閃存市場將爆發新一輪并購熱潮

      《商業周刊》技術版頭條文章報道，SanDisk公司收購M-Systems公司預示著消費電子產品閃存廠商之間即將展開新一輪并購熱潮。 

       在數碼相機、數字音樂播放器等許多消費電子產品中，使用了一種特殊的存儲介質來儲存數碼數據。它就是所謂的NAND閃存，目前它已經迅速成為技術業界最熱的產品之一。 專業生產閃存產品的SanDisk公司日前剛剛花了13.5億美元收購了以色列的M-Systems公司，M-Systems公司是一家專業生產電腦存儲設備的廠商，從今年三月份以來，這已經是第二起類似收購了。 而且顯然以后還會發生更多的類似收購行為。 

       SanDisk公司在2005財年的銷售總額為23億美元，它已經悄悄開始向蘋果公司的iPod系列數碼音樂播放機發起挑戰了。SanDisk公司也因此獲得了M-Systems公司的技術支持和合作。M-Systems公司是最早一批開始營銷和銷售關鍵鏈的廠商之一。 

       合并對雙方都有著重要的意義，M-Systems公司股票在7月31日迅速上漲了4美元，漲幅達到14％。美林證券分析師西德尼何和喬奧薩說，這項交易將略微增加SanDisk公司2007年的收益，對2006年收益沒有什么影響。他們在研究報告中說：“如果SanDisk公司可以將M-Systems公司的某些資源挪為己用的話，可能會給它帶來更大的收益。” 

        SanDisk公司的芯片制造業務是在與東芝公司合資的條件下進行的。 這種成本結構有助于SanDisk公司彌補為了保證高毛利率不得不相對維持在低產量水平上的不足。這也為它在與蘋果公司和其他公司如創新公司等在銷售MP3的競爭中助了一臂之力。 奧薩和何認為，SanDisk公司從合并中獲得的好處比M-Systems公司要多。M-Systems公司生產產品中所需的閃存芯片來自多家芯片廠商，包括東芝、Renesas半導體公司、現代半導體公司和Spansion公司（以前是AMD公司旗下的閃存分公司）。 其毛利率大概在25％左右，SanDisk公司的毛利率為42％。 

       下一個買主：三星公司? 

       SanDisk公司是緊接著美光科技公司收購Lexar Media公司之后宣布收購M－Systems公司的。 美光科技公司收購Lexar公司的其中一個原因是它想進入閃存市場，它的傳統核心業務是DRAM內存芯片，主要用于電腦和服務器。另外一個原因是它想獲得Lexar公司的零售網絡，SanDisk公司也擁有一個類似的零售網絡。 

       主要針對數碼相機用戶而開發的閃存卡主要是通過零售商如百思買和沃瑪特銷售。 ISuppli公司的內存芯片分析師南金說，SanDisk公司在這里的優勢是它在大部分昂貴元件上可以自給自足，因此它的成品閃存芯片的成本價格就相對低廉一些，而且它的零售網絡覆蓋面也很廣，便于迅速將產品銷售出去。他說：“在這些產品中，閃存芯片的成本占了總成本的80％左右。” 

       下一次的收購會在哪兩家公司之間發生呢？ 請注意看看韓國市場，芯片巨頭三星公司是閃存芯片的最大供應商，銷售渠道健康發展，三星品牌的閃存卡已經通過各地零售商進入了中國和亞洲的大部分地區。三星公司有可能想把它的品牌影響力擴大到美國去，它很可能會直接購買一家已經擁有建成的零售網絡的公司。 可能的收購對象包括明尼蘇達州的Imation公司，該公司專營數據存儲業務，剛剛在7月31日面向學生推出了一款新的閃存驅動器產品。現代半導體公司也是一個重要的閃存供應商，目前也在百般拉攏零售業。 

       147億的市場 

       其他的知名閃存廠商還包括日本的索尼公司。ISuppli公司的分析師金說，今年的NAND閃存芯片市場將達到147億美元，比2005年增加了40億美元。預計NAND閃存芯片市場到2009年將增加到240億美元。 微軟公司已經表示其新一代Vista操作系統將支持這些混合驅動器，而且硬盤廠商希捷公司已經展示出了這樣一款驅動器產品。 

       金說他認為這些混合驅動器在短期內不會對閃存芯片的供應造成影響，因為混合驅動器技術要想進入主流電腦市場還需要一段時間。但是在三年之內，混合驅動器的需求會迅速爆增的。 同時，預計蘋果公司也將對其iPod nano生產線進行調整，推出一些存儲容量更大的新款iPod出來。在短期內，存儲容量的提升肯定會刺激市場需求的增加。金認為，直到蘋果公司開始銷售iPod nano之后，市場過度供給的局面才得到緩解。