多晶硅躁動背后的問號 上市公司業績待考

　　歐洲光伏工業協會的預測數據則顯示出了些許謹慎。按其權威預測，至2020年全球年裝機容量為56GW，約是2009年的8倍，年均復合增長率約20.50%。由此，2010市場容量將為10.1 GW，與14GW則相差甚遠。

　　但即便如此，九成依賴于海外出口的國內光伏下游市場需求卻還將受到海外終端市場政策變動以及同類廠商擴產競爭兩大因素的影響。而這在一定程度上也給全球光伏發電裝機的持續增量造成負面效應。

　　事實上，今年開始火爆的下游市場則主要緣于包括德國、意大利、西班牙等光伏大國在內的歐洲市場(占全球市場的80%)對于未來政府削減光伏發電財政補貼的預期。“為了降低成本，他們不得不選擇在補貼削減前大肆搶購電池組件。”

　　“隨著預期的兌現，市場必然將轉向低成本競爭模式，終端市場價下跌將成為趨勢，這也必然會影響未來國內光伏產業的發展。”前述人士如此說。

　　以此來看，無錫尚德董事長施正榮的顧慮不無道理。據他預計，目前全球光伏發電終端市場的價格仍將持續下跌。“7月份德國上網電價下降15%左右，明年還要降低10%，要想維護這個市場，太陽能發電的成本必須要持續下跌，整個產業鏈的成本也要下跌，目前多晶硅價格上漲是不可持續的。”

　　同時，隨之啟動的下游電池市場的擴產則讓占據全球近四成份額國內電池組件市場陷入另一種被動的局面。

　　日前，凱基證券投資報告認為，目前下游廠商擴產積極。其中臺灣一線廠2010 年產能擴充幅度逾60%，而大陸平均也達40%以上。除此之外，包括日本、歐美等傳統市場的電池廠商也通過產能外移降低成本，以期獲得市場話語權。

　　“目前，國內電池行業產能其實并未完全消化，廠商為保持金融危機以來從上游多晶硅行業獲得的較高毛利，其降價動力可能并不明顯，或很難帶動持續的多晶硅需求，更可能反作用于終端市場，導致需求萎縮。”樂山發改委某主管多晶硅的官員對此則表現出些許擔憂。

　　“過剩論”遭遇誤判?

　　海關數據也顯示，我國前7月的累計進口多晶硅達2.3萬噸，已超過去年全年水平。其中，6月份進口量高達3784噸，同比增幅高達208.1%。而7月的3682噸進口量也顯示其目前仍維持高位。

　　"這表示多晶硅目前仍處于供不應求的狀態，而市場的重心也轉向海外市場。"前述官員進而說到。他指出，目前國內下游的電池生產廠商與上游多晶硅多廠商多以長期合同鎖定，時間在2-3年以上，目前上漲的價格對大廠其實影響不大。即便沒有鎖定，下游大廠掌握的較強的議價能力也使其對多晶硅廠商具有一定的話語權。而海外多晶硅市場則會對國內光伏市場造成一定影響。

　　不過，下游光伏市場的迅速繁榮卻讓上游多晶硅“一單難求”局面在今年上半年成為不爭的事實。隨之而來，國內多晶硅2008年的產能過剩論也一時成為眾矢之的。

　　據記者調查了解，始自下半年的多晶硅市場反彈的另一重要原因與其行業自身目前表現出來的供給低預期密切相關。相關研究報告分析認為，2008年多晶硅市場的暴跌使得早于此前瘋狂擴張的項目規劃產能幾近難產，投產期大大延期，加之國家基于其產能過剩的政策限制，2009 年基本沒有新的多晶硅項目上馬，而目前陸陸續續投產的項目也大都始自市場火爆的2008年。