京東方：扭虧獨立發展 斷送液晶巨頭重組夢

　　盡管股價在進入2008年后屢創新高，但京東方與上廣電、龍騰光電三方的重組合并之路卻已走到盡頭。京東方2007年12月29日公告稱，三方重組遇到“技術性的障礙”，暫時無法推進;而其后廣電電子、廣電信息雙雙停牌，公告母公司上廣電集團進行內部重組，計劃將五代液晶線劃入到廣電電子上市公司資產中去。種種跡象表明，三方重組已經貌合神離，與一年多以前的設想漸行漸遠。

　　談判一年未出結果

　　從2006年12月28日首次公開宣告即將與上廣電、龍騰兩家公司合并液晶五代線的消息，到2007年12月28日晚間京東方發布公告透露三方整合遇到障礙暫時無法推進，整整過去一年。

　　原本“死掐”多年的一對歡喜“冤家”京東方與上廣電，為了生存在主管部門和國家開發銀行的牽頭下，共同走到談判桌上。

　　實際上，京東方、上廣電、龍騰三方重組的失敗早有跡象可查，原定于2007年4月公布的重組方案因為沒有達成共識被推遲到6月底，隨后又再次因同樣原因被推遲到9月底。

　　到9月時，京東方、上廣電都因面板銷售價格上升實現扭虧，這已讓三方對繼續討論重組有些心猿意馬。

　　9月底，京東方一下子作出了三項重大決定，包括“停止實施大尺寸TFT-LCD業務剝離重組工作”、“募集約60億元資金”及“投建新的4.5代TFT-LCD生產線”等，重新獨立發展液晶生產線的信心顯露無遺。

　　與之不謀而合的是，2008年1月，上廣電也宣布旗下子公司進行重組，消息人士透露該集團計劃將五代液晶線注入上市公司廣電電子。業內人士分析，兩者的類似舉動，也從側面為三方重組提前畫上休止符。

　　合并初衷已背道而馳

　　2006年，世界液晶行業的大環境不佳，面板價格難以走高，京東方、上廣電舉步維艱。當時業界普遍的觀點是“三家公司各自的規模過小，不合并肯定無法生存，但即便合并也未必能生存”。

　　當時三星等行業龍頭公司已上馬第七、第八代生產線，友達光電每年的產量在30萬片以上，夏普公司甚至在籌劃十代液晶線。而三家國內企業合并后的年產量也不到30萬片，因此不合并很難在國際市場立足。

　　“再這么挺下去，三家公司都會血本無歸，誰都沒有錢賺，合并或許是惟一的出路。”京東方內部人士當時的觀點代表了三方的想法。

　　一年前宣布三方即將重組時，京東方曾公開表示將聘請評估機構對各方價值進行評估，根據資產凈值、評估價值，各方協商確定各自投入比例，繼而決定新公司中各自所占股份比例。

　　就是這個資產價值的評估和在新公司中所占股份比例的討論，卻讓三方數次談判無果而終。知情人士透露，三方在數次談判桌上都不歡而散，主要分歧在于以上兩點，由此導致在一年后依舊沒有達成協議，致使重組日期一推再推。

　　“在合并這件事上，糾纏著各方利益，其中包括企業利益和地方政府利益，上廣電和京東方分別是上海和北京政府支持的重點企業，在未來新公司中誰的股權占大多數，誰就掌握最大話語權，一直爭執不下很難統一。”該人士表示外界的種種傳言并非空穴來風，“現在看來，三方已經各自取得了盈利，合并為一家公司的可能性不太大了，除非是液晶行業大環境再次不好，三方再出現虧損的局面……”