彭小峰身家縮水33億 賽維模式終結

　　反觀賽維的多晶硅成本，我們以成本收益差這一指標來衡量。2009年二季度，賽維硅片的收益成本差達到-0.89美元/瓦，根本無法盈利，至2009年四季度，其收益成本差也才達到0.09美元/瓦(表2)。依此推斷，賽維的多晶硅生產成本還無法與保利協鑫等相提并論。依照目前的成本控制能力，彭小峰想要賽維達到與傳統發電成本相當的15美元/公斤左右的價格，幾無可能。

　　謀求垂直一體化轉型

　　在拋出重組多晶硅業務計劃的同時，彭小峰也開始思考商業模式的轉型。江西賽維目前主要經營三大業務：一是硅片，由美國上市公司LDK運營;二是硅料，目前賽維正積極尋求戰略投資者，之后將決定在國外還是國內上市;三是組件和工程，賽維以2150萬元收購的百世德主營組件，未來，組件和工程兩塊業務可能打包上市。和天威英利類似，江西賽維也開始謀求全產業鏈布局。對此，賽維內部人士認為：“垂直一體化是大企業的發展趨勢。之前硅片領域有20%的毛利，但金融危機之中降到了10%左右，電池片毛利只有5-10%，只做一個環節很難生存，如果打通整個產業鏈，將使得總體毛利達到20%以上，這樣就增強了企業的贏利能力。”

　　將賽維與其參照物天威英利的毛利率進行對比發現，2008年以來，賽維的毛利率在-90.35%至27.47%之間大幅震蕩，同期天威英利的毛利率則一直在13.23-25.76%的區間運行，比賽維穩定得多。并且，天威英利在2008年四季度創下13.23%的新低之后，毛利率逐季回升，至2009年三季度回升至20.25%(圖3)，接近于2008年三季度的水平，毛利回升情況較賽維更好。

　　彭小峰將抗風險能力和穩定毛利兩方面更勝一籌的天威英利作為轉型目標，但能否轉型成功，尚需觀察。