光伏逆變器國內市場啟動

　　“十二五”太陽能規劃由10吉瓦上調至15吉瓦。預計2011年國內光伏裝機在2000兆瓦左右，是2010年400兆瓦的5倍。受日本核電危機影響，核電審批已經停批，一旦核電裝機下調，將給其他可再生能源帶來巨大的壓力，由于風電、水電資源有限，唯一可能填補核電空白的將是光伏發電。根據2020年非化石能源消費比重15%目標，假設核電僅達到7000萬千瓦，光伏發電規模有望高于之前規劃的5000萬千瓦，達到10000萬千瓦;假設核電僅達到6000萬千瓦，光伏發電規模有望高達到15000萬千瓦。保守預計我們認為光伏2020年規劃有望由5000萬千瓦，上調到10000萬千瓦。

　　光伏新增裝機容量復合增長率30%

　　光伏發電成本持續下降，西部地區已經到達度電成本1元/瓦，和東部工商業用電平價。目前在光照充足一類地區，發電成本下降到1元/千萬時。晶硅成本目前已經降低到6元/瓦左右，系統安裝成本15元/瓦左右，在一類地區，發電小時1500的情況下，能夠達到10%的內部收益率。目前西部一類地區的發電成本基本與東部地區工商業用電平價上網。隨著傳統能源價格的逐步上漲，光伏發電成本的逐步下降，預計2013~2014年東部地區光伏發電成本達到1元/瓦，與工商業用電平價上網;預計2017~2018年與居民用電平價上網;預計2020年與常規發電平價上網。

　　光伏電價出臺，一類資源地區有望獲得可觀盈利。2011年8月1日，國家發展改革委下發了《關于完善太陽能光伏發電上網電價政策的通知》，正式確立了全國范圍內的光伏上網標桿電價，對于日照條件較好的西北部地區可獲得合理的投資回報。電價政策是2011年7月1日以前核準1.15元，以后核準的電價為1元/瓦。在目前成本及電價下，太陽能資源豐富的企業基本能夠獲得合理贏利。

　　可再生能源電價附加上調至0.8分/千瓦時，將促進國內光伏行業快速發展。從2012年1月1日起，可再生能源電價附加征收標準將提高一倍到0.8分/千瓦時，按照這個標準，可再生能源電價附加費征收將翻番，超過200億，這有助于增加電網企業采購積極性，支持光伏產業快速發展。

　　“十二五”太陽能規劃上調，2011年為國內光伏啟動年。新能源投資也具備防御性，經濟下行國家有可能加大投資規模，最有可能的是光伏產業，“十二五”實際光伏裝機仍有望超預期。預計2012年和2013年國內新增裝機容量分別為3000兆瓦、4000兆瓦，增速分別為50%、33.3%，維持高增速。

　　核電中長期規劃可能下調，光伏中長期規劃有望上調。受日本核電危機影響，核電審批已經停批，目前核電中長期規劃還在制定過程中，核電規模下調是必然，但下調幅度具體是多少，目前并無準確信息。規劃或將2020年核電的裝機規模由8000萬千瓦下調到6000萬千瓦。核電利用小時數較高，且比較穩定，一旦核電裝機大規模下降，會給其他水電、風電、太陽能等可再生能源發電增加壓力。2020年非化石能源消費比重15%目標的角度進行了測算，若核電裝機從8000萬千瓦每減少1000萬千瓦，將使常規水電增加2250萬千瓦，或使風電增加4000萬千瓦，或使太陽能發電增加5000萬千瓦。一旦核電裝機僅為6000萬千瓦，將給其他可再生能源帶來巨大的壓力，由于風電、水電資源有限，唯一可能填補核電空白的將是光伏發電。根據2020年非化石能源消費比重15%目標，假設核電僅達到7000萬千瓦，光伏發電規模有望高于之前規劃的5000萬千瓦，達到10000萬千瓦;假設核電僅達到6000萬千瓦，光伏發電規模有望高達到15000萬千瓦。

　　光伏新增裝機容量未來10年年復合增長率有望達到30%。

　　光伏逆變器最有望受益

　　國內組件企業基本95%出口，5%國內安裝，目前屬于海外市場驅動型市場。