微軟收購暴雪 元宇宙按下加速鍵？

這是目前游戲行業史上最大的一筆收購，也是微軟成立以來最大規模的收購。

這是目前游戲行業史上最大的一筆收購，也是微軟成立以來最大規模的收購。

北京時間1月18日晚間，微軟宣布將以每股95美元的價格全現金收購動視暴雪，交易價值687億美元，彼時動視暴雪股價為65.39美元。消息公布后，動視暴雪周二收盤暴漲25.88%，報82.31美元，盤中一度漲超32%。

動視暴雪此前預計其2021年每股收益為3.27美元，以95美元的交易價格計算，其市盈率為29倍。

687億美元是個什么概念？

687億美元約合人民幣4365億元，市值超200億元的國內游戲公司有6家，市值加起來也才2326億元。粗略計算，687億美元可以買下7個三七互娛、7個世紀華通、13個完美世界、15個吉比特、18個昆侖萬維、18個巨人網絡。

動視暴雪坐擁《魔獸世界》《爐石傳說》《使命召喚》《暗黑破壞神》《糖果傳奇》《守望先鋒》等一系列經典IP，其“高身價”的底氣或正源于此。

對于微軟來說，為了完成這筆交易，它要動用約一半的現金儲備。據調研機構IBD Digital統計，截至2021年11月12日，微軟手握1370億美元的現金。

不過，這還不到微軟一年的利潤（2021財年微軟運營利潤699億美元，營收高達1681億美元）。Vontobel Asset Management分析師彼得?崔（Peter Choi）也表示：“687億美元只相當于微軟估值的3%，我不認為它會因此交易失去其他投資機會。”

而對動視暴雪來說，687億美元相當于其年營收的8倍、年凈利潤的25倍。2021年前三季度動視暴雪的營收為66.40億美元，凈利潤21.35億美元，基于前三季度營收粗略估計2021年全年該公司營收、凈利潤分別為88億美元、28億美元。

天價收購意在“元宇宙”？

據微軟官網公告顯示，此次收購將加速微軟游戲業務在移動、PC、游戲機和云領域的增長，并將為搭建元宇宙提供基礎。

過去20年間，微軟一直通過“買買買”的方式開發游戲內容。與其說微軟想要發力元宇宙，倒不如說它在堅守自己的“游戲夢”。

動視暴雪收購案之前，微軟還在去年斥資75億美元，收購了Zenimax以及Mojang Studios。前者為知名游戲公司B社（Bethesda）的母公司，后者則開發了風靡全球的沙盒游戲《我的世界》。

微軟目前在全球已經擁有23個游戲開發工作室，加上動視暴雪旗下的17個游戲工作室，微軟旗下的游戲工作室將升至40個。

硬件方面，第一代Xbox采取降價策略，最終大虧50億美元，差不多等于當時任天堂的市值。目前在游戲主機市場，盡管索尼仍占據著絕對優勢，但在過去幾年里，微軟Xbox的地位一直在慢慢提升。

以英國地區為例，據調研機構Games Industry統計，2021年12月，微軟Xbox Series X和Xbox Series S兩款游戲主機銷量超過首發季，環比猛增108%。而任天堂、索尼的PlayStation5分別環比增長了6%、25%。

另外，微軟XGP平臺的最新訂閱人數也已經超過了2500萬人。

比起搭建元宇宙 微軟還有更重要的事情

以游戲為起點搭建元宇宙，是個宏大而遙遠的構想。然而對于微軟而言，更加迫在眉睫的事情是解決暴雪的爛攤子。

近幾年動視暴雪走了下坡路，游戲方面并無爆款誕生，而是走了經典重制的路子，盡管坐擁將近4億的月活用戶，仍然擺脫不了業績增長乏力的困境。

2021年11月動視暴雪發布了低于華爾街預期的第四季度營收預測，次日股價暴跌14%。雪上加霜的是，原本要在去年上線的《守望先鋒2》和《暗黑破壞神4》雙雙跳****，公司口碑再度下滑。動視暴雪最新財報顯示，其2021年Q3的平均月活（MAU）環比下降4%，月活用戶流失1800萬。

更重要的是，動視暴雪的內部管理也正處于動蕩期，由于多次卷入性騷擾、職場性別歧視、兄弟會文化等丑聞中，該公司已經連續遭到加州監管部門和公司員工的集體訴訟，1500多名員工聯名要求CEO科提克（Bobby Kotick）引咎辭職，目前被解雇及強制要求離職員工多達37人，包括《魔獸世界》設計師Jonathan Le Craft、《暗黑破壞神4》游戲總監Luis Barriga、關卡設計師Jesse McCree（也是《守望先鋒》角色“麥克雷”原型）在內的多名骨干，同時還有數十人受到處分。

截至2021年7月，暴雪的創始團隊的離職情況（紅叉代表已離職），圖片來自網絡

也正因為如此，微軟游戲CEO斯賓塞（Phil Spencer）在宣布收購交易的員工郵件中專門提到，未來會重新動視暴雪的公司文化。

動視暴雪CEO科提克的去留成了大家熱切關注的問題之一。微軟官方表示，交易完成后，鮑比?科蒂克繼續擔任動視暴雪CEO，向微軟游戲業務CEO菲爾?斯賓塞匯報。這一結果并不能讓員工滿意。彭博社記者杰森?施賴爾（Jason Schreier）在在推特上透露，有暴雪員工稱，對微軟將付給科提克大筆薪酬，讓其軟退出（soft exit）感到憤怒。

圖片來自外網

動視暴雪工會聯盟（ABK）也在今日發表聲明，“無論公司結構如何變化，將繼續推動解決游戲界的職場歧視等問題”。參與該聯盟的員工們目前已經罷工五周，要求科提克辭職是其初始目標之一。