Alphabet超出盈利目標，但投資者擔心人工智能支出增加

谷歌有限責任公司的母公司 Alphabet Inc. 公布的第二季度收益和收入超出預期，但當它表示將在 2025 財年將資本投資再增加 100 億美元時，這讓投資者感到驚訝。

該公司報告的不計某些成本（例如股票薪酬）的收益為每股 2.31 美元，超過了分析師預期的 2.18 美元。與此同時，收入同比增長 14%，達到 964.3 億美元，高于華爾街 940 億美元的目標。這意味著 Alphabet 本季度的總收入為 282 億美元，比去年同期增長 20%。

根據該報告，Alphabet 的股價最初在盤后上漲了 3% 以上，但當投資者意識到其增加的支出計劃時，大部分漲幅迅速逆轉。該公司告訴分析師，今年在人工智能方面的投資成本將高于最初預期，因此將其年度資本支出預測從之前的 750 億美元上調至 850 億美元。

最初，Alphabet 高管在 2 月份表示，該公司預計今年將花費 750 億美元的資本支出，但事實證明這還不夠。

在與分析師的電話會議上，Alphabet 首席財務官 Anat Ashkenazi 表示，這一增長是由于“對我們的云產品和服務的強勁且不斷增長的需求”。她補充說，2026 財年可能會有額外的新支出，但沒有給出這些增長的數字。

一位分析師向德系詢問 Alphabet 在人工智能人才方面的支出增加，今年這一支出已增至數十億美元。在最近的例子中，本月早些時候，該公司表示，在花費 24 億美元進行技術許可交易后，將聘請 Windsurf 首席執行官 Varun Mohan 和這家人工智能編碼初創公司的其他領先研究人員。

“我們確保進行適當的投資，以擁有業內最優秀、最聰明的人才，”德系說。

至于此類投資何時會得到回報仍不清楚，但 Alphabet 首席執行官桑達爾·皮查伊（如圖）在電話會議上表示，該公司的搜索引擎機器人 AI Overviews 匯總用戶搜索結果，目前在 200 多個國家和地區擁有超過 20 億用戶，高于上一季度末的 15 億用戶。與此同時，皮查伊補充說，提供對谷歌基于大型語言模型的聊天機器人的訪問的 Gemini 應用程序現在擁有超過 4.5 億活躍用戶。

將 AI 概覽添加到 Google 搜索可能是該業務繼續表現出實力的原因之一。它在本季度帶來了超過 541.9 億美元的收入，占其 713.4 億美元總廣告收入的很大一部分。這比去年同期的 646.1 億美元的廣告銷售額增長了 10.5%。

該公司還報告稱，YouTube 廣告收入為 98 億美元，略高于華爾街的預期。

至于快速增長的云基礎設施業務谷歌云，本季度收入達到 136.2 億美元，同比增長 31%。上周，當 OpenAI 表示將開始使用谷歌云的基礎設施資源來支持 ChatGPT 時，該業務得到了重大推動。“我們很高興能與他們合作，”這是皮查伊今天對這筆交易所說的一切。

Forrester Research Inc. 分析師 Lee Sustar 告訴 SiliconANGLE，谷歌云在過去幾年的增長非常引人注目，曾經被視為遭受巨大損失困擾的副業已經轉變為越來越重要的收入來源。“人工智能是一個重要原因，但不是這一收益的唯一原因，”他說。“谷歌云已經系統地構建了廣泛的企業計算能力，超越了其標志性數據、分析和人工智能產品。”

該分析師還指出，谷歌云的營業利潤率在本季度翻了一番，達到約 20%，這表明該業務可以在不燒掉其龐大的人工智能投資產生的所有收入的情況下實現增長。“人工智能原生云的時代已經到來，它正在出現在谷歌云的數字中，”Sustar 說。

至于 Alphabet 的其他賭注部門，其中包括自動駕駛汽車部門 Waymo、生命科學業務 Verily 和其他實驗產品和服務，該部門的收入為 3.73 億美元，略高于去年同期達到 3.65 億美元的銷售額。不過，它仍然非常無利可圖，凈虧損從一年前的 11.3 億美元增至 12.5 億美元。

Alphabet 的總運營費用同比增長 20%，達到 261 億美元。根據 Ashkenazi 的說法，這部分是由于該公司增加的法律費用，其中包括與德克薩斯州總檢察長肯·帕克斯頓 （Ken Paxton） 于 5 月敲定的和解協議中收取的 14 億美元費用，該和解協議涉及可追溯到 2022 年的數據隱私權訴訟。

該公司沒有提供本季度的指導，但 Ashkenazi 告訴分析師，該公司可能會因多種因素而面臨一些阻力，包括在去年“美國大選的強勁支出”之后對 YouTube 廣告收入產生負面影響。

Investing.com 高級分析師杰西·科恩 （Jesse Cohen） 表示，報告發布后，投資者對 Alphabet 的情緒似乎好壞參半，可能是因為其資本支出預測大幅增加。他解釋說，一方面，它表明了對保持人工智能競爭優勢的承諾，但另一方面，它引起了人們對公司近期盈利能力的擔憂。

“市場正在質疑貨幣化的步伐，投資回報率最初可能會對短期利潤率造成壓力，”科恩說。“但我們預計這些投資將在兩到四年內提高谷歌的產品供應和運營效率。平衡這些投資與有效的執行和創新對于實現良好的投資回報率同時保持投資者信心至關重要。