京東方砸3000億血拼日韓 中國液晶面板進口額跌回十年前

　　在累計投入高達3000多億的巨額資金之后，中國最大的液晶面板企業(yè)——京東方終于迎來業(yè)績大爆發(fā)，今年一季度利潤預計暴漲超過20倍。

　　京東方業(yè)績的向好背后，是政府與股民的巨額付出。近十多年來，京東方在資本市場上的直接融資總額超過800億，并且獲得不菲的政府補助。

　　與此同時，面板行業(yè)上游的關鍵技術仍然掌握在日韓等外資巨頭手中，在最新的OLED顯示領域，三星仍然占據(jù)九成的市場份額。慘烈的競爭，仍在繼續(xù)。

　　從虧損到利潤飆漲 京東方經(jīng)歷了漫長的十五年

　　近日，京東方發(fā)布業(yè)績預告，2017年一季度凈利潤為23—25億，同比暴漲20.23—22.08倍，將超過去年全年利潤總額。浙商證券甚至調(diào)高了2017年京東方的盈利預測，預計其2017年將實現(xiàn)85—100億盈利。下圖為面包財經(jīng)根據(jù)京東方財報繪制的其總營收與凈利潤：

　　京東方曾經(jīng)巨額虧損，2010年虧損額一度高達20.04億，2001年—2012年，合計虧損額約39億。2012年之后，恢復盈利，但凈利潤率仍維持在低位。

　　自2001年到2016年，十五年的時間里，京東方營收總和高達3137.04億，但其凈利潤總和為44.53億，累計計算的凈利率僅為1.41%。

　　不過，當下京東方已是中國最大的面板企業(yè)，其部分產(chǎn)品的市場占有率甚至已經(jīng)位居全球第一。據(jù)浙商證券研報，截至2016年四季度，京東方在智能手機、平板電腦、筆記本電腦顯示屏的市場占有率位居全球第一。此外，據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，2016年京東方大尺寸面板出貨量占全球的比重為11.06%，而在2011年時，這一數(shù)字還僅為1.46%。

　　京東方稱其今年一季度業(yè)績上漲的主要原因是，多條生產(chǎn)線持續(xù)保持滿銷滿產(chǎn)，產(chǎn)線綜合良率及產(chǎn)品品質(zhì)不斷提高，主要產(chǎn)品細分市場占有率繼續(xù)提升;此外，一季度半導體顯示行業(yè)整體保持較高景氣度。事實上，京東方的良品率與產(chǎn)品品質(zhì)不斷提高的背后，是整個國家的支持。

　　投入3000億的面板之戰(zhàn)：股民買單、政府巨資補助

　　京東方業(yè)績飆漲的背后是政府和股民的巨額資金投入。

　　中國的液晶面板曾長期依賴進口，國際面板巨頭長期對中國進行技術封鎖，一度曾聯(lián)合抬價，中國消費者被迫買單。國家發(fā)改委曾在2013年對三星等液晶面板巨頭開出壟斷罰單，稱其價格壟斷嚴重損害了中國消費者的權益。

　　中國的液晶面板起步于京東方，2003年京東方以3.8億美元收購韓國海力士半導體旗下低世代液晶面板產(chǎn)線。隨后，京東方投資110億建設了北京第五代線，技術骨干主要來自于海力士的120多名韓國工程師，中國工程師以學徒的形式參加。

　　此后，京東方陸續(xù)投巨資在中國多地建設了多條生產(chǎn)線。據(jù)京東方公告，自2003年以來，京東方累計投資了合肥第六代LCD生產(chǎn)線、福州第8.5代LCD生產(chǎn)線、綿陽第6代AMOLED等11條面板生產(chǎn)線，總投資金額高達3062億。下圖為面包財經(jīng)根據(jù)京東方公告繪制的其歷年在面板生產(chǎn)線的投資表：

　　京東方的巨額投資很大程度上來源于資本市場的募資、政府補助和地方政府的扶持。據(jù)統(tǒng)計，京東方上市以來募集的資金總額超過1200億元，其中直接融資高達817.75億元。據(jù)財報，2007—2016年，京東方累計獲得的政府補助金額高達70.19億。

　　此外，地方政府對京東方的投資也有很大的幫助。以其2016年10月投資的綿陽第6代AMOLED生產(chǎn)線為例，在465億的項目總投資中，其中200億由綿陽市政府和其指定的投資平臺負責籌集，60億由京東方負責籌集;剩下的部分由雙方共同通過銀團貸款解決。