友達(dá)2014年Q1恐虧損全年不樂觀

　　友達(dá)2013年第4季營收約1,027億余元，季減約4%，表現(xiàn)符合預(yù)期。摩根大通重申對友達(dá)減碼投資評等，目標(biāo)價8.5元。主要原因是友達(dá)首季可能虧損，2014年可能以虧損收場。

　　友達(dá)2013年合并營收約4,163.93億元，年增10%，摩根大通預(yù)估，友達(dá)2013年第4季可望維持小賺局面，單季每股純益(EPS)近0.01元，2013年獲利約33億元，EPS約0.35至0.4元。

　　至于2014年，摩根大通預(yù)估，友達(dá)2014年?duì)I收可能降到4,000億元以內(nèi)，年減5%，2014年全年可能以虧損收場。

　　為因應(yīng)面板平均價格下滑，影響獲利，友達(dá)持續(xù)提升高附加價值產(chǎn)品出貨比重，例如4K2K面板、eTP觸控面板、高分辨率面板等，希望能維持獲利狀態(tài)。

　　摩根大通表示，友達(dá)上季大尺寸面板出貨量季增近3%，優(yōu)于預(yù)期，因?yàn)樵摴驹阮A(yù)估，可能季減個位數(shù)幅度，主要是因?yàn)楣P電與液晶電視面板急單挹注，以及中國農(nóng)歷春節(jié)提早備貨所致。

　　不過，大尺寸電視面板價格在1月持續(xù)走跌，不利友達(dá)等面板廠的后續(xù)營運(yùn)。摩根大通預(yù)估，友達(dá)第1季可能由盈轉(zhuǎn)虧。

　　針對友達(dá)前員工跳槽至TCL集團(tuán)任職，友達(dá)提出相關(guān)訴訟反制，摩根大通表示，不排除未來TCL集團(tuán)可能對友達(dá)削減電視面板訂單。據(jù)估計，TCL大約有15%至20%電視面板訂單是來自友達(dá)。

　　隨著大陸本地8代線面板新產(chǎn)能陸續(xù)開出，競爭力增強(qiáng)，以及競爭者全面朝4K2K超高分辨率等高面板規(guī)格發(fā)展，電視與計算機(jī)面板市場成長速度趨緩，摩根大通對友達(dá)2014年業(yè)績預(yù)測依然保守。