中國三大光伏首富之殤：從發家到“敗家”的興衰榮辱

　　既然行業龍頭尚德都放棄了，那李河君又為什么還想擠進來呢?

　　原因大概有三點：

　　1、尚德因為多晶硅價格暴跌和光伏市場萎縮而深陷債務泥潭，沒有財力支持尚未進入大規模應用的薄膜發電項目。而李河君坐擁好幾個水電站，有源源不斷的現金來源，玩得起。

　　2、國際上的薄膜發電企業深陷困境，陸續破產，李河君認為入市抄底正當時。薄膜發電還沒有進入大規模應用，但對于最早階段的投入，別人已經買單了。他用地攤價去買高科技，只要對技術、團隊有足夠的壟斷，就算慢慢等待春天也不算虧。

　　3、晶硅發電項目盈利主要靠各國政府補貼，一旦補貼停止，各家企業就會陷入困境。而在李河君看來，這一局面是晶硅發電項目的商業模式導致的，即仍然采用傳統的集中發電然后輸電配送的模式，與火電、水電、核電唯一的不同就是發電體變了。薄膜發電則能徹底顛覆這一模式。既然太陽光無處不在，用電體也分布于各處，那為什么不讓每個用電體(飛機、輪船、汽車、建筑物等)，靠“穿上”一層薄膜光伏成為自己的發電體呢?薄膜發電技術的最大特征就是分布式和民用化，可以徹底擺脫傳統發電用電模式，以及由此衍生的政府補貼盈利模式。一旦技術成熟，價格合適，前途將不可限量。

　　不差錢、不差想象力、也不差執行力的李河君行動了，他決定引領一場能源革命，締造一家萬億級的偉大公司。

　　第一步行動是為薄膜光伏項目“正名”。當時，“晶硅”已經成了“光伏”的代名詞，而晶硅已經被做爛了，且很賠錢。要搞薄膜項目就得和晶硅項目劃清界線，李河君干脆拋棄“光伏”二字，直接稱自己是“薄膜發電”。

　　第二步行動是等待新底部，大舉買買買。2012年時光伏行業哀鴻遍野，薄膜光伏企業大量破產，李河君覺得血拼的時機到了。2012年到2014年，他先后買下了德國Solibro、美國MiaSolé、Global Solar Energy和Alta Devices等多家薄膜光伏公司，當時全世界在薄膜太陽能技術與生產方面領先的公司幾乎都改姓了“漢能”。

　　第三步行動是將漢能在港交所上市。雖然李河君有的是錢，光是名下金安橋水電站每天就能為他提供上千萬元現金，但若想啟動一項尚不能盈利的新能源事業，那些錢是不夠用的。早在2009年，他就讓漢能借殼在港交所上市，2013年起開始發力，2014年7月將上市公司更名為“漢能薄膜發電”，正式以“薄膜發電”的概念吸引投資者。

　　▲圖注：《中國領先一把》新書發布會

　　第四步行動是廣泛宣傳，大造聲勢。2013年11月，李河君署名出版了一本名為《中國領先一把》的圖書，將薄膜發電定義到“國家搶占能源革命制高點”的高度。在他的描述中，煤炭替代木材成就了英國，石油替代煤炭成就了美國，太陽能替代石油將成就中國，而在太陽能中，薄膜發電將取得最終勝利。此外，他還跑到全國政協會議上直接呼吁：要把以薄膜為主導的移動能源，作為我國經濟新的增長極來培育。2014年8月1日，他又在央視《新聞聯播》前、后的黃金廣告時段，打出“漢能大了，霧霾就少了”的主題廣告。

　　▲圖注：薄膜光伏

　　第五步行動是打造一支令人瘋狂的妖股。2014年7月才橫空出世的“漢能薄膜發電”股票，在8月1日央視《新聞聯播》漢能廣告播出后，就像中了邪一樣瘋漲。隨著2015年2月3日，胡潤研究院將李河君以1600億元身家列為超越馬云和王健林的新“中國首富”，同期《福布斯》雜志將他評為“超越李彥宏和馬化騰的中國第三大富豪”之后，這種瘋漲達到了一個頂峰。2015年3月5日，漢能的股價飆升至最高9.07港元/股，公司市值一度超過3000億港元，比李嘉誠旗下長江實業的市值還要高!

　　趁此情形，李河君在接受采訪時多次高調宣稱：到2020年，公司實現銷售收入一萬億元，市值兩萬億元，盈利一千億元!

　　2014年4月，漢能斥資11億美元在非洲的加納投建薄膜電站項目。2015年4月，它又與武漢市黃陂區人民政府簽約，投建占地150畝的10兆瓦薄膜太陽能電池研發制造基地，并大造輿論。

　　然而，這種氣吞山河的架勢沒有維持多久。2015年5月20日，在英利于紐交所暴跌的第二天，漢能在港交所也被投資者瘋狂拋盤，其股價從每股7.35港元一路跌至3.88港元，公司市值蒸發了1435億港元，李河君個人身家蒸發了1167億港元。7月15日，漢能的股票更是被港交所勒令停牌，股價被懸在每股3.91港元至今。

　　具體是什么原因導致了這場暴跌，至今撲朔迷離。一般的說法是，李河君原本是控股股東，但他很缺錢，于是在股價上揚時將股票抵押給銀行貸款，抵押到一定程度后，他本人已經Hold不住盤子了。而這時，銀行也對漢能股價的繼續上漲和李河君的還貸能力產生了懷疑，為了止損，大債主們紛紛拋盤，引發了多米諾骨牌效應。

　　如今，除了漢能的股票投資者外，漢能幾乎被公眾遺忘了。

　　與苗連生一樣，李河君也展開了自救行動，包括引入戰略投資者、移動能源轉型、直銷改經銷、公司結構重組等。但到目前為止，漢能官方并沒有發布什么利好新聞，倒是有媒體曝出南非加納項目已經暫停，漢能還抵押了旗下三家水電站部分資產以融資，其中還包括李河君最引以為傲的金安橋水電站。

　　▲圖注：李河君的“現金奶牛”——金安橋水電站

　　當下對于李河君而言，資本市場、政府國企和金融機構似乎都指望不上了，留給他的活路似乎只剩下走民用化發展路線。

　　目前，漢能在自有店面和網上商城，面向個人消費者推出了四款移動能源產品，功率分別為7.7瓦、8瓦、48瓦和97瓦的柔性太陽能充電紙，售價分別為555元、468元、2399元和4799元。后兩款產品因為售價太高幾乎沒有銷量，而店內的其它展示產品，如充電外套、背包等，沒有公布定價，暫不對外銷售。

　　▲圖注：漢能直營店

　　很難想象，就憑這幾樣奢侈的環保小玩意，李河君能扭轉大敗局，締造出一家萬億級企業，引領一場改寫國運的新能源革命。

　　不同的人，一樣的命

　　施正榮、苗連生、李河君，三個人在風格和為人上差異極大。

　　施正榮洋派，喜歡人家叫他“施博士”，走到哪里都是西裝筆挺。他崇尚溫和、開放、國際化的工作氛圍，能容忍下屬對他叫板。在生活作風上，他喜好享受和出風頭，會花20萬美元包一架公務機去參加達沃斯論壇，也會在企業社會責任上一年豪擲6000萬元人民幣，還為自己和家人雇了6名24小時保鏢。他“親生”了尚德，但卻不像一個“親媽”，對“孩子”的死活無動于衷，以致讓人懷疑他本來就是一個以技術為籌碼的套利者。

　　苗連生則與施正榮正好相反。他崇尚艱苦奮斗，迷信傳統土法，處處以身作則。進入英利的總部，映入眼簾的是“大進軍”、“大決戰”、“團結奮斗，翻越光伏雪山;勇敢堅強，沖出光伏草地”等標語式口號。每天早晨，除非出差，他都會在公司大門口與前來上班的員工說“早上好”，風雨無阻。他討厭洋派，平日里都穿工裝，到紐交所敲鐘也不打領帶。他在公司說一不二，但對基層員工非常關心，能叫出許多人的名字。他堅持不申請破產保護的原因之一，是不想讓隊伍散了，不想讓大伙失業，為此，他可以押上全部身家。

　　李河君則與施、苗二人都不同，他既算不得洋派，也沒有一絲土氣，既與時俱進又保持本色。他不像施正榮那樣喜歡被媒體追逐，但也不刻意回避，他接受采訪基本上都是為了生意。與苗連生一樣，他勇于認錯，也愿意為拯救公司而押上身家。但他又不像苗連生那樣讓人看得通透，比如，他沒有令人信服地說清楚——媒體關于他在暴跌前持有漢能5.81%的空頭倉位，并曾執行做空操作的報道。

　　然而綜合來看，施正榮、苗連生、李河君的風格和為人無關宏旨。施正榮和苗連生是企業家的兩種極端，但卻在特殊的時空環境下做出了同樣致命的決策錯誤。李河君雖然看上去沒有犯什么大錯，但他看空、做空自己的行為本身就證明——漢能的暴跌并不是一次非理性的偶發踩踏事件——漢能的股價是在市場沒有一絲井噴跡象的情況下飆漲的，與尚德和英利的情況完全不同。

　　三大“光伏首富”紛紛隕落，他們賭錯了天時，又激進地打光了手中的籌碼，一下子從贏家變成了先烈，還帶走了一大批陪葬者。