Imagination正走出ARM陰影的籠罩

　　國外媒體周日發表題目為“Imagination走出ARM陰影”的文章稱，作為英國兩大芯片廠商，Imagination和ARM本來井水不犯河水。但隨著并購的進行，兩家公司相互侵入對方領地。在過去的一年中，Imagination一度陷入困境，但如今正走出ARM陰影的籠罩。

　　以下為文章內容摘要：

　　當前，蘋果公司的iPhone5s采用的就是ImaginationTechnologies的圖形芯片技術。一年前，ImaginationTechnologies市值高達16億英鎊。

　　當時，如果ImaginationTechnologies投資者轉投競爭對手ARM股票，則收益將增長60%。如今，ImaginationTechnologies市值損失近半。

　　這主要是受到了一些利空消息的影響。首先，ImaginationTechnologies進行了一次十分冒險的并購：以1億英鎊收購美國芯片廠商MIPS。隨后，ImaginationTechnologies又發布盈利預警。

　　雪上加霜的是，有不少業內人士稱，蘋果公司正在招聘大量圖形工程師，旨在為自己的產品獨立設計圖形芯片。

　　如果消息屬實，這對ImaginationTechnologies而言是個災難性的打擊，因為公司近50%的營收來自iPad和iPhone。

　　但如今，ImaginationTechnologies一掃陰霾。英國投資公司LiberumCapital分析師歐因?拉姆比(EoinLambe)稱：“有跡象表明，ImaginationTechnologies將一掃昔日陰霾。”

　　第一條好消息來自蘋果公司剛剛發布的iPhone5s，它采用了ImaginationTechnologies的Rogue圖形芯片技術。

　　上周五，ImaginationTechnologies又與聯發科簽署多年授權協議。之前有傳聞稱，聯發科可能轉投其他供應商。

　　本月初，Broadcom宣布以1.64億美元收購日本芯片廠商Renesas(瑞薩)的LTE資產。Broadcom本來并未使用ImaginationTechnologies的圖形芯片技術，但如今這種可能性加大。

　　Numis證券分析師尼克?詹姆斯(NickJames)稱：“如今，Broadcom使用ImaginationTechnologies圖形芯片技術的可能性越來越大。”

　　鑒于上述利好消息，ImaginationTechnologies股價上周五一度上揚33%以上。

　　如今，投資者將關注的是本周二將發布的上半年管理報告，以及公司CEO侯賽因?亞賽(HosseinYassaie)是否將公布公司的未來發展計劃。

　　具體而言，投資者將關注ImaginationTechnologies的授權營收。去年，該部分營收下滑15%至2910萬英鎊。

　　至于中長期前景，可能還要取決于與ARM的競爭狀況。最初，ARM專注于計算機處理器，ImaginationTechnologies定位于圖形芯片。

　　但隨著并購的進行，兩家公司相互侵入對方領地。ARM的圖形芯片技術已經被聯發科等廠商使用，而ImaginationTechnologies也正在努力讓MIPS重新煥發風采。

　　大部分觀察家認為，作為相對小型的競爭對手，ImaginationTechnologies面臨著不少挑戰。上一財年，ImaginationTechnologies的研發費用為8400萬英鎊，而ARM幾乎為其兩倍。在運營利潤率上，ARM也是ImaginationTechnologies的兩倍。

　　但從長期角度講，MIPS將助ImaginationTechnologies一臂之力，成為ARM強勁對手。但令人們擔憂的是，ImaginationTechnologies可能不情愿犧牲短期利益。

　　ImaginationTechnologies的做事風格有些古怪，例如，拒絕出售消費者娛樂部門Pure。但Numis證券分析師詹姆斯稱，投資者應該容忍ImaginationTechnologies的一貫作風。

　　詹姆斯說：“一些美國最成功的科技公司都擁有一套獨特的管理模式，如蘋果公司，市場對此已經習慣了。”

　　的確，投資者已經看到ImaginationTechnologies走出窘境。