中芯國際CEO：供應鏈交貨延期數月，電源管理、Wi-Fi芯片仍短缺
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編輯 | Panken
芯東西5月13日報道，今天，中芯國際舉辦了2022年第一季度的財報電話會議。中芯國際本季度營收118.54億元，同比增長62.6%；其凈利潤為28.43億元，同比增長175.5%，毛利率超40%。2022年第一季度，中芯國際研發投入10.51億元，同比增長3.4%，占總營收的8.9%。中芯國際董事長兼首席財務官高永崗、聯合首席執行官趙海軍等高管出席，向分析師分享了有關新冠肺炎疫情影響、芯片庫存以及對晶圓代工價格的情況與看法。趙海軍提到中芯國際第一季度受天津、深圳疫情影響不大，廠區生產和擴建都能按計劃完成。對于第二季度的上海疫情，中芯國際已采用閉環生產等措施，能夠勉強交付這一季度的客戶訂單。對芯片庫存，智能手機終端收入占比下降，但MCU、電源管理、快充協議、Wi-Fi等種類的芯片仍供不應求。此外，中芯國際并未全面上調代工價格，而是放眼于長期合作，和客戶友好協商價格。截至科創板午間休市，中芯國際報42.28元/股，跌幅2.4%，總市值為3343.68億元。
01.凈利暴漲175%，研發投入超過10億元
▲中芯國際2019年Q1-2022年Q1營收與利潤變化
2022年第一季度，中芯國際的毛利率超過40%，中芯國際的營收和毛利率超過預期。趙海軍稱，其主要原因有兩個，一是由于新冠肺炎疫情原因，中芯國際將原定的部分工廠歲修延后；二是2022年第一季度疫情對天津、深圳工廠的影響低于預期。在電話會議中，疫情是中芯國際管理層和分析師關注的焦點。趙海軍強調，第一季度疫情主要影響的是中芯國際的天津工廠，天津廠的體量不大，且天津疫情9-10天就結束了，對中芯國際整體影響較小，甚至“影響了就影響了”。同時，天津廠的8英寸產能正在擴產，其擴產的產能已經彌補了損失的產能。有分析師提問：假如疫情延續到第三季度，是否會對中芯國際造成一定壓力？趙海軍回應稱，閉環生產主要是在上海，目前上海的疫情仍在持續，中芯國際還沒有辦法作一個完整、確切的答復。同時上海疫情主要對中芯國際工廠內部和供應長鏈造成了影響。在工廠內部來看，其影響不大。但在整個供應長鏈來看，對下游封裝測試、運輸的影響并不一樣，整個供應長鏈受影響較大。具體影響有多大，中芯國際還是要等到第二季度或者上海疫情完全結束后，才能給出確切的答復。他補充稱，當前中芯國際在4月份、5月份的訂單目前交付慢一點，但在六月底還是可以完成交付的。但是從今天到接下來的時間，其進一步的影響可能沒有辦法在第二季度結束。02.取消制程節點營收劃分智能手機占比繼續降低
▲中芯國際各終端應用營收情況變化與對比
對于智能手機終端業務的下降，趙海軍稱，由于烏克蘭戰爭的因素，對手機品牌的影響很大，相關地區的銷售額已經完全沒有。從他看來，全球手機銷量至少要減少兩億部，而且大部分影響的都是中國手機品牌。但同時，智能手機所用芯片的情況并不相同，像電源管理、MCU、Wi-Fi等芯片仍然處于供不應求的情況，所以情況并不相同。自本季度以來，中芯國際不再提供各制程節點的營收占比，而是提供以晶圓英寸劃分的營收占比。趙海軍稱，中芯國際的特色工藝較多，且40nm、28nm等制程較同行建設較晚，工廠的建設并不按照節點，而是按照工藝劃分。其單獨工廠內，55nm、40nm、28nm、22nm都有做，具體的節點晶圓統計難度較高，且實際意義較低。如今，其更強調，中芯國際在具體終端領域的市場份額和技術儲備。今年一季度，中芯國際新增了2.8萬片折合8英寸晶圓產能，預計到今年年底，產能增量將會超過去年。本季度，中芯國際8英寸晶圓占比33.5%，12英寸晶圓占比66.5%。相較2021年第四季度，中芯國際12英寸晶圓占比提升了2個百分點。
▲中芯國際不同尺寸晶圓營收情況變化與對比
按地區來說，中芯國際本季度最主要的出貨地是中國內地及中國香港，這一地區市場占總營收的68.4%，基本與上個季度的68.3%持平。“北美洲”和“歐洲及亞洲”兩個地區則分別為中芯國際的第二、第三大市場，北美洲營收占比為19%，歐洲及亞洲市場收入占比為12.6%。整體看來，中國內地和中國香港市場所占營收比例仍在加大。
▲中芯國際各地區營收情況變化與對比
03.晶圓產能仍存缺口供應鏈交付延遲影響最大
▲中芯國際2022年第二季度財務指引
相比上海疫情對生產的影響，中芯國際在深圳的建廠、擴產計劃較為順利。其深圳的8英寸產能一直在進行擴產，且擴產符合中芯國際預期。深圳的12英寸工廠設備在去年12月就已經遷入，目前一直在試產，今年年底可以按計劃實現量產。對于具體的產能影響，趙海軍說目前其主要影響還是供應商的交貨延遲，這種一推遲都是幾個月。疫情對廠區生產、裝配的影響較少，航運航班的減少對中芯國際的產能供應存在影響，其延遲已算入產能中。中芯國際董事長、首席財務官高永崗補充道，其制定第二季度指標時已經考慮了這些因素，但不一定那么全面。目前疫情對于晶圓產出的影響是按照5%做的預期，中芯國際正努力將影響控制在這一范圍內。有分析師提到上游原材料、設備正在漲價，晶圓代工也有漲價的傳聞，中芯國際如何看待未來的****。趙海軍回應稱，此前2月份的電話會議中提到過，水電氣熱等政府管理的供應都有漲價，有的漲幅非常大。原材料也確實在漲，甚至有的漲幅超過30%。此外，員工的薪水也會上漲。因此，中芯國際當時預期，可能會蠶食掉中芯國際10%的毛利率。本季度，中芯國際很多的原材料用的是去年采購的，第二季度、第三季度會更多地使用新的原材料，且設備折舊也較高，成本的上升會慢慢表現出來，這也是中芯國際預計第二季度毛利率會有所下降的原因。在漲價方面，中芯國際的原則還是和客戶進行友好的協商，更多考慮的是長遠的戰略合作，而不是短期賺到更多的錢。因此中芯國際對有些客戶進行了漲價、有些客戶則沒有漲那么多，也沒有宣布全面的漲價。芯片庫存情況是業界較為關心的話題，趙海軍提到部分產品如電源管理、手機快充、Wi-Fi等芯片仍處于缺貨狀態。但當前電子設備產品正在迭代，短缺的芯片種類也要再進行劃分，比如手機中舊的Wi-Fi 4、Wi-Fi 5芯片的需求可能就不那么高。他總結：對庫存來說，大家都能做的，一定是過剩的；做國際頭部客戶的，就一定好，后邊的就一定不好；做國際市場的就一定好，只做中國市場的，就一定不好。目前，中芯國際還處于供不應求的狀況，因為其產能大量地向功率管理、MCU、Wi-Fi 6等短缺的部分傾斜。04.結語：低端芯片銷量受損疫情持續或沖擊供應鏈
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