新聞中心

        EEPW首頁 > 手機與無線通信 > 業界動態 > 中移動06年凈利預測增長24%

        中移動06年凈利預測增長24%

        ——
        作者: 時間:2007-03-22 來源: 收藏
          里昂證券日前發表研究報告,給中國移動(0941.HK)“買入”評級,12個月目標價90港元,意味著較現價有31%的上升空間。

          將于今日(21日)公布06年度業績,里昂稱05年度第4季業績強勁,令06年度上半年業績顯得遜色,在計入去年人民幣升值4%的因素后,預期06年度全年純利將由05年度的535.49億元(人民幣.下同),升至663億元,按年增長23.8%(若以港元計算則按年增長28.9%)。06年度全年每股盈利3.371元,市盈率及市凈率分別為20.2倍及4.3倍,派息回報率2.1%。

          里昂表示,中移動在農村市場表現出色,用戶人數增長強勁,為主要的增長動力,但用戶消費較低,ARPU(每用戶每月平均收入)及毛利率保持平穩。中移動05年度第4季的APRU按季增長3.5%至92.7元,而EBITDA利潤率升1.5個百分點至55.7%;里昂預期06年度至08年度全年EBITDA利潤率分別為55.5%、54.8%及54%。

          截至06年底,中移動用戶數目增長22.1%至3.01億,市占率69%,而今年1月凈用戶增長486萬戶,按月上升1.6%,里昂認為上  
        升趨勢維持健康發展。雖然中移動約有一半的新用戶來自農村地區,但ARPU保持平穩,06年度第3季為90元,按年上升0.6%,里昂預期06年度第4季可維持穩定。

          該行指出,中移動的EBITDA利潤率有上升趨勢,05年度為53.5%,而06年度第3季為56.6%;其部分原因是資產注銷較少,但預期第4季會下降。中移動每季均會注銷老化的設備,05年度注銷了460億元的設備,但由于提高了折舊速度,料06年僅注銷7.1億元,EBITDA利潤率可獲改善2%。

          中移動06年上半年的資本性開支為833億元,占銷售額的29%,僅相當于全年資本開支預算的38%,但由于用戶增長強勁,里昂指出其全年開支仍有可能符合預算。中移動07-08年度的資本開支預算分別為780億元及760億元,但基于用戶的增長趨勢及MOU(每戶每月平均使用分鐘)上升,里昂指該預算或會上調。06年全國移動電話使用分鐘上升35%至1.69兆分鐘。

          中移動公布06年中期業績時表示,將06年的派息比率調高3個百分點至42%,中期息為62港分。此外,由于加快了2G設備的折舊,年期由7年下降至5年,預計全年的資產注銷111億元。中移動為補償股東損失,派發中期特別股息9港分,料末期再派特別息6港分。里昂相信在今年稍后時間,中移動會宣布增加派息比率至45%。

          中移動股價自今年2月23日創52周新高(79.85港元)后,高位回落,昨日收報72.8港元,升0.9%,成交2902.5萬股。



        評論


        相關推薦

        技術專區

        關閉
        主站蜘蛛池模板: 黄龙县| 岳阳市| 蕲春县| 太和县| 祁门县| 犍为县| 依安县| 蓝田县| 黑龙江省| 广河县| 辽阳市| 福清市| 四会市| 大冶市| 汉源县| 蒙自县| 嘉义市| 东方市| 大姚县| 阳信县| 获嘉县| 霍林郭勒市| 龙江县| 平塘县| 湖南省| 积石山| 江津市| 苏州市| 平乡县| 澄迈县| 应用必备| 茶陵县| 彭阳县| 柳林县| 六盘水市| 灵石县| 泰安市| 永福县| 乐昌市| 汽车| 东海县|