歐司朗照明業務競購 LED格局版圖或改寫

　　不比一般的身價被業界廣泛青睞，讓歐司朗“兩頰桃花”、“春風滿臉”，這樣良性循環的驅使下，自然能誘得更多的業界巨頭趨之若鶩、垂涎欲滴。8月25日晚間，德豪潤達發布公告稱，擬與國家級產業基金合作共同收購境外某照明企業資產，預計涉及金額約在40-60億元人民幣之間，已進入實質性洽談階段。這種雖然語焉不詳，但字里行間又不缺蛛絲馬跡的公告，尤其讓人浮想聯翩，市場上紛紛猜測，這一“重大資產及股權收購事項”其實就是暗指歐司朗。以LED芯片起家的德豪潤達，2012年收購了香港上市公司雷士照明，欲借雷士照明之力全力布局LED下游應用渠道。本已意識到身處整合的關鍵路口的德豪潤達，勾起收購歐司朗渠道業務的興趣，想來也不足為怪。

　　9月9日，佛山照明發出公告，公司第一大股東--OSRAMGmbH，與廣東省電子信息產業集團簽署股份買賣協議，作價26.21億元將100%股份轉讓給后者，交易完成后，廣東省電子信息產業集團成為佛山照明最大股東。廣東省電子信息產業集團是廣東省廣晟資產經營有限公司旗下全資子公司，而后者又屬于廣東國資委監管的國有獨資企業。因此，這也意味著闊別11年后，由外資歐司朗控股的佛山照明宣布重回國資背景懷抱。據了解，廣晟資產同時也是另一家LED全產業鏈企業——佛山國星光電的實際控制人。直接或間接入主國內兩家大型LED生產企業的廣晟，接下來是否如圈中人士猜想的，為旗下企業尋找“出海口”，并構建“國星研發+佛照渠道+某國際照明品牌”的新路徑，從而成就未來LED產業異軍突起的新勢力，也是相當值得業界注意。

　　此外，傳出過競購風聲的還有浙江陽光照明在內的實力企業，以及包括一些參與過飛利浦業務競拍的私募股權集團。其中的陽光照明就被視作擁有收購歐司朗渠道業務的充分理由。2014年度陽光照明在歐洲地區營業收入達到8.979億元，比上年增3.8%，在公司的全球區域市場占比排首位，達27.87%。其次的是北美洲地區營業收入達7.295億元，比上年激增139.59%，在公司的全球歐域市場占比排名第二，占22.64%。隨著LED產業爆發式的發展，積聚了生產制造、市場開拓、資本積累的雄厚實力的一批中國企業，把目光遠投海外市場。毋容置疑，通過投資和收購國外大型的照明企業，大舉開拓海外市場，已經成了中國照明企業走向全球化的一大發展趨勢——大概陽光照明也未能置身事外。

　　歐司朗的“擇婿”條件?

　　中國的LED照明企業意欲站在“巨人的肩膀上”，以此助力沖出國門、遠征海外、平步青云，最省時省事的方案就是迎娶“白富美”，從此走上人生的巔峰。反觀歐司朗此一時的心態，固然是“皇帝的女兒不愁嫁”，但是也要給找個好“婆家”。深諳“專業的事情交給專業人弄”之道的歐司朗，于是早前便找到了瑞士聯合銀行做起了這樁跨國婚姻的金牌紅娘。可見，歐司朗的“擇婿”標準是什么?這無疑是能讓很多對這頭“婚事”隆重放在心上的競購企業輾轉反側的關鍵要點。

　　ControlRisks公司大中華區董事總經理肯凱德曾經說過，西方人做生意，總是把經濟回報放在第一位。這個思維很好理解，誰價高賣給誰，這種逐利本性，是市場賣菜的中國大媽也懂得的道理。事實上，假如歐司朗是見誰錢多就賣給誰，也許就不用勞煩瑞士聯合銀行為它尋找最佳買家，所謂“最佳”，斷不會是單看價高者得。除了金錢上的第一要素，決定中國企業海外并購成敗的，還應包括各種宏觀與微觀的因素。

　　例如，彼此都要考慮到“政治影響”上的問題。眾所周知，并購能否順利進行并不完全取決于市場，在大多數國家進行收購都要經過權利機構的審批。不久前，美國政府勒令CFIUS出面把飛利浦旗下Lumileds出售給金沙江GoScaleCapital的交易案暫時擱一邊去，就是前車之鑒，相信會從中提高警省，避免重蹈飛利浦的覆轍。

　　再有是來自于“文化差異性”方面的障礙。根據以往經驗，收購者與收購目標之間的沖突往往起源于商業理念的差異，我們更深一層發掘，其實也就是源自于文化的差異性。參與競購的中國公司在企業管理、企業文化、企業愿景等諸如此類的多方面，是否能符合歐司朗作為“乘龍快婿”的心理預期?相信這也會成為是否列入考慮目標的一大因素。

　　雖然中國人都說“嫁出去的女兒是潑出去的水”，但正如家中閨女出閣后，即使從此跟了夫姓，也總歸是血脈相承，自然會希望它有個好的“歸宿”。因此，競購企業把歐司朗出售的業務收入麾下后，它是否有足夠的能力妥善經營，繼續做大做強，這種結合是否將會有著一個良好的發展未來，這些都將是一個重要的指標。

　　中國改寫LED全球版圖?

　　早些時候，金沙江GoScaleCapital收購飛利浦Lumiled在業界就曾一時炸開了鍋，大家都在猜測，這樁并購案會為中國乃至世界LED產業帶來何等影響?可以想見，無論是飛利浦Lumiled，還是歐司朗的渠道業務，抑或是未來排著隊待價而沽的其它世界照明巨頭，中國企業如把它們逐一手到拿來，無疑都將會為欠缺專利技術及全球渠道布局的中國買家帶來領先的技術與廣泛的知識產權組合，以及全球知名品牌和渠道。這些都會為中國照明企業走向世界打開國際市場鋪平道路。同時，也會在快速獲得拓展照明業務主動權之后，迅速累積資本及建立世界級范圍的銷售網絡，從中催生國內行業照明行業新巨頭。