微軟收購雅虎：鮑爾默不妨以退為進

　　周一，在最新一輪的狙擊中，雅虎首席執行官、創始人楊致遠和他的董事長波斯托克(Roy Bostock)對微軟首席執行官鮑爾默(Steve Ballmer)周末的威脅做出了回應，后者早些時候宣稱，他們將對雅虎訴諸代理投票權之戰。

　　楊致遠和波斯托克表示，他們愿意認真考慮任何一筆交易，其中也包括微軟(MSFT)所提出的--前提是對方的出價要高于他們業已拒絕的報價。

　　鮑爾默的看法是，過去幾個月當中的金融混亂只能加劇雅虎(YHOO)所承擔的壓力，迫使他們就范。歸根究底，假設還有其他的玩家想要收購雅虎，但是由于信用市場的凍結局面，他們要舉債顯然是非常困難的。微軟則不同，他們擁有足夠的現金。

　　不過，微軟倒的確是應該坐下來仔細考慮一件事情，那就是他們贏得這場戰役又能得到什么。

　　正如楊致遠和波斯托克所指出的，還有很多司法和管理層面的巨大麻煩等待他們去克服。

　　這還不是最讓人擔心的，企業文化面也顯示出一個大大的問號。他們能夠在文化整合上獲得成功的機會微乎其微，更加要命的是，兩家公司高層的這種公開對立還在使局面火上加油。

　　還有，兩家企業究竟能夠達成怎樣的協同效應也值得懷疑。正如一些觀察家近日所指出，在十年之后，將整個花旗集團合而為一的努力現在看起來只是一場零和游戲。所有大規模的互聯網交易也不可能忘記美國在線和時代華納的前車之鑒。

　　微軟要達成這筆交易，最重要的原因之一就在于，惟有將兩家公司聯合起來，才能在一定程度上削弱谷歌所擁有的巨大優勢。如果近期的金融混亂能夠對已經股價過高的谷歌(GOOG)形成一定的打壓，恐怕他們的地位也就沒有那么穩固了。

　　如果鮑爾默真的希望能夠得到更加理想的價格，其實最好的選擇就是暫時走開，坐視雅虎如何擺脫自己遇到的衰退麻煩。