液晶面板市場：需求相對供給尚存微弱缺口

　　今年三季度50英寸以上大尺寸液晶面板價格同比下滑幅度約達20%。京東方副總裁張宇也稱，32英寸以上面板單價下滑了約15-20美元，同比下滑幅度超過10%。近日國內兩大面板廠商分別通過了460億及244億的巨額投資，而此刻韓國的兩家企業卻傳出了減少面板投資的消息。那么這接下來的一年里面板走勢如何?液晶面板是否存在過剩的風險?

　　一、國內面板雙雄巨額投資液晶面板

　　1、京東方募資460億用于新項目

　　7月24日，面板企業京東方發布公告稱，擬定向增發A股股票募集資金460億元，主要投向京東方合肥8.5代氧化物TFT生產線、鄂爾多斯5.5代AMOLED生產線、重慶8.5代新型半導體顯示生產線等在建項目，以及在合肥新規劃的觸摸屏生產線，搶占新型顯示戰略先機，同時對接全球觸摸屏的巨大市場需求。

　　本次發行為非公開定向發行，將在中國證監會核準后六個月內向特定對象發行股票。公告披露，在定向投資者中，北京國有資本經營管理中心將以所持北京8.5代線的股權認購本次發行股票，合肥建翔將以現金及債權合計60億元認購股票，而重慶渝資擬以現金63億元實施認購。除以上三家戰略投資者之外，還將有其它市場機構參與認購。

　　業內人士表示，從募集資金的投向可以看出，京東方此次定向增發是瞄準了超高清、氧化物、觸摸屏等顯示市場，有利于其整體競爭力及投資價值的提升。興業證券研究報告顯示，2012年以來，全球行業溫和復蘇：大尺寸方面，2012年液晶電視銷量2.06億，平均尺寸持續增長，高清化趨勢進一步體現，拉動需求增長;中小尺寸方面，手機終端向大屏化、高清化發展，平板電腦出貨呈現井噴。

　　京東方近日發布的業績預告修正公告顯示，2013年上半年，京東方歸屬上市公司股東的凈利潤達8.2-8.6億元，較此前發布的上半年業績預告凈利潤6.5億元增長2億多，盈利情況大大超過預期。

　　京東方方面稱，由于北京5代線、成都4.5代線、合肥6代線及北京8.5代線的四條線均保持滿產滿銷，產能規模顯著擴大，為上半年盈利局面奠定了堅實基礎。

　　京東方全年盈利或超18億

　　2013年前三季度，京東方凈利潤總計13.6億元，去年同期則是虧損6.35億元。京東方預計2013年全年盈利有望達到18億到20億元。

　　京東方稱，業績變動原因主要是，2013年整體面板平均價格較同期波動平穩，而產品結構的進一步優化，確保了公司在弱市情況下的盈利能力，公司防御市場波動的能力顯著提升。

　　下半年京東方大尺寸面板價格下降明顯，但中小尺寸面板價格波動幅度較小，為保證盈利，京東方推進產品結構調整，將業務重點轉向中小尺寸面板。京東方三季度中小尺寸面板生產及出貨比重的有序增加，使得企業在大尺寸面板量價齊跌的市場情況下，仍繼續保持強勁的盈利勢頭。據了解，目前京東方北京5代線已全部轉入中小尺寸，合肥6代線移動類產品比重已超過50%，北京8.5代線已開始量產平板電腦用面板。

　　此外，京東方稱，公司產線布局逐步完善，產能明顯高于去年同期，規?；洜I效果持續體現，各產線持續滿產滿銷。

　　2、華星光電244億擴建8.5代線

　　近日，TCL集團發布公告稱，其控股子公司華星光電擬投資244億元實施二期8.5代TFT-LCD(含氧化物半導體及AMOLED)生產線建設項目，這是華星光電自2011年投資第一條8.5代線以后又一重大舉措。

　　從華星光電自身發展的角度來講，投資二期項目是其擴大高世代液晶面板生產線規模的戰略選擇，在規模擴大的過程中，導入氧化物半導體和AMOLED技術也使華星光電國際競爭力與日俱增，這對把我國平板顯示產業做大做強具有重要意義。

　　近年來，中國大陸高世代液晶面板生產線規模日益擴大，繼京東方投資合肥和重慶兩條8.5代線后，華星光電再度“加碼”高世代線，在深圳實施二期8.5代TFT-LCD生產線項目。

　　根據TCL集團發布的公告，華星光電二期項目總投資244億元，設計產能為10萬片/月，其中非晶硅半導體玻璃基板投入量為7萬片/月;氧化物半導體玻璃基板投入量為3萬片/月(部分用于生產OLED電視面板)。該項目預計于2013年年底開工建設，2015年第三季度投產。項目建成后，預計每年增加供應液晶面板1000多萬片。

　　事實上，去年華星光電計劃投資二期的消息便在業界傳開了。從規模來看，華星光電目前僅有1條8.5代線，雖然已經實現滿產贏利，但是規模和產能不足。再加上4K、OLED等新型顯示技術的不斷涌現，華星光電二期8.5代線是其提高市場競爭能力、實現產業技術升級的必然選擇。

　　中國電子視像行業協會副會長白為民表示：“投資二期8.5代線是TCL集團董事長李東生深思熟慮的結果，畢竟華星光電只有1條生產線，無法形成規模，而且主要產品也覆蓋不全。”

　　如今液晶面板市場需求持續增長，顯示產品不斷向大尺寸、超高清方向發展，而我國現有高世代液晶面板生產線產能不足，這也是我國京東方和華星光電投資建設了多條高世代液晶面板生產線的原因。

　　NPDDisplaySearch預計，到2015年第四季度，中國大陸將有8個8代TFT-LCD及AMOLED面板廠建成并投入運作，玻璃基板產能將從2013年第四季度的每月25萬片上升到2015年第四季度的每月67萬片。屆時中國大陸和韓國將擁有全球液晶面板8代線85%的產能。

　　用OLED技術布局未來

　　OLED技術是未來具有發展潛力的新一代顯示技術。目前，雖然OLED技術還不能對TFT-LCD構成威脅，但是，OLED技術的發展不容忽視。近年來，國內面板廠商除了大規模投資建設高世代TFT-LCD生產線，在中小尺寸OLED技術方面也有所布局。然而，在我國將8.5代TFT-LCD生產線用于生產OLED電視面板，華星光電走在了前面。

　　按照華星光電的規劃，華星光電二期8.5代線部分用于生產OLED電視面板，在3萬片/月的氧化物半導體玻璃基板設計產能中，將有部分產能用于生產OLED電視面板。

　　事實上，2012年，TCL集團已在現有廠區內建設了4.5代FPD試驗線，進行下一代新型顯示技術的研發。如果OLED技術能夠取得突破，那么到2015年華星光電二期8.5代線投產時，華星光電將有機會成為國內第一家生產OLED電視面板的企業。

　　然而，攻克OLED技術瓶頸并非易事，三星和LGDisplay雖然已經推出OLED電視產品，但是仍然存在良品率低等各種問題。記者在采訪中了解到，在技術路線方面，華星光電生產大尺寸OLED面板將采用LGDisplay主導的白光技術，而非三星主導的RGB技術。從規模上來看，華星光電發展大尺寸OLED技術，就必須有堅實的液晶技術作為基礎，這也是華星光電二期8.5代線發力新技術的主要原因。

　　TCL集團工業研究院副總工程師朱昌昌說：“華星光電在AMOLED技術研發方面投入了很多精力，各項技術都在自主研發當中，其中也包括曲面OLED屏的相關技術。這部分也是TCL未來的一個重點。”

　　華星光電穩進全球前五

　　TCL集團發布的今年三季報顯示，主要得益于華星光電的突出表現，公司前三季實現凈利潤14.15億元，同時智能手機銷售增長加快，產品均價和毛利的提升，使得通訊業務三季度實現較好盈利。

　　前三季度，華星光電保持滿產滿銷，共投產玻璃基板101.14萬張。目前，華星光電已占全球彩電液晶面板市場份額9%，居行業第五位。華星光電在經營管理、技術研發等方面取得不俗的成績并在持續進步中，面對依然非常嚴峻的行業競爭，管理層表示對達成第四季度和2013年度經營目標很有信心，全年液晶面板和模組產品銷量目標1900萬片。

　　二、韓企明年大減面板投資

　　據韓國時報周三報導，監于大尺寸LCD電視面板需求疲弱，全球前2大面板制造商三星顯示器(SamsungDisplay)和樂金顯示器(LGD)，雙雙計劃大砍明年的設備投資，全球顯示器市場恐持續流失成長動能。

　　根據三星顯示器和樂金顯示器的高層表示，2家公司有意刪減明年的設備投資，減幅高達20%至30%，以因應市場挑戰。

　　樂金一位匿名的主管指出，“我們別無選擇只能刪減明年的投資，今年的投資金額估計為4兆韓元，明年公司將面臨嚴苛的挑戰。”

　　樂金高層表示，樂金顯示器已瀕臨申請緊急應變計劃邊緣，俾以渡過市場難關。

　　此外，三星顯示器也苦于提振LCD業務，該公司表示，整體工廠利用率降至85%之下。匿名主管指出，三星顯示器將削減面板投資，降幅高達25%，同時持續增加OLED和彈性顯示器的投資。該名產業官員表示，“三星打算強打48寸面板，以在競爭激烈的LCD市場擊退敵手，然而奇美以超低價搶攻50寸面板市場，三星的策略能否奏效還有待觀察。”

　　全球顯示器市場預料將陷入供過于求，包括京東方(BOE)和華星光電(CSOT)在內的中國面板制造商大量生產面板，而美國、歐洲和中國等主要市場，預計將降低電視支出。

　　再者，分析師和三星顯示器和樂金顯示器的高層均認為，明年的巴西世足賽和俄羅斯冬奧委會，恐無法大幅提振顯示器需求。據多家市場研究機構表示，英國、德國和法國等主要西歐國家面臨財政挑戰，將抑制LCD電視市場的成長。北美和亞太地區的電視業者大打價格戰，獲利也將受到影響。

　　DisplaySearch指出，中東和非洲地區將持續成長，但力道不足以抵消已開發市場需求萎縮。

　　三、大尺寸面板跌價20%中國面板產能躍進隱憂

　　中國本土兩家液晶面板廠仍繼續其賺錢機器式的運轉。10月28日晚間，京東方披露的三季報顯示，今年7-9月份，其實現總營收85.2億元，凈利潤4.99億元，同比增長229.68%。京東方預計全年盈利有望達18億-20億元，與上年相比提升約6倍。

　　同期，TCL集團旗下的華星光電實現銷售收入37.97億元，凈利潤5.23億元，其中經營性盈利3.07億元。華星光電業績的大幅提升，使之成為整個TCL集團利潤增長的主要動力。

　　但飄紅業績背后的一大隱憂是液晶面板價格的大幅下滑。DisplaySearch中國市場研究總監張兵對記者表示，今年三季度50英寸以上大尺寸液晶面板價格同比下滑幅度約達20%。京東方副總裁張宇也稱，32英寸以上面板單價下滑了約15-20美元，同比下滑幅度超過10%。

　　“今年5月底退出的能效補貼政策對平板電視的出貨比例產生了直接的影響。”張兵說，電視面板供大于求導致價格下跌，預計今年四季度和明年一季度仍將維持緩跌之勢。

　　液晶面板跌價

　　今年5月底，實施一年的節能惠民補貼政策(一臺節能彩電政府補貼約300元)結束。國內彩電市場的出貨量應聲下跌，尤以6月份明顯。今年6月份，TCL的國內彩電銷量為28.22萬臺，同比下跌35.47%;創維的國內銷量為33.6萬臺，同比下跌17%。

　　7月份，國內液晶電視整機的銷售跌勢盡管與上一個月相比明顯趨緩，但同比跌幅仍達8%。DisplaySearch認為，預計今年下半年的需求將因為節能補貼政策對短期消費的透支呈現滯漲甚至略微萎縮，中國平板電視市場仍處于一個調整期。與此同時，發達國家市場已趨于平穩甚至下滑，需求很難有所突破。

　　“從全球市場來看，50英寸以上大尺寸面板的出貨量仍在成長，但價格下跌幅度明顯。”張兵對記者表示。由于面板價格占據彩電成本的6-7成，彩電廠商鑒于目前的供需狀況，仍擔心面板價格的持續下行，而不敢貿然抄底。事實上，TCL集團就在發布三季報時表示，由于年初對市場判斷過于樂觀，而原材料和產品庫存較大，因此在此輪原材料價格和產品價格下跌中損失較大。今年三季度，TCL彩電業務所在的多媒體板塊銷售收入同比下滑2.5%至77.97億元，當期虧損1.13億元。

　　“當前面板價格下降趨勢，使得主要本土品牌的面板購買策略仍不得不采取保守的態度，以規避可能的跌價風險。”DisplaySearch在其最近的一份研究報告中指出。

　　產能過剩辯證

　　張兵表示，由于液晶面板價格的下跌，一些面板企業仍維持激進的出貨量目標，這意味著其將在價格上采取更為積極的策略，而在此過程中，部分企業不排除會重新面臨虧損的循環。

　　不過，在大尺寸液晶面板價格面臨跌勢之際，中國的液晶面板產能卻出現積極擴張的趨勢。其中，京東方的多條面板生產線將在未來幾年陸續建成投產。TCL集團旗下的華星光電也明確了建設第二條八代線的擴產計劃。

　　根據DisplaySearch的研究，到2015年第四季度，中國大陸將會有8座八代線面板廠建成并投入運作，其玻璃基板投片產能將從2013年四季度的每月25萬片上升到2015年四季度的每月67萬片，兩年內產能提高幅度將超過260%。

　　屆時，中國八代液晶玻璃的全球市場占有率將從2013年四季度的19%增長到2015年四季度的39%。

　　在這種情況下，液晶面板廠商的生存能力就取決于各自的比較優勢，包括供應鏈能力、客戶管理能力、下游出海口配套、成本，以及差異化競爭因素等。“作為跟隨者，有自己的優勢和劣勢。”張兵表示，就京東方、華星光電等兩家中國本土面板企業來說，其優勢在于設備購買等投資成本相對更低、學習曲線更短，市場上有更多的成熟人才，而劣勢則在于會面臨較大的折舊壓力。

　　不過，在京東方副總裁張宇看來，產能過剩將是結構性的，“電視面板有可能過剩，但從總體市場來看，在2017年之前，全球面板市場的需求相對于供給來說尚存微弱缺口。”“在這種情況下，考驗面板廠商的將是其產品、技術的適用性，以及對市場的預測能力。”張宇對記者表示，從技術的角度來看，液晶面板生產線可以根據應用類型的變化而適時調整其所切割的尺寸。