大摩:Surface大有前途 將助微軟提高盈利

　　7月12日消息，據國外媒體報道，摩根士丹利分析師亞當·霍爾特(Adam Holt)周三發布研究報告，重申對微軟股票的“增持”(Overweight)評級，將其目標價定為37美元。此外，霍爾特還下調了對微軟第四財季及第一財季的業績預期，以反映與PC市場相關的系列表現不佳的數據。

　　霍爾特預計，在截至6月份的第四財季中，微軟營收為178.4億美元，不及此前預期的179.9億美元;每股虧損為15美分，不及此前預期的每股收益60美分。他還預計，微軟第一財季營收為175.3億美元，不及此前預期的176.7億美元;每股收益67美分，不及此前預期的每股收益69美分。霍爾特的預期低于華爾街分析師平均預期，即微軟第四財季營收181.7億美元，每股收益62美分;第一財季營收178.1億美元，每股收益67美分。

　　霍爾特表示，上述預期數據的基礎是預計第四財季中PC銷售量下滑4%，第一財季中再度下滑4%。

　　雖然下調了業績預期，但霍爾特仍舊指出，微軟在第一財季中擁有上行空間，原因是這家公司“或許將可在第一財季中超越市場表現，原因是OEM(原始設備制造商)將開始生產Windows 8設備”。

　　霍爾特還指出，微軟最近發布的Surface平板電腦將在今年對其盈利做出貢獻，同時其表示，Surface平板電腦很有前途，這種設備擁有創新的Touch Cover鍵盤、較輕的外殼、USB接口和Office套件。微軟將可把Windows授權的全部成本分配到Surface的定價中，因此OEM(原始設備制造商)不會因此處于不利地位。他預計，ARM版Surface的定價將為500美元到650美元，毛利率為10%到20%;我們對微軟2013財年每股收益為3.13美元的預期計入了平板電腦將會帶來的自相蠶食的影響，但沒有windows 8平板電腦，因此每臺設備都將有助于提高微軟盈利，單是Surface就能令微軟2013財年每股收益增加0.03美元到0.05美元。”