綜合對比5中國廠商實力 誰能最終收購歐司朗通用照明業務？

　　若從LED代工的合作角度來看，佛山照明，飛樂音響完全沒有上游LED產能的包袱，因此可以順理成章的采用歐司朗的LED器件，并導入到新的歐司朗照明。

　　至于德豪潤達與同方股份因為擁有龐大的上游LED芯片產能，看似與歐司朗的擴大LED芯片策略有所沖突，因此后續的合作方式將會需要雙方彼此做些妥協。但如果是與木林森結合，歐司朗在上游的LED芯片產能將有機會藉由木林森的龐大封裝產能，打造更低價的LED封裝器件，再導入新歐司朗照明。

　　對于這些積極搶標的中國廠商來說，而如何與歐司朗擴大LED上游業務的布局配合，并能夠兼顧打造最具成本競爭力的新歐司朗照明，將是這些出價者的一大挑戰。

　　六、結語

　　至于OSRAM的照明業務資產出售到底花落誰家，現在判定還為時太早。

　　倒是飛樂音響已經于日前宣布，將以現金收購的方式將國際知名照明通路業者 Havells (喜萬年)攬入旗下，購買總對價預計約1億4，880萬歐元，相當于折合人民幣10.5億元，其中飛樂音響的自有資金占比不低于40%。這也似乎預告飛樂音響已經提前退出歐司朗并購的戰場了。

　　木林森照明總經理林紀良先生已經多次媒體公開喊話，表示高度意愿，然而競爭對手的實力也不弱。特別是德豪潤達，清華同方，佛山照明等公司近來在資本市場頻頻發力。

　　憑借諸家各有千秋的資本運作手段，加上未來一兩年內人民幣的貶值預期，中國公司通過擴大人民幣負債，購買美元資產進行期現值套利的強烈動機都會讓這場競購戰變得異常艱苦。

　　然而跨國并購從來都是企業界面臨的最刺激也最容易失敗的商業活動之一，固然從經營戰略層面，資本運作層面有著一大堆的理由值得去冒險，然而贏家的詛咒如影隨形，無論是企業文化和經營理念上的巨大差異，還是兩家企業磨合所面臨的溝通問題與整合的問題，都意味著難以估量的成本與代價。

　　曾經在通訊業代表臺灣手機品牌希望的明基曾在2005年并購西門子的通訊部門，最后不得不承受并購標的重大虧損，并因申請破產陷入勞資糾紛和跨國訴訟。

　　不要忘了，OSRAM正是西門子的前成員，OSRAM要出售的通用照明業務已經連續多個季度錄得EBITA負值了，這意味著并購之后就要馬上開始母公司向并購標的輸血的進程。