多晶硅價格上漲不具可持續性

　　近期，國內市場上的多晶硅價格出現了迅速飆升的勢頭，自7月下旬開始，國內多晶硅的市場價格開始上漲，從長期徘徊的60美元/公斤的市場低谷啟動，一直上漲到目前的95美元/公斤左右，兩個月內多晶硅價格的累計漲幅度已達到了50%左右，與100美元關口近在咫尺。

　　中投顧問高級研究員李勝茂指出，多晶硅板塊是太陽能光伏產業鏈最上游的環節，近來多晶硅價格的持續上漲，已經對整個太陽能光伏產業的發展帶來了一定影響，所以市場對于多晶硅價格的未來走勢非常關注，特別是對多晶硅價格突破100美元/公斤的關口后，其價格是否仍將維持大幅上漲的趨勢顯得尤為關注。

　　李勝茂認為，多晶硅價格的上漲空間已經不大，近期多晶硅價格的大幅上漲并不具有可持續性。中投顧問最近發布的《2010-2015年中國太陽能光伏發電產業投資分析及前景預測報告》指出，此輪多晶硅價格的上漲是一種典型的恢復性上漲。一方面，2008年下半年開始的金融危機抑制了下游光伏發電站對上游多晶硅的需求，隨著整個世界宏觀環境的好轉，光伏發電企業抑制的那部分需求逐步得到釋放，這也就是為何多晶硅市場會暫時出現供不應求的主要原因。

　　另外，多晶硅行業利潤率的回歸也是造成此輪漲價的一個重要原因。由于多晶硅生產與提純行業的進入門檻較高，屬于資金和技術密集型行業，而且多晶硅又是太陽能光伏行業必須的原材料，所以長期以來多晶硅行業的平均利潤率較高，而金融危機以來，多晶硅價格直線下降，使得多晶硅行業的利潤率大幅下滑，而下游太陽能電池行業的利潤率則在這種情況下出現了較大幅度的提升，于是光伏電池企業紛紛擴產，這也是當前市場對多晶硅的需求出現大幅增長的一個重要原因。需求的增加帶來了多晶硅行業利潤率的上升，這一過程實際上是多晶硅行業利潤率的正常回調。

　　多晶硅價格突破100美元/公斤的關口并不難，但是后續增長的支持力量或許會就此出現反轉。首先，價格是一把雙刃劍，當多晶硅的價格處于低位時，下游光伏電池廠商對其需求可能會比較大，而當多晶硅價格上漲的幅度過大后，反過來會抑制一部分正常需求。其次，多晶硅價格超過100美元/公斤后，一些多晶企業先前在多晶硅價格低迷時抑制的產能會得到釋放，供給的增加會大大緩解多晶硅市場供不應求的局面。