中興巨虧23.6億 這個鍋要罰單來背？

　　2016年，中興通訊遭遇了上市20年來的第二次虧損，凈虧損達23.6億元，較上一年同期凈利潤減少173.49%。致使中興通訊“扭盈為虧”的最直接原因，是因為中興近期承認違反美國制裁伊朗的相關規定，并同意支付8.9億美元的罰款。

　　經過一年的苦心經營交出這樣一份成績單，絕不是一家上市公司的榮譽。 中興通訊對這種現狀也不免焦慮，“公司正在遭遇成立31年來最大的危機，企業必須面向未來。”中興通訊總裁趙先明在2017新年致辭中這樣說到。

　　檢討之后，中興通訊制定了一套整改措施，聚焦主營業務、強化市場和產品組合管理的策略，并對不符合公司戰略發展方向或者投入產出較低的業務進行“關、停、并、轉”，以此提升主業的競爭力。

　　罰單并非虧損問題的全部原因，即便此次虧損是由外因所致，但中興通訊2016年經營狀況的窘迫也令人深省。過去一年多來，中興通訊出現了手機銷量下滑、集團大裁員、臨陣換帥等眾多難題，不僅在公司營收上徘徊不前，而且逐漸與昔日隊友華為拉開距離。

　　二度虧損背后

　　3月23日，中興通訊發布了2016年年度報告，報告稱2016年實現營業收入1012.3億元，同比增長1.0%，主要是由于運營商網絡、消費者業務營業收入同比微增;歸屬于上市公司普通股股東的凈虧損為23.6億元，較2015年的32.07億元的凈利相比減少了173.49%。

　　值得注意的是，中興通訊2016年前三季度都是有盈利的，分別為9.49億元、8.16億元、10.92億元。但是到第四季度，情況卻急轉直下，虧損多達52.16億元。

　　不可否認，這一虧損與3月7日中興通訊與美國政府達成和解緊密相關。作為和解條件，中興通訊需向對方支付8.92億美元的刑事和民事罰金。按照2016年12月31日的匯率計算，中興通訊需支付約61.87億元，是美國政府迄今向中國企業開出的最高金額罰單。

　　這張天價罰單，可以說讓中興通訊“一夜回到解放前”。從2016年中興通訊的賬面數字來看，全年的凈利潤也沒能抵扣這份罰單，直接導致虧損。也就是說，中興通訊數萬名員工經過一年的辛苦付出，最終卻為他人作嫁衣裳。

　　擔憂又何止是一年辛苦付諸東流，去年的這個虧損巨坑，對于年平均凈利僅有20～30億元的中興通訊來說，2017年能否填平還是一個未知數。

　　但這次和解不是有百害而無一利。利好的一面是，天價罰單換回了中興通訊在美國出口的相對自由。據悉，3月29日中興通訊已被美國商務部移出貿易黑名單。

　　不能只怪罰單

　　誠然，美國政府部門的這張罰單造成了中興通訊的第二次虧損，但癥結不完全在此。

　　可能有人不解，為什么中國第二大電信設備制造商的中興通訊，不能承受8.92億美元的罰單?這就與中興通訊的年營收和凈利潤數字有很大關系。

　　懂懂筆記通過查閱中興通訊近幾年的財報發現，其成績單并不好看。曾在2012年出現了虧損的情況，之后的幾年業績雖緩步上升但泛善可陳，僅在2015年突破了30億元人民幣大關。具體數字如下：

　　中興通訊2012年營收是842.19億，凈虧損為28.4億元;2013年營收是752.3億元，凈利潤為13.6億元，同比增長147.8%;2014年營收是812.42億元，凈利潤為26.36億元，較上年增長94.17%;2015年營收是1001.86億元，凈利潤為32.08億元，同比增長21.8%;2016年營收是1012.33億元，凈虧損為23.6億元，較上一年下降173.49%。

　　反觀昔日并駕齊驅的另一個電信設備巨頭華為，其規模已經與中興通訊不在同一個量級，不僅是中國電信設備第一名，在國外也已經超過愛立信成為全球第一大電信設備廠商。華為的營收數字如下：

　　據了解，華為2012財年收入2，201.9億元，凈利潤153.8億;2013年收入2390億元，凈利潤達到210億元，同比增長34.4%;2014年收入2882億元，凈利潤279億元，同比增長32.7%;2015年營收為3950.09億元，凈利潤369億元，同比增長33%;2016年營收達到5200億元，同比增長32%，凈利潤暫時沒有對外公布。

　　相比之下，業務高度相近的兩家企業，中興通訊在營收和凈利潤兩方面都要明顯落后于華為。尤其是凈利潤方面，華為每年以30%以上的增幅穩步上升，而中興通訊卻始終在20～30億左右躊躇不前。

　　就算此次不將罰款計入財報，中興通訊2016年的凈利潤也只有38.25億元，這一數字不僅與華為相差甚遠，與愛立信、諾基亞等電信設備制造商也有很大差距。

　　手機下滑嚴重

　　值得特別關注的是，中興通訊與華為在消費者業務上越來越大的營收差距，尤其是手機業務的鴻溝已經很難跨越。

　　據了解，2016年華為消費者業務實現銷售收入1780億元，同比增長42%;智能手機發貨量達到1.39億臺，同比增長29%，增速甚至超過行業平均水平。

　　對于華為消費者業務增速迅猛，余承東認為主要是得益于其智能手機的銷售，“華為終端產品增長得力于全系列共同推進，Mate及P系列高端智能手機增長引領2016年總體增長。其中P9/P9 Plus上市8個月全球發貨超過1000萬臺，成為華為首款出貨量破千萬的高端旗艦智能手機。”

　　同年，中興通訊的消費者業務營收為334.49億元，同比增長3.02%;而智能手機的銷量，并未在其財報中顯示，其他第三方機構的數據中也不曾出現。而中興通訊方面認為，自家消費者業務3.02%的增長，是由于國內手機產品和國內家庭終端產品營業收入同比增長所致。