GE收購阿爾斯通始末

 中國業務的處理

　　阿爾斯通在去年收購案發起時，正值中國的反壟斷調查進行得如火如荼，而阿爾斯通在中國有大量業務，亞太地區收入超過40億美元。據新華網消息，阿爾斯通通過與中國東方電氣集團有限公司的合作，占有中國核電站汽輪發電機組超過50%的市場份額，通過與陜柴重工公司的合作，占有核電站應急發電機組超過50%的市場份額。而GE在華年收入超過50億美元，并且在燃氣輪機和汽輪機上有業務重疊。

　　因此，GE與阿爾斯通的交易必須獲得中國政府的審批。而且，就在2014年6月17日，由馬士基、地中海航運、達飛設立的P3的聯盟，雖然已經獲得美國聯邦海事委員會和歐盟委員會的審查通過，但最終被中國商務部以反壟斷而否決。可能正是考慮到這一不確定因素，中國區業務不含在此次收購交易中。

　　結局

　　GE無疑是這次收購交易的最大贏家，通過收購阿爾斯通，其已拿下燃機的半壁江山，此外，它將：

　　(1)擁有約1，500GW的發電裝機量，比GE當前裝機量增長50%;

　　(2)更大的競爭規模優勢，全面滲透火電廠總體設計，更廣泛的電網產品線;

　　(3)更強的產品壟斷能力，阿爾斯通曾是GE燃機改造和備件最大供貨商。

　　此次GE主要對阿爾斯通的收購主要集中在熱電、可再生能源和電網業務，阿爾斯通CEO柏珂文曾對《國際金融報》表示：“在熱電領域，阿爾斯通和GE在蒸汽輪機及燃氣輪機技術方面存在互補。阿爾斯通可以為合并后的實體注入電廠配套設施和交鑰匙項目的能力，從而提升其在電力領域的實力。風電領域，阿爾斯通的陸上風電業務規模較小，海上風電業務極具競爭力，GE則更專注陸上風電;水電領域，阿爾斯通是全球領軍企業，通用電氣業務不涉及這一領域;服務領域，阿爾斯通全面的產品組合很好地契合了通用電氣的全球業務布局。”

　　GE董事長兼首席執行官伊梅爾特也公開表示，“在技術、運營和地域方面，阿爾斯通的業務是我們發電與電網業務的良好補充。GE認為，“快速的合作性整合將提高供應鏈、服務基礎設施、業務范圍和新產品開發的效率。預計這些措施的整合效應到第五年可以實現超過12億美元的年度成本節約，并馬上為GE的股東創造更高的價值。”GE官方預計此次收購在“第一年即會增加收益”，到2016年，將增加0.08美元至0.10美元的每股收益。

　　對于阿爾斯通來說，本次交易價格也高出原始估值20多億歐元，同時也甩掉了多年并不景氣的電力電網業務包袱，保證其戰略調整，將集中力量繼續做強交通領域。“此次提出的要約將使阿爾斯通重新聚焦其交通業務，并為加快軌道交通業務在快速增長市場的發展提供了財務實力，以把握由經濟增長、城市化的深入及環境問題所驅動的市場需求。”阿爾斯通稱，在現有管理層及長期股東布依格集團的帶領下，“軌道交通業務將為未來增長作好準備”。

　　法國政府通過數輪博弈，在政府持股、核能獨立自主和保證就業等關鍵問題上獲得了不少話語權和承諾，也是贏家之一。

　　西門子的幾聲“吆喝”令競爭對手GE深掏腰包，貌似也是穩賺不賠。

　　安薩爾多從中撈到一塊肥肉，我國的上海電氣或也將從中間接獲益。

　　但是，此次交易大動全球電力裝備市場格局，GE坐擁中國以外全球一半的燃機市場，這對廣大的燃機電廠用戶而言是極大的不利。競爭力量的進一步集中和強化，對于正在走出國門的中國電力裝備行業也尤為不利。中國電力市場高投入、大規模建設幾十年期間，雖然中國的電力裝備在生產數量上已經穩居世界第一，在技術上也取得長足進步，但在眾多核心零部件和關鍵技術等方面仍受制于人。電力事業黃金發展時期沒能培育出一個進入國際第一梯隊的電力裝備企業實屬可惜。未來，隨著發達國家重塑制造業，中國電力裝備企業在國際上面臨的競爭壓力只增不減。我國政府對此已有深刻認識，并已作出部署。我們有理由相信未來《中國制造2025》等將在政策上進一步推動我國電力裝備由“大”轉“強”，我國的電力裝備企業，尤其是大型責任央企也將以此為契機，加速轉型升級，瞄準高端裝備，加強自主創新，掌握核心技術與工藝，全面提升國際競爭力，打造一批國際知名品牌!