京東方未來五年或榮登全球面板龍頭

　　半導體顯示技術和行業正迎來創新與發展的新高潮。顯示屏成為以蘋果公司引領的消費電子終端廠商升級創新的重點，高分辨率等高性能顯示屏正從手機用小尺寸屏向平板電腦、筆記本電腦、顯示器乃至大尺寸電視快速滲透。

　　作為消費電子產品的最大出產國，我國顯示面板行業供需兩旺。從分析師測算國內生產的手機、電腦、電視等終端消費電子對顯示屏的需求結果來看，我國中小尺寸面板供應已經趨緊，而大尺寸面板僅能滿足國內30%的需求，未來以8.5代線為主的高世代線需求迫切。

　　公司自2003年正式進入半導體顯示產業以來，通過引進消化、自主創新、政企合作等方式，不僅掌握了TFT-LCD、LTPS、Oxide、OLED等新型半導體顯示技術，還成功進行了北京、成都、合肥和鄂爾多斯等多條先進產線的建設和投產，2012年出貨量躍居全球第五，公司十年奮進已造就為世界級的企業。

　　未來五年，隨著合肥、重慶等全球先進的高世代線相繼投產、現有各條產業的產能擴張和產品優化、攜觸控顯示一體化優勢強勢進軍觸控產業，以及公司柔性顯示、裸眼3D等先進技術不斷應用，公司按照產能規模、創新能力和盈利水平等三大指標核算的綜合實力將進入全球前三，正式榮登全球面板行業的龍頭地位。

　　按照公司未來增資合肥鑫晟光電8.5代線、重慶京東方8.5代線至100%股權以及其余產線維持現有產權結構情況下，簡單考慮公司在2014年將增加300億規模的資金成本，其他如毛利率、管理費用率等按照公司當前和今后的預計狀況以較合理方式估算，預計公司2013-2015年營業收入為375億、596億和813億，EPS分別為0.12元、0.25元和0.44元，對應目前股價的PE分別為21倍、10倍和6倍。作為已躋身全球前列的面板巨頭，公司未來三年產能大幅增長、產品結構優化、新產品加速推出和原材料國產化、本地化繼續提高產品競爭力，將迎來再次跨越發展的黃金時期。