一掃原料污染事件陰霾，鎧俠FYQ1盈利水平大增，然出貨下挫已顯露NAND需求轉弱

日前，鎧俠發布FY2022 Q1（2022年4月~6月）財報：營收3673億日元（約合28.32億美元），環比上季度減少6.7%，同比增長11.5%。該季度鎧俠盈利情況恢復至原料污染前的水平，營業利潤環比增長175.4%至851億日元（約合6.56億美元），同比增長142.5%；凈利潤環比增長298.1%至426億日元（約合4.81億美元），同比大增246.5%。

來源：Kioxia，CFM閃存市場整理

雖然鎧俠的營收環比有所下滑，但盈利水平一掃原材料污染一事的陰霾，本季度盈利水平甚至反超去年行情火爆時期，超過FY21 Q2高點，營業利潤率達23%，凈利潤率達12%。

鎧俠表示，這主要是受益于美元的強勢，在上季度原料污染和年度稅費等費用一次性扣除后，本季度盈利水平大幅增長。

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Bit出貨情況：受此前工廠原料污染，以及新冠疫情對組裝、測試、物流等供應鏈的影響，Bit出貨量環比減少超20%，這也導致鎧俠本季營收環比有所下滑。

ASP情況：以日元計價的APS環比增長了10%-15%，若以美元計價，ASP則增長低個位數百分比。

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鎧俠推出了多種新型存儲方案以應對PC、服務器的需求：

• 鎧俠在報告期內推出了業界首款支持XFM Ver 1.0外形規范的存儲設備XFMEXPRESS XT2，支持JEDEC標準的XFM Ver 1.0外形小且扁平（14mmx18mmx1.4mm），252 mm2的尺寸適合為超輕薄筆記本優化安裝空間；

• 鎧俠CM7系列則針對高性能的服務器存儲需求進行了優化，推出了CM7系列企業級PCIe 5.0 NVMe SSD，已經向部分客戶發貨；

• 鎧俠還發布了第二代基于BiCS 3D閃存技術的XL-FLASH?存儲級內存（SCM）解決方案，可顯著降低平均bit成本，將來CXL（Compute Express Link）也有可能應用該產品。

除此之外，鎧俠和西部數據合資的Fab 7工廠位于日本四日市，已獲準從日本政府獲得高達929億日元（約合6.8億美元）的補貼。據悉，Fab 7預計今年秋季實現初步生產，生產包括 112 層和 162 層以及未來節點的 3D NAND Flash。

關于市場前景，與其他存儲原廠面臨的挑戰一樣，鎧俠也受到來自俄烏沖突、通貨膨脹、疫情反復和經濟衰退擔憂等影響，消費信心惡化導致NAND需求已經轉弱，尤其在個人PC和智能手機領域。另一方面，隨著云計算和企業IT系統持續的資本支出，鎧俠預計數據中心和企業SSD的需求將在較長時間內相對保持穩定。

鎧俠表示，短期來看，為了應對零部件短缺和經濟衰退的擔憂，客戶積極調整庫存水平，業內也正謹慎看待下半年潛在的負面影響。長期來看，拋開近期市場對宏觀經濟的憂慮，業內對NAND市場的潛在需求和長期增長仍然充滿著信心。