京東方375億融資沖擊市場(chǎng)底線

　　僅僅一天，招行285億元再融資紀(jì)錄就作古。昨日晚間，面板企業(yè)京東方A(000725)又推出了460億元的天量再融資方案，除去以股易股的股權(quán)認(rèn)購(gòu)?fù)猓?a class="contentlabel" href="http://www.104case.com/news/listbylabel/label/京東方">京東方此次實(shí)際再融資金額不超過375億元，而上次A股單筆股權(quán)融資(包括IPO和再融資)超過300億元還要追溯到32個(gè)月前的2010年11月。

　　京東方昨日晚間發(fā)布公告稱，公司擬非公開發(fā)行95億-224億股股份，募集不超過460億元資金凈額。募集資金主要投向京東方合肥8.5代氧化物TFT生產(chǎn)線、鄂爾多斯5.5代AMOLED生產(chǎn)線、重慶8.5代新型半導(dǎo)體顯示生產(chǎn)線等在建項(xiàng)目，以及在合肥新規(guī)劃的觸摸屏生產(chǎn)線。

　　不過，目前該方案已通過股東大會(huì)表決，還需要證監(jiān)會(huì)審核通過。目前已有三家機(jī)構(gòu)認(rèn)購(gòu)相應(yīng)股份，北京國(guó)資中心以其所持北京京東方顯示技術(shù)有限公司48.92%的股權(quán)認(rèn)購(gòu)本次非公開發(fā)行的股票，該部分股權(quán)初步評(píng)估值為85.33億元;合肥建翔承諾以現(xiàn)金或其所持標(biāo)的募投項(xiàng)目的相關(guān)債權(quán)合計(jì)60億元認(rèn)購(gòu)新股，重慶渝資也承諾以現(xiàn)金63億元認(rèn)購(gòu)增發(fā)新股。

　　因此，除去北京國(guó)資中心股權(quán)認(rèn)籌部分之外，京東方募集最高限額將不超過375億元，如果再將合肥建翔可能以債轉(zhuǎn)權(quán)認(rèn)籌部分排除在外，其實(shí)際融資額將進(jìn)一步降低。

　　盡管如此，京東方的這次融資額度仍然創(chuàng)下了A股市場(chǎng)最近兩三年來再融資之最，同花順iFinD統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2011年11月，工商銀行和中國(guó)銀行相繼完成了416億元和335億元的配股發(fā)行計(jì)劃，此后一直到京東方這紙?jiān)偃谫Y方案出爐前，A股市場(chǎng)再無300億元的IPO和再融資項(xiàng)目實(shí)施。

　　2013年上半年，京東方預(yù)計(jì)歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)超過8億元，不過，此前連年的虧損一直讓投資者對(duì)京東方耿耿于懷，直到去年底，該公司未分配利潤(rùn)為-34.76萬元。

　　“通過非公開發(fā)行可以規(guī)避證監(jiān)會(huì)規(guī)定三年不分紅，不能公開發(fā)行股票再融資的相關(guān)規(guī)定。”有分析人士稱，這再次暴露出目前這種現(xiàn)金分紅與再融資掛鉤的方式是存在較大漏洞的，并縱容了上市公司通過再融資實(shí)施圈錢的做法。

　　對(duì)于京東方的這次再融資，市場(chǎng)最擔(dān)憂的莫過于對(duì)股市的沖擊。昨日，招行超285億元獲批的消息直接將A股大好反彈勢(shì)頭澆滅，京東方這紙更大的再融資方案到底會(huì)給市場(chǎng)帶來怎樣的心理打擊，這也成了今日A股市場(chǎng)最大的懸念。