPT也不是100億，而是賈躍亭能否成為葉榮添。他如果運氣足夠好，成為了葉榮添，融到了很多錢，建成了無煙城，做成了生態化反，他就是超級英雄;如果沒有，對于“龐氏騙局”的指控，他估計也無話可說或者根本就沒機會可說了。

　　賈躍亭深知樂視是一家融資能力很弱的公司。他要的錢太多，中國的這些投資家已經承受不了樂視的七大子生態了。他也許相信自己有葉榮添的智慧、信心和能力，所以他要去美國講述樂視的故事，試圖找到更多和更大的資金。

　　“生態型的戰略需要生態型的組織，生態型的組織需要生態型的資本結構。”賈躍亭說。

　　他已經承受了太多壓力，樂視影業下重注的《爵跡》可謂“大敗而歸”;易到“生態化反”了一下，并不很成功，又遭遇了“網約車新政”;樂視汽車在美國也面臨不少麻煩，自媒體也給他“搗亂”，說他撒下“彌天大謊”……

　　到處需要錢，很多很多錢。

　　到處是“現金流”和“資金鏈”問題。

　　到處是連鎖反應，股價漲了，融資就會容易;股價下跌，融資更難。

　　到處是麻煩。

　　他的“開放閉環”設計得過于完美，七個子生態環環相扣，容不得任何一處脆裂、崩塌。一處破裂了，“開放閉環”就斷了，“生態化反”就可能炸了，就成了“生化危機”了。

　　決定找到很多很多錢的是運氣，葉榮添一樣的運氣;決定完美的“開放閉環”永不碎裂的，也是運氣。

　　問題是，他有葉榮添的運氣嗎?

　　“你認識我的時間還短，別抱太大的期望。”在《創世紀》中，葉榮添說。