40美元生死線 天威通威南玻無一達標

　　“到目前為止，這還只是一個想象力炒作的行業。”一位對新能源行業研究頗深的上海私募基金研究員談及光伏發電時這樣告訴記者。

　　而瑞銀分析師Stephen Chin則將太陽能產業鏈描述為：到處存在著供應過剩、資金缺乏以及全球宏觀經濟惡化造成需求面臨困難。

　　從充滿想象力到全面盈利下調，光伏行業的前景變化只用了2個多月的時間。而在接受采訪時，諸多基金經理也呈現出巨大的分歧，核心沖突在于，全球需求的步伐能否趕上產能擴張的速度?

　　天威保變的變化

　　在國內，天威保變算是新能源行業涉足最深的公司之一，在其業務版圖中，公司持股35.66%的新光硅業是中國第一家實現千噸生產線技術的多晶硅生產企業，在多晶硅的下游，天威英利則主要從事太陽能電池的制造。

　　現在，太陽能之于天威的貢獻重要性正在發生變化。

　　海通證券測算，新光硅業自2007年投產以來，產量逐年增加，2008年產量達800噸，2009年可以提高到1100噸，預計2010年則能夠達到1200噸。產量逐步增加時，新光硅業為公司貢獻的每股凈收益卻在逐年減少，根據海通的數據，2008年多晶硅貢獻EPS為0.25元，2009年這個數字預計要降到0.11元，而到2010年，多晶硅貢獻EPS更要低至0.06元。

　　這還是那個市場翹首企盼的大金礦——多晶硅光伏產業嗎?

　　“兩年以前，多晶硅市場是純粹的賣方市場，廠家有多少貨，市場就能消化多少貨，誰能生產出多晶硅來，就可以馬上換成真金白銀。”前述私募基金分析師告訴記者，隨著大量投資者進入多晶硅生產領域，現在市場已經發生了變化，“現在雖然沒有成為買方市場，但絕對已經寬松許多，最明顯的標志就是多晶硅價格迅速回落。”

　　根據記者得到的數據，多晶硅每公斤現貨價由2008年第一季的500美元暴跌至目前的100美元。按這個價格計算，新光硅業雖然2009年產量得到繼續增加，但業務利潤卻大幅下滑，預計2009年凈利潤將由2008年的8.07 億元降至2.34億元，降幅達70%。

　　新光硅業業務利潤的大幅下降，還是建立在其良好的成本控制基礎上的。

　　海通調研后認為，新光硅業目前的成本比2008年平均水平下降30%，未來仍有可能進一步下降。

　　“多晶硅價格的回落是大勢所趨，對于天威來說，由于有天威英利在，情況還能好一點。”上述私募研究員告訴記者。