日月光 蘋果業務比重升至30％

　　看好日月光(2311)受惠于蘋果「指紋辨識系統級封裝(FPSiP)」、「覆晶芯片級封裝(FC-CSP)AP」、「WiFi模塊」等三大業務，巴克萊資本證券27日預估未來2年蘋果占營收比重，將由今年上半年的10%大幅攀升到25%至30%，將目標價由28元調升至32元。

　　巴克萊資本證券亞太區半導體首席分析師陸行之也將日月光納入「亞太區半導體優先買進名單」之中，其余入列3檔分別為臺積電(2330)、聯發科(2454)、景碩(3189)，昨天日月光股價逆勢收漲0.2元、收在25元。

　　為爭取蘋果訂單，日月光在高階封測技術投入相當多資源，陸行之表示，在臺積電0.18微米訊號混合投片與精材(3374)的5道光罩處理后，日月光將推出封測/SiP服務，將傳感器、邏輯IC、被動元件集成到1個覆晶模塊內。

　　根據陸行之估算，以每單位7至8美元、日月光拿到60%至70%訂單，覆晶封測/SiP業務占日月光營收比重，將從今年第3季1%逐步攀升至今年第4季8%與明年第4季的11%。

　　此外，陸行之預估，日月光明年覆晶封測與SiP業務毛利率分別為25%至30%與8%至10%，均高于整體平均水平，有利于毛利率的提升。

　　將日月光目標價訂在30元的港商德意志證券半導體分析師周立中也指出，日月光是蘋果iPhone5S指紋辨識感測模塊SiP獨家供應商，預計從8月起將大幅出貨，預估占第3季與第4季合并營收比重將分別為1%至3%與4%至6%。

　　除了SiP業務外，陸行之指出，蘋果20納米HKMG于明年初轉至臺積電后，日月光將與景碩一起拿下其AP的FC-CSP近50%訂單，若以每單位封測價格4至5美元、毛利率25%至30%計算，明年蘋果AP的FC-CSP業務占日月光營收比重預估將從上半年的2%至3%攀升到下半年的8%。

　　若再加上蘋果WiFi模塊業務，陸行之預估未來2年蘋果這三大訂單占日月光營收比重將從今年上半年的10%大幅攀升到25%至30%，盡管市場認為半導體產業的季節性修正將沖擊今年第4季至明年第1季營運表現，但看好蘋果訂單成長動能，仍將目標價調升至32元。