生成式AI已經一只腳踏入泡沫衰退期了嗎？

近期，Gartner 2024年新興技術成熟度曲線收錄的25項顛覆性技術分為四大領域：自主AI、開發者生產力、全面體驗以及以人為本的安全和隱私計劃。

Gartner杰出研究副總裁Arun Chandrasekaran表示：“隨著企業的關注重點繼續從基礎模型轉向可提高投資回報率的用例，生成式人工智能即將越過期望膨脹期。這一趨勢正在加速自主AI的發展。”

在報告中，Gartner的新興技術成熟度曲線顯示，生成式AI正在期望膨脹期和泡沫破裂低谷期的邊緣線上。同時顯示生成式AI距離生產成熟期的時間在2-5年，也就是說生成式AI技術在2-5年間會經歷泡沫破裂和穩步爬升階段，這對于生成式AI市場來說振幅巨大。

2024年新興技術成熟度曲線  來源：Gartner（2024年8月）

生成式AI市場現狀

生成式人工智能，即生成式AI，作為人工智能領域的一項前沿技術，其獨特之處在于能夠自主創造出新穎的內容與創意，廣泛涵蓋對話、故事敘述、影像創作、視頻制作乃至音樂編曲等多個維度。這一技術不僅追求在非傳統計算任務中模擬人類智能的高度，如圖像精準識別、自然語言處理的流暢對話及高效翻譯等，更是人工智能發展進程中的一個重要里程碑，標志著技術向更高層次智能的躍進。

生成式AI產業已被明確界定為戰略性新興產業的關鍵組成部分，依據國家統計局發布的《戰略性新興產業分類(2018)》，該行業在國民經濟體系中占據了舉足輕重的地位，其分類與定義進一步細化了AI技術在不同領域的應用與影響。

具體而言，生成式AI在狹義層面聚焦于圖像、文本、音頻、視頻等多媒體內容的自動化生成，與“合成媒體”（Synthetic Media）、“生成性輔助”（Generative Aid）等概念緊密相連，展現了技術在內容創作領域的無限潛力。而廣義上的生成式AI則更為寬泛，它不僅涉及上述內容創作，還涵蓋了策略生成（比如在游戲AI中自動制定游戲策略）及代碼編寫輔助（如GitHub Copilot提供的編程輔助功能）等復雜應用，進一步拓寬了AI技術的應用邊界，預示著未來智能技術的多元化發展方向。

       據了解，生成式AI產業鏈自上而下層次分明：上游聚焦于AI核心技術及支撐架構，涵蓋數據供應、分析標注、創作者生態與先進算法，對數字基建有高標準要求。ChatGPT的興起正推動數據基礎設施的加速迭代。中游則專注于文本、圖像、視頻等細分領域，提供內容設計、運營管理、數據整合等開發工具與服務。下游則觸及內容消費端，涵蓋內容市場、服務平臺、數字素材庫及智能設備，還涉及生成內容的監管與檢測。

我國生成式AI產業生態活躍，多家科技巨頭如騰訊云、阿里云、百度智能云、微軟、谷歌等，在基礎設施、基礎大模型及AI應用平臺等層面均有深度布局。具體來看，AI芯片領域由英特爾、AMD、英偉達等國際巨頭主導，國內通信則由四大運營商支撐。基礎大模型研發上，OpenAI、亞馬遜、谷歌、IBM等國際企業表現突出。而在生成式AI應用層面，則涌現了科大訊飛、百度智能云、360、抖音、美團等國內企業的身影。

據工信部估算，2023年我國生成式AI市場規模已逼近14.4萬億元，并預計至2035年將躍升至超30萬億元，屆時將占據全球近90萬億元市場規模中的超過35%，成為我國乃至全球AI產業鏈的關鍵組成部分。

盡管制造業、醫療健康、電信及零售業對生成式AI技術的接納速度在加快，其應用率分別提升至5%、7%、10%和13%，但仍未及行業平均的15%，顯示出技術普及尚存障礙。這主要歸因于當前AI應用界面的復雜性與易用性不足，以及轉化為高效生產力前所需的大量調試與優化工作。然而，隨著技術障礙的逐步克服，特別是應用端使用效率的大幅提升，生成式AI的市場潛力及其在各行業的滲透率有望迎來井噴式增長。

AI資本開始撤退

進入2024年第一季度，美國風險投資市場經歷了一場顯著降溫，交易量跌至自2012年以來的谷底，反映出投資者對價值創造的要求日益嚴苛。然而，在這片低迷之中，生成式AI領域卻成為了獨特的亮點，其公司融資活動持續活躍，成為支撐整個季度風投總額（達328億美元）的重要力量。若非AI相關項目的融資表現強勁，一季度的風投資金規模或將進一步縮水。

生成式AI正以其前所未有的潛力，預示著幾乎所有行業即將邁入一個新的增長紀元。盡管該技術已吸引眾多企業探索其應用場景與APP開發，但作為一項相對較新的前沿科技，生成式AI仍保持著對初創企業的強大吸引力，促使大量資金涌入這一領域。

這一趨勢背后，是生成式AI技術帶來的多重潛在影響：其一，投資者競相追逐先發優勢，導致生成式AI項目在市場上備受矚目，進而吸引巨額資本涌入；其二，隨著資本向AI產業鏈的上下游企業（涵蓋軟件、芯片、數據服務等）匯聚，生成式AI生態系統日益繁榮；其三，鑒于生成式AI技術的高能耗特性，相關清潔能源公司也有望獲得更多風投資金的青睞；最后，鑒于人工智能技術的雙刃劍性質，其變革潛力雖大，但伴隨的濫用風險亦不容忽視，這促使企業和政府加強對生成式AI負責任使用的監管與引導。

盡管當前市場對生成式AI的熱情高漲，且風投資金不斷涌入，但也有聲音表達了對這種熱潮持續性的擔憂。市場擔心，若后續產品未能達到預期的技術尖端水平，生成式AI領域的過度投資或將引發市場泡沫的破裂。然而，回顧計算機與互聯網行業的發展歷程，我們有理由相信，即便面臨挑戰，生成式AI技術仍有望在經歷調整后實現復蘇，并最終推動社會經濟的深刻變革。

在人工智能領域的概念股中，英偉達無疑成為了股價飆升的領頭羊。自今年年初至其宣布“一拆十”拆股計劃前的最后一個交易日——6月7日，英偉達股價實現了驚人的漲幅，高達144.12%，相較于2023年初，其股價更是飆升了七倍以上。

與此同時，科技股其余巨頭也在6月中旬至7月中旬各自錄得年內股價的高點。微軟股價攀升至每股超過460美元，蘋果緊隨其后，每股價格突破230美元大關；谷歌每股價格站上190美元以上；Meta的股價更是飆升，每股價值超過530美元。

有從業人員認為，美股科技巨頭的泡沫很嚴重。“美股連漲10年，如果沒有概念炒作較難支撐。”目前市場上部分資金已在撤離美股頭部科技股，但只要沒到“最后時刻”，很多資金還不會大量撤離，預計這個“最后時刻”將很快到來。