綜合對比5中國廠商實力 誰能最終收購歐司朗通用照明業務？

　　5.佛山照明

　　佛山照明成立于1958年，1993年于A股上市，是中國主要的照明企業之一。

　　2006年佛山國資委將持有的佛山照明的股權出售，交易完成后，歐司朗佑昌控股和佑昌燈光器材分別持有佛山照明13.47%和10.54%的股權，成為佛山照明的控股股東。

　　2015年9月，歐司朗持有佛山照明的股份被廣東國資委旗下的廣東省電子信息產業集團購買，此外國資委再通過其他管道，持股佛山照明股份。截止2015年12月，廣東國資委旗下的廣晟集團持有佛山照明18.4%股權，成為第一大股東。

　　佛山照明屬于傳統照明廠商，近年積極轉型LED照明。2014年總營業收入30.7億人民幣，其中LED照明占比約30%。

　　二、廠商營收規模對比

　　從營收規模做比較，截止2014年，德豪潤達營收總規模為41.5億人民幣，規模第一，德豪潤達近幾年通過一系列的并購，LED營收增速快速提升，2014年的營收首次超過廚房家電，占比51%。不過若僅看LED和照明相關業務，2014年木林森規模40億人民幣，規模第一。

　　木林森近年發展迅速，通過不斷擴大生產規模，逐步提升性價比，競爭力日益加強，2009-2014年營收年復合增長率高達54%。

　　飛樂音響2014年LED和照明相關業務營收19.3億人民幣，佛山照明2014年營收30.7億人民幣，同方股份旗下同方半導體和同方照明2014年營收預計約14億人民幣。

　　未來幾年，木林森仍將繼續大規模擴產，企業規模將快速提升，而其他廠商營收規模提升將主要通過并購手段，原有業務營收增速緩慢。

　　三、廠商盈利能力對比

　　2009-2014年，從各企業的歷年平均毛利率看，木林森最高，達27%，佛山照明毛利率較為穩定。德豪潤達和飛樂音響毛利率則較低，不過二者均受到非LED和照明業務的影響。

　　但如果僅只看LED與照明相關業務，德豪潤達2014年毛利率為26%，飛樂音響2014年LED和照明相關業務毛利率為23%。同方照明在并入了真明麗的報表后，2014年毛利率僅為9%。

　　未來幾年，德豪潤達由于2015年LED芯片業務逐步起色，毛利率預計會有所提升;木林森雖然短期內受市場競爭因素影響有所下滑，不過隨著規模化優勢越來越明顯，整體盈利能力仍維持一定水平。