多晶硅生存狀態調查：并購暗涌

　　“單季營收與盈利規模增速的回暖態勢略好于預期，主要因素是2009 年4月起多晶硅價格在全球范圍內的反彈，高價原料庫存在海外市場需求略有回暖的背景下得以部分消化，此外國內‘金太陽工程’和‘BIPV示范項目申報’也推升光伏市場需求攀升預期。”東海證券的研究報告認為。

　　國金證券則認為，未來光伏產業的變數主要不在供給，而在需求，如果2010年全球電池需求超過12GW，則多晶硅的供給會偏緊，這一需求量目前看來略顯激進，但也不是完全不可能。

　　與部分券商稍顯樂觀的態度相比，部分企業的看法卻恰恰相反。

　　“雖然近來太陽能電池的需求比較火，但從下游看，光伏發電的裝機容量，全球都沒有太大變化，現在都只能是對未來的預期展望。”上述峨嵋半導體材料廠高管表示，光伏產業的復蘇必然會遲于全球經濟的復蘇，現在的廠家基本都是虧損、微利的狀態。

　　在該人士看來，二季度以來出現的需求旺盛局面或許跟市場擔憂德國補貼政策會調整有很大關聯。

　　中國投資咨詢網的統計數據顯示，2008年全球太陽能新裝容量達到了5500MWp以上，其中，按地區排名西班牙名列首位，德國第二。

　　目前，德國執行的補貼標準為平均40歐分/千瓦時，并且保持20年不變，以后每年新上馬的項目則會下降8%-10%，直到2012年。而這一補貼標準是參考2008年上半年光伏市場火爆時的價格制定的。

　　“現在太陽能的電池組件價格比2008年下降一半，按照目前的補貼標準，有的項目內部報酬率已高達15%，之前這項指標一般在8%左右。”周濤說。

　　“本來國外不少企業仍繼續觀望，但最后發現電池組件、多晶硅的價格下降空間已經有限，此時德國可能調整補貼標準的傳言又起，所以都提前儲備，上報項目以申請補貼。”一位業內人士稱。

　　此外，川投能源也在其中報中預測，隨著國內多晶硅產能的擴大，市場競爭加劇，預計新光硅業達到預算要求有較大難度。

　　并購暗涌

　　中投證券統計資料顯示，僅就多晶硅而言，截至今年上半年，四川、河南、江蘇、云南等20多個省有近50家公司正在新建、擴建和籌建多晶硅生產線，總建設規模逾17萬噸，總投資超過1000億元。

　　記者與成都多位銀行人士交流時，獲得的反饋均是，目前對多晶硅項目的貸款已非常謹慎，除非是資金實力雄厚企業的項目。而對于這類投資額大的項目，一旦離開銀行的支持，勢必面臨資金鏈緊張的困局。