日本電子元件巨頭現井噴行情 高盛給出買入評級

　　日本電子元件制造巨頭太陽誘電近日獲眾多知名投資機構青睞，股價連續走高。17日，太陽誘電股價一度沖至1468日元，創下近三年來新高，該股最終收于 1424日元，漲幅6.19%。太陽誘電的股價走牛并非個案，村田制作所(Murata Manufacturing Co.Ltd. 東證所交易代碼：6981)、京瓷公司(Kyocera Corp. 東證所交易代碼：6971)等日本電子元器件制造商股價近來均大舉上攻，令投資者獲利頗豐。

　　進入4月份以來，上述公司更出現“井噴”式上漲，其中，太陽誘電上漲30%，村田的漲幅也超過了20%。去年11月中旬，太陽誘電股價還徘徊在600日元之下，截至目前，該股累計漲幅接近140%，村田股價上漲95%。

　　日本電子元件制造商股價集體走強的背后是全球市場上關于智能手機、平板電腦、新能源、觸控運用等方面的需求出乎意料地強勁，上述日本電子元件制造商均在關鍵的高端被動元件領域占有優勢。

　　MLCC供應偏緊利好行業巨頭

　　被動元件是一種電子元件，無需能量來源即可實現特定功能，最常見的被動元件有電阻、電容、電感等。隨著近年來智能手機、平板電腦等移動終端設備的功能不 斷增加，所需要的被動元件數量不斷增加;另一方面，隨著移動終端設備的尺寸越來越輕薄，也需要用更小更薄的被動元件模組來節省空間。

　　權威市場分析公司發布的最新研究報告稱，智能手機取代傳統手機的趨勢已不可逆轉，平板電腦的熱銷將會徹底顛覆現有的筆記本電腦市場，另外一些特殊應用的細分市場，特別是醫療電子、LED照明以及石油天然氣行業的需求也將持續增長。在搭上市場需求持續強勁增長的順風車后，被動元件制造行業有望迎來業績增長爆發期。

　　業內人士指出，在市場需求膨脹的同時，在高端被動元件領域占據優勢的日本企業采取了“饑餓營銷”策略，各類被動元件普遍出現供應偏緊現象，近期最為緊俏 的被動元件是多層陶瓷電容器(MLCC)。太陽誘電、村田等MLCC制造巨頭日前已經無力應付新增訂單，訂單前置期拉長至12周，創2000年以來的最長 紀錄。

　　MLCC是由印好電極的陶瓷介質膜片以錯位方式疊合起來，經過高溫燒結成陶瓷芯片，再在芯片兩 端封上金屬層作為外電極。MLCC具有體積小、比容大、壽命長、可靠性高以及適合表面安裝等特點。隨著電子行業的飛速發展，MLCC作為電子行業的基礎元 件，需求量也以驚人的速度遞增，目前全球需求量在數千億支左右。隨著其可靠性和集成度的提高，廣泛運用于高頻電路與攜帶性電子產品以及無線通訊產品上。

　　摩根大通最新發布報告稱，太陽誘電的MLCC訂單增長十分強勁，MLCC業務所占公司業務比重有望從2012財年的21%升至2013財年的34%;其 RF(射頻)電路業務將成為另一業績驅動引擎。受此推動，摩根大通大幅上調太陽誘電2013財年運營利潤40%至175億日元，將其股價預期上調至 1680日元。高盛最新研究報告也將太陽誘電的股價預期上調至1550日元。