政策超預期 光伏市場爆發在即

　　三大分支各有精彩

　　目前商業運用中的太陽能電池技術主要包括：晶體硅(單/多晶硅)電池，薄膜電池和聚光電池。晶體硅電池因技術較為成熟，轉換效率較高，是目前的主流產品，市場份額仍達80%以上。薄膜電池有成本低，質量輕，透光性較好，柔韌性好，易于與建筑材料集成的特點，在建筑一體化領域具有顯著的應用優勢。聚光技術因其轉化效率高、土地占用面積小，節能減排效果好，是未來大型光伏電站的理想技術。

　　晶硅技術產業鏈

　　投資機會主要在設備與輔材。看好天龍光電等企業的成長性和盈利能力。硅片切割環節的輔材細分市場，產品供不應求，市場集中度高，龍頭企業通過大規模產能擴建，獲利豐厚，投資機會展現。關注新大新材、恒星科技等公司。

　　電池、組件制造環節，企業產能擴建快，市場競爭加劇，建議關注規模化、一體化的龍頭企業，海通集團是較好的投資標的。隨著多晶硅價格的下滑和行業準入規則的實施，國內企業間盈利能力的差距還將增大。建議關注成本控制能力強，生產能耗少的企業，如南玻A、銀星能源。

　　薄膜技術方面

　　隨著建筑節能的推廣和用戶側發電上網和補貼政策的出臺，面臨巨大的發展空間，薄膜電池也將迎來第二波高速發展。中國在非晶硅薄膜電池方面具有品牌和規模優勢，非晶硅電池仍是目前中國發展薄膜電池的主要方向，建議關注龍頭企業拓日新能。薄膜電池的實驗室效率已達20%，接近晶硅電池的實驗室效率。技術前景誘人，成為薄膜電池中的投資亮點，相關上市企業包括孚日股份、哈高科。

　　聚光技術方面

　　聚光技術因其轉化效率高、土地占用面積小，節能減排效果好，是未來大型光伏電站的理想技術。隨著跟蹤器等關鍵技術的成熟，穩定性和可靠性的逐漸提升，發電成本的持續下降，聚光技術的地面應用市場將面臨爆發式的增長機會，光伏發電技術將走向多元化。目前，聚光技術的市場參與者很少，三安光電、乾照光電等企業擁有先發優勢。聚光業務在短期內是這兩家公司的炒作熱點，未來2-3年隨著產能的建成與釋放，有望成為公司的成長亮點。