探秘聯通電信為什么不能合并？

　　針對“中國電信與中國聯通合并;中國移動與廣電網合并”這樣一個傳言，瞬間刷爆了各個屏幕。筆者認為，之所以這個傳言會給資本市場及廣電領域帶來如此重大的反響，最重要的一點則在于隨著新技術、新平臺、新業務的涌現，行業所產生的陣痛已成為常態化，進而導致資本市場對此種現象有些“不感冒”，唯有這種電信行業尤其電信運營商的重組會給資本市場帶來一針強心劑。

　　畢竟，資本市場及其從業人士近幾年已被諸如小米、樂視這樣既打概念牌、又擅長進行資本炒作的企業不斷的進行各種理念及產業概念的灌輸，導致了各方對于這些做實業的上市公司產生一些淡忘的心態。

　　筆者認為，中國電信市場由原來的移動與固網分開經營(也就是原來的七大電信運營商再到2008年的五合三方案)到目前的移動固網一起運營(也就是現在的三大電信運營商)，本身就是一個不斷升級與變革的過程。但未來能否按照目前這樣一個架構來執行不太可能，主要有以下五個理由——

　　第一、按照這個版本的傳言，就會變成兩大電信運營商，這種雙寡頭局面比現在的三大電信運營商還容易出現壟斷;

　　第二、假設把中國電信與中國聯通合并、中國移動與廣電網合并，這樣一個布局最大的受益者是廣電系統旗下的有線電視網絡運營商，畢竟有了中國移動這樣一個資金雄厚的企業，這也正是今天有兩只有線電視網絡運營商的股票漲停的誘因之一。但中國移動能否真的整合了全國以省為單位的有線電視網絡運營商，這更是一道難題;

　　第三、再大膽假設一下，即使各方都同意了這個方案，但中國電信和中國聯通在視音頻領域能夠跟中國移動與廣電網抗衡的利器只有IPTV，但在這個移動互聯網及4G/5G當道的時代，他們愿不愿意再把資金向固網去投，這更是一個未知數;

　　第四、消息源當中提到了四川省的這個案例，這種合作關系在2008年沒有正式三網融合之前已經在全國部分省市進行了，這種合作只是當地相對弱小的電信運營商與當地有線電視網絡運營商的一種業務層面的合作而言，還沒有上升到更高的一種合作模式;

　　第五個理由，工信部及三大電信運營商做的是純產業的事情;而有線電視網絡運營商當中除了做產業化事情之外，還要做公益屬性的事情。電信運營商在沒有理清楚這個事情之前愿不愿意去跟廣電系統及有線電視運營商進行合并，這還是一個未知數。

　　綜上所述，筆者認為，這次的傳言又抓住了幾個各方都很關注的點——電信市場競爭不充分、電信運營商正在面臨轉型壓力、有線電視網絡運營商缺錢缺人缺模式、信息產業嚴重產能過剩等等，當把這些原本都很關鍵的要素拼在一起的話，自然會引起各方對此事的關注。與其要素相關的上市公司自然會引起資本市場的追捧。

　　未來，對于有線電視網絡運營商而言，還是要緊緊圍繞著自身的傳統優勢去發力。