08年電子元器件行業投資策略報告

　　全球半導體行業步入成熟期。三年來行業年均增數只有個位數，周期波動性顯著減弱。隨著半導體制程邁入幾十納米層級，研發投入呈幾何級增長，行業技術壁壘顯著增加。行業競爭格局保持穩，多年來前五大廠商市場排名穩定，跨地區跨行業的并購重組案例增加2008年全球半導體市場保持溫和增長。PC、消費電子、手機三大半導體應用市場增速放緩，導致對上游半導體芯片需求增長下降。根據07年四季度各研究機構的最新預測，2008年全球半導體市場增長率有望維持在7%-8%的水平中國電子行業有望延續增長故事。預計新18號文將于年內出臺，集成電路企業將從研發、稅收等方面的受到重點扶持。

　　從行業需求熱點來看，08年奧運效應和3G建設將是推動中國電子行業成長的兩大重要因素。人民幣升值步伐在08年將顯著加快，這對電子行業上市公司，特別是出口比較較高的企業造成較大的經營壓力。繼續維持對2008年電子元器件行業“謹慎推薦”的投資評級。在行業溫和增長、行業上市公司估值偏高的背景下，我們認為發掘并把握成長性較好的優質個股是08年電子元器件行業投資的主要策略。我們重點推薦生益科技、萊寶高科和長電科技，此外建議投資者積極關注中環股份、橫店東磁、法拉電子和順絡電子。