榮芯 16.66 億元拍得德淮半導體，比亞迪半導體未出價

據京東破產拍賣平臺信息，榮芯半導體（下稱榮芯）今日成功以 16.66 億元人民幣（下文貨幣單位同為人民幣）拍得半導體制造企業德淮半導體（下稱德淮）有限公司整體資產。

同時，《晚點 LatePost》獨家獲悉，參與競拍的買方中，除榮芯外，還包括近期 IPO 申請已獲受理，計劃登陸創業板的比亞迪半導體。比亞迪半導體證實，“公司報名，但未實際參與競拍。”

此次被拍賣的德淮，原計劃建成一座 12 英寸年產 24 萬片晶圓的 CMOS（一種圖像傳感器，廣泛應用于手機、安防和汽車行業）半導體制造工廠，但至今并未正式量產。

被拍賣資產包括辦公樓、變電站、動力中心等 18 項建筑、17.13 萬平方米工業用地、62 套設備及多臺車輛，不包括芯片成品和芯片原材料。所有資產評估價為 23.8 億元，起拍價為 16.66 億元。

競拍過程中，只有榮芯以起拍價出價一次，其他買家均未出價。這讓榮芯以底價購得德淮。

報名參與此次競拍需提前五天繳納 3.3 億元保證金，鎖定在特定賬戶。以 0.35% 活期基準利率計算，3.3 億元存五天的利息是 165 萬元，這是參與競拍的隱性成本。

此前，《晚點 LatePost》曾獨家報道榮芯已于近日完成新一輪融資。投資方包括珠海通沛、民和資本、紅杉資本中國、馮源資本、元禾璞華和美團，榮芯估值已超 90 億元人民幣。

榮芯遠期目標是做半導體制造。榮芯 CEO 陳軍在接受集微網采訪時稱，榮芯將從晶圓級封裝啟步，最終目標是實現自主可控的 12 寸晶圓制造能力，做好國內頭部晶圓制造企業的替補，服務更多芯片設計公司。

榮芯背后的投資方牽涉眾多半導體企業。元禾璞華合伙人陳大同曾是手機芯片公司展訊通信的聯合創始人，馮源資本出資人中有韋爾股份創始人虞仁榮，韋爾股份還在 2019 年收購了陳大同聯合創立的另一家公司，CMOS 芯片設計企業豪威科技。榮芯董事會中的呂大龍，同時擔任韋爾股份子公司北京豪威科技有限公司法定代表人。

榮芯也有很強的清華背景。陳大同、虞仁榮、呂大龍和參投的美團創始人王興都是清華校友。

在其他半導體投融資事件中，也能看到榮芯的幾位投資方一同出現的身影：研發人工智能視覺處理芯片的愛芯科技，昨天宣布獲得 A+ 輪融資，新晉投資方中就包括韋豪創芯、美團、美團龍珠、馮源資本和元禾璞華。其中韋豪創芯是韋爾股份參與發起的產投基金。

榮芯收購德淮在建晶圓廠，是其布局半導體制造的關鍵一步。

德淮前身是成立于 2016 年 1 月的淮安德科碼半導體有限公司。德科瑪當初的第一選擇本是南京，但南京政府一度猶豫，江蘇淮安市淮陰區區政府乘機爭取了項目發起人李睿為在淮陰投資建立淮安德科瑪。

然而 2016 年 5 月，李睿為從淮安德科碼出局，此后他受南京開發區邀請，與后者合資建立了德科瑪（南京）半導體。一年后，淮安德科碼改名為德淮半導體。

2019 年，德淮被曝出欠薪和拖欠供應商款項，官司不斷。2021 年 7 月 6 日，德淮半導體宣布破產，進入清算階段。

據《淮安市 2020 年重大項目投資計劃》，截至 2019 年底，德淮項目實際投資 46 億元。去年，央視財經欄目的《經濟信息聯播》曾報道，這 46 億元中，35 億元由淮陰區政府出資。

本次交易中，榮芯以 16.66 億元買到評估價 23.8 億元的資產，看起來相對劃算。

還有跡象表明，德淮離正式建成投產只差臨門一腳：在央視 2020 年對德淮的報道中，淮陰區政府派駐的德淮工作組辦公室副主任徐玉泉稱，德淮當時有 78 名留守員工，57 套已進場設備，154 套未進場設備，建工率達 90%。

近年來，多個由地方政府出資投建的半導體制造項目從雄心勃勃走向爛尾。

這包括和德淮關系密切的德科碼（南京）——2020 年 5 月，德科碼（南京）已先于德淮提交破產申請。

其他例子還有計劃投資 1280 億元、地方政府控股公司實繳 2 億元的武漢弘芯，計劃投入 598 億元，實際由濟南國資委控制的公司投資 5.1 億元的濟南泉芯。

地方政府折戟半導體制造項目，有多重因素：一是半導體專業門檻高，地方政府有時在挑選團隊和項目時，缺乏足夠的判斷力；二是巨額投資的項目可能滋生尋租和腐敗空間，曾在德淮建立中起到作用的兩位公職人員——淮安市淮安區原區委書記劉澤宇和原區委宣傳部長桑紹淮已因受賄分別獲刑 15 年和 3 年；三是地方政府雖被認為財大氣粗，但在投資特定項目時也有預算天花板，而半導體制造企業發展前期需長期融資，這個周期有時超過領導任期。

2020 年 10 月，國家發改委新聞發言人孟瑋提及 “多地芯片項目爛尾” 時批評，個別地方對集成電路發展規律認識不夠，盲目上項目，低水平重復建設風險顯現，甚至造成資源浪費，并要求 “責任到人”。

現在的變化是，一些民營資本主導的項目開始有意愿和膽量涉足投入巨大的半導體制造領域。

除此次榮芯和比亞迪半導體參與競購德淮之外，比亞迪半導體也在去年 3 月以 3.96 億元拍得芯片制造廠商長沙創芯的土地使用權。

比亞迪半導體方面告訴《晚點 LatePost》，他們計劃在寧波的 6 英寸晶圓制造產線基礎上，在長沙布局 8 英寸 IGBT （一種可用于新能源汽車、變頻器的大功率開關器件）晶圓產線，以進一步擴充產能，滿足新能源汽車市場需求。

投入芯片制造的市場機會是，缺芯潮到來，全球處于芯片制造產能短缺期；且受國際環境影響，中國市場本土需求將進一步擴大。民營資本主導的項目，在激勵機制、運營上都更靈活，有利于吸引懂技術、有經驗的人才加入。

做半導體制造，人和錢都很重要。對各類型公司相通的一點是，人是很多事情的源頭。