索尼新CEO公布三年計劃：不再固守硬件賺“蠅頭小利”

　　4月份接任平井一夫出任索尼CEO的吉田憲一郎(Kenichiro Yoshida)即將在當地時間周二公布一份為期三年的中期計劃，外界預計這一計劃中將明確指出“繼續提升公司對游戲訂閱和娛樂業務收入的依賴”。

　　事實上，這一轉型早就已經開始。數據顯示，在截至今年3月的2017財年中，盡管索尼電視機、數碼相機、智能機以及PlayStation游戲機等硬件產品的銷量變少，但公司的運營利潤依舊創下新高。

　　這對于一家以制造技術安生立命的公司來說，是一個結構性轉變。比如，索尼曾幫助晶體管收音機的普及、通過隨身聽為世界提供了便攜的音樂體驗，而索尼的電視也在數十年來都被視為全球頂尖產品。

　　然而，隨著中國制造業的崛起，生產和銷售設備已經成為了一項利潤極低的業務。從平井一夫(Kazuo Hirai)在2012年接任CEO以來，他所主導的業務轉型已經受到了投資者的普遍稱贊，索尼股價在此期間也足足增長了四倍以上。

　　“吉田憲一郎釋放出了明確信號，那就是未來來自內容業務、軟件、服務以及訂閱部門的經常性收入非常重要。而這些就是推動索尼增長，并維持增長的動力源泉。”投資研究公司伯恩斯坦駐香港分析師大衛-戴(David Dai)分析道。

　　因此目前的最大問題是，此前擔任CFO的吉田憲一郎能否在出任CEO后創造一個實現網絡內容增長，以及從訂閱和知識產權授權業務中創造經常性收入的明確案例。如今，索尼曾經招牌的PS4游戲主機生命周期已接近尾聲，而公司的好萊塢娛樂部門則毀譽參半。

　　投資者關心的另外一些問題包括：吉田憲一郎計劃從索尼日益增長的現金儲備中拿出多少資金用于獲取內容、他是否會考慮將音樂和電影部門進行合并，以及流媒體游戲是否將成為未來PS5的核心元素。

　　此外，負責為iPhone和其他手機供應商移動相機芯片的索尼半導體業務也備受關注。索尼預計，半導體業務本財年的營業利潤將下跌39%，這在一定程度上是因為一次性支出的影響，但全球智能機需求的下滑也在其中扮演了重要角色。

　　“索尼已經通過從硬件到內容盈利模式的轉變證明了自己順勢而動的能力，而現在的關鍵就在于他們能否為投資人描述出一個清晰的路線圖?！比∮讶展庾C券(SMBC Nikko Securities Inc)分析師Ryosuke Katsura寫道。

　　可以肯定的是，吉田憲一郎將在北京時間明天8：30分拉開索尼投資者關系日的序幕，而公司的所有八個部門都將宣布自己截至2021年的中期策略。

　　這些部門給投資人準備的演示文稿很可能將強調索尼內容業務的反彈。在PS4硬件銷售下滑20%的情況下，索尼游戲部門利潤依舊實現上漲，這主要得益于索尼PlayStation在線網絡經常性收入的貢獻。過去兩年，索尼PlayStation在線網絡的付費訂戶數足足增長了64%，至3420萬人。

　　不過，索尼向在線內容的轉型絕對不會一帆風順。比如，該公司網絡電視服務PlayStation Vue目前仍處于虧損狀態。而由于合同爭端，索尼的網絡電視服務PlayStation Vue服務本月還出現了無法訪問ABC、CBS等電視頻道的情況。

　　值得一提的是，除了占據公司去年近半數利潤的游戲和芯片業務，吉田憲一郎很可能還會談及知識產權和專利授權不斷增加對于公司的重要性。上周一，索尼斥資1.85億美元收購了史努比品牌的所有者Peanuts控股公司39%股份，該交易也是吉田健一郎任職CEO后的首次娛樂收購案。