北京君正擬收購北京豪威、思比科 開啟國內CMOS新紀元

　　三、北京君正擬進軍CMOS圖像傳感器芯片，布局智能系統生態圈

　　3.1 北京豪威：繼承美國豪威，世界CMOS圖像傳感器龍頭企業

　　北京豪威繼承美國豪威

　　北京豪威前身為成立于1995年的美國著名半導體公司美國豪威(Omnivision)，專業開發高度集成CMOS影像傳感器芯片。2015年5月美國豪威被由中信資本、北京清芯華創和金石投資組成的財團以19億美元收購，最終于2016年初完成私有化，成為北京豪威的下屬公司。

　　美國豪威是一家領先的數字成像解決方案提供商，主要設計并銷售高性能半導體圖像傳感器。公司主要產品為CameraChip圖像傳感器，整合了圖像捕捉、圖像處理、色彩處理、信號轉換及輸出等功能，在消費者和工業領域都有廣泛應用。

　　2015年公司圖像傳感器出貨量達8.72億顆，相比2014年出貨量為8.61億顆，同比增長1.3%。公司前兩大客戶為富士康科技與寧波舜宇光學，銷售額分別占公司總營收的13.8%與11.5%。公司產品廣泛運用于HTC、金立、華為、Moto等廠商的手機機型中。

　　2016年初，美國豪威完成私有化，成為北京豪威全資子公司，北京豪威股東為開元朱雀(深圳)股權投資合伙企業、Seagull Holdings Hong Kong Limited、Seagull Holdings Cayman Limited、深圳市奧視嘉創股權投資合伙企業、北京集成電路設計與封測股權投資中心。

　　私有化完成后，北京豪威先后于2016年8月、9月、11月進行了三次股權轉讓，目前其股東結構較為分散，前幾大股東為珠海融鋒、海鷗香港、奧視嘉創、海鷗戰略投資A3、嘉興水木、嘉興豪威、創意傳奇、開元朱雀等，其他股東持有公司股權份額均在5%以下。

　　美國豪威是北京豪威的經營實體，兩者最近一年一期的凈利潤有較大差異，其中美國豪威2015年度盈利4.79億元，2016年1-9月盈利7.53億元，北京豪威2015年度虧損0.83億元，2016年1-9月虧損8.6億元。2015年度兩者利潤差異主要原因是北京豪威作為收購美國豪威而設立的平臺公司，為籌劃以及準備收購事宜發生的中介交易費用導致。2016年1-9月兩者利潤差異主要原因是北京豪威2016年1月完成對美國豪威的收購，發生較大額的中介服務費用、計提的可辨認無形資產和其他長期資產的攤銷及折舊費用、償還并購貸款的利息費用、處置長期股權投資取得投資收益等導致。扣除因北京豪威收購美國豪威導致的相關事項帶來的損益影響，北京豪威財務報表與美國豪威備考財務報表2016年1-9月實現的稅前利潤不存在較大差異。

　　美國豪威近5年來業績較為穩定，其中營業收入從2011年的9.56億美元增長至2014年的14.54億美元;凈利潤方面，從2011年到2013年持續下降，在之后的2014年又大幅回升。

　　北京豪威CMOS圖像傳感器為主，LCOS值得期待

　　北京豪威主營業務為設計、制造和銷售高效能、高集成和高性價比半導體圖像傳感器設備，其CMOS圖像傳感芯片廣泛應用于消費級和工業級應用，具體包括智能手機、筆記本、平板電腦、網絡攝像頭、安全監控、娛樂設備、數碼相機、攝像機、汽車和醫療成像系統等領域。從業務構成來看，北京豪威營業收入中圖像傳感器占據絕大部分份額，其他產品、知識產權授權等占比只有1%左右。

　　北京豪威主要產品包括：CMOS圖像傳感器產品、硅基液晶投影顯示(LCOS)芯片LCOS(Liquid Crystal on Silicon)、CameraCubeChip產品、其他特定用途集成電路產品Omni-ISP? IP Cores。

　　CMOS圖像傳感器產品按照應用市場可以劃分為手機產品應用CMOS圖像傳感器、安防領域CMOS圖像傳感器、車載應用CMOS圖像傳感器、新領域CMOS圖像傳感器。

　　LCOS(Liquid Crystal on Silicon)，即液晶覆硅，也叫硅基液晶，是一種基于反射模式，尺寸非常小的矩陣液晶顯示裝置。該矩陣采用CMOS技術在硅芯片上加工制作而成。一種新型的反射式微液晶投影技術，它采用涂有液晶硅的CMOS集成電路芯片作為反射式LCD的基片。美國豪威的硅基液晶(LCOS)芯片組解決方案為微型投影系統提供了一個高清(HD)、外形緊湊、低功耗和低成本的微型顯示器解決方案，具體可應用在可穿戴設備、移動顯示器、微型投影、汽車和醫療等應用領域。

　　CameraCubeChip產品是一種采用先進的封裝技術整合集成晶圓級光學器件和CMOS圖像傳感器的解決方案。美國豪威專有的堆疊技術可以通過一個步驟完成晶圓級光學與硅片的結合。CameraCubeChip可以提供圖像傳感、處理和單芯片輸出的全部功能。

　　其他特定用途集成電路產品，Omni-ISP? IP Cores能提供卓越的圖像質量和最先進的成像特點，滿足當前市場需求和推動下一代數字成像系統的特點。ASICs ASIC家族設備主要用于支持標的公司CMOS圖像傳感器，為相機和主機之間提供橋梁功能。

　　豪威CMOS圖像傳感芯片技術全球領先，世界技術嫁接中國市場值得期待

　　2015年，豪威圖像傳感器芯片銷售達12.5億美元，在全球市場占有率為12%，僅落后于索尼和三星。

　　索尼是一家全球知名的大型綜合性跨國企業集團，是世界視聽、電子游戲、通訊產品和信息技術等領域的先導者之一，是圖像傳感器領域市場占有率最大的廠商。

　　三星是圖像傳感器行業主要研發與生產企業之一，2013年9月24日三星電子宣布已經研發出一款新的CMOS圖像傳感器(CIS)技術。相較于傳統的BSI(背面照明)技術，其在高光環境下擁有更高的色彩保真度。

　　安森美半導體是應用于高能效電子產品的首要高性能硅方案供應商，具有快速與高性價比的優勢。