JSR液晶材料事業不佳　回歸本業求存

　　日本化學大廠JSR過去受益于液晶材料等多角經營事業的成功，號稱營利率冠于日本化學業，但2015會計年度的營業利益，受困于液晶材料事業營利率降低，不斷下修，2016年度料將進一步下滑，必須依賴祖業的人工橡膠材料，才有可能止跌。

　　JSR原本是日本政府為制造人工橡膠而與民間合資成立的公司，是日本國內市占率最高的橡膠材料廠，后來決定推動橡膠材料外的多角經營事業，目前在液晶面板相關的配向膜(Alignment Layer)領域，全球市占達50%，是全球最大液晶面板配向膜廠商，同時也是該社重要的收益來源。

　　但現在全球液晶面板市場處于供過于求狀態，價格下滑，相關材料廠也受到影響，因此JSR的2015會計年度營業利益預測，從最早的410億日圓(約3.8億美元)，先在2015年10月下修為395億日圓，再于2016年4月下修為340億日圓，下滑17%，甚至低于2014會計年度的381億日圓。

　　而且全球液晶電視與智能型手機液晶面板市場，在2016年的發展仍有疑慮，JSR的液晶面板配向膜事業，短期難有突破性發展;中長期市場強調OLED面板，這種面板又不需要配向膜，OLED發展越快，對JSR越不利。

　　雖然JSR已開始推動OLED材料技術發展，但進度已落后于新日鐵住金化學(Nippon Steel & Sumikin Chemical)等廠;另外該社也朝醫療材料方向發展，但目前相關事業仍處于虧損狀態，一切順利也要到2020年前后才能轉虧為盈，遠水救不了近火。

　　現在救得了JSR近火的事業則是橡膠事業中的溶液聚合丁苯橡膠(SSBR)，這是可以減低輪胎阻力、間接降低汽車耗油率的材料，近年來受到汽車業重視，尤其新興國家也跟上歐美先進國腳步，強調環保汽車，讓溶液聚合丁苯橡膠需求大增。

　　因此，JSR加速溶液聚合丁苯橡膠的產能，2016年內泰國廠的產能將倍增，2017年還將在匈牙利設廠生產，順利的話，利用國外訂單，2017會計年度以后，JSR的橡膠相關事業，可望止跌回升，并填補液晶面板事業下滑的問題。但如何先撐過2016年，仍難預料。